Emeli osztalékát az Apple!

Ugrott az árfolyam a kiváló számokra -
businessinsider.com

Az Apple $406-on zárta a mai kereskedést. Az idei év első gyorsjelentését (Apple fiskális második negyedév) piac zárás után tette közzé a vállalat. Ennek fontosabb elemei:

• Q2 EPS $10.09 vs. $10.00 elemzői várakozás
• Q2 árbevétele $43.6 milliárd vs. $42.31 milliárd elemzői várakozás
• Apple 50 milliárd dollárral növeli a részvényvisszavásárlási programjának keretét
• A cég átlagos profitabilitási rátája  37.5%-ra ereszkedett az egy évvel korábbi 47.4-ról, ami nagyjából az elvárásoknak megfelelő
• 15%-kal emeli a cég a negyedévenkénti osztalék kifizetést, $3.05-ra részvényenként $2,65-ről
• Az Apple várakozáson felül iPhone eladással állt elő; 37.4 millió db telefont adott el a negyedév során, ami felülteljesítése az elemzői várakozásoknak
• Az iPad eladások tekintetében is felülmúlta a várakozást a cég: 19.5 millió darab eladott iPadről szól a jelentés, míg a piac 18.3 milliót remélt csupán. (Ezek a számok az iPad Minivel együtt értendőek.)
• 4 millió darab eladott Mac 2%-os csökkenést jelent a tavalyi év azonos időszakához képest
•  A következő negyedévre a riport visszafogott számot becsült: Q3 eladásokat $33.50-35.50 milliárd közé várja a cég, míg a piac ennél többet $38.50 milliárdot remél.

Az árfolyam az aftermarketben 5,2% fölött emelkedett, majd Tim Cook beszéde alatt visszaesett $404 alá.

Tim Cook lép vagy lelép?

Tim Cook elnézést kér a térkép probléma miatt - zdnet.com

Sokan nem hitték el az elmúlt hónapokban, hogy eljöhet a nap, amikor 400 dollár alá kerülhet a legendás amerikai hightec óriás, az Apple részvényének árfolyma. A héten bekövetkezett. Különösen nagy a kontraszt, amikor a $700 fölötti szintről 3/4 éven belül teszi mindezt a papír - egyébként hatalmasat emelkedő, látszólag optimista részvénypiaci környezetben. A témában egyre nehezebben megkerülhető Tim Cook személyes felelőssége is, amit Bill Shamblin cikkében feszeget a befektetői körökben figyelemmel kísért Seeking Alpha portálon. 

Mr Cook az elmúlt 8 hónapban lényegében semmit nem tudott felmutatni a részvényesek felé, amivel megvédte volna a cég értékét, úgy hogy az Apple soha nem látott óriási pénztömegen "ül". Nem jelentett be osztalék növelést, nem jelentett be egyszeri nagyobb osztalék kifizetést - pedig az amerikai adózási szabályok idén változtak és sok cég adott részvényeseinek egy egyszeri, rendkívüli kifizetést 2012 év végén - mely még a tavalyi szabályok szerint adózik. Nem indított el nagyobb mértékű részvény visszavásárlási programot, pedig a cég tartalékaiból futotta volna rá. Nem hallottunk komolyabb akvizíciós pletykákról sem.

Ami viszont ennél fontosabb ... nem hallott semmit a piac az új termékekről. Sőt, mintha az eddig ismert termékek új változatainak piacrabocsátási sebessége is lassult volna, az eladások volumenével sem elégedettek a befektetők. Közben a legnagyobb konkurens, a Google, eredményeinek örül éppen a piac és nagy emelkedést produkált a héten az árfolyama.

Pedig a piac számára a legfontosabb - a nyers eredmények mellet - egy válalattal kapcsolatos percepció. Steve Jobs el tudta hitetni a befektetőkkel, hogy az Applenek soha véget nem érő módon jönnek az újabb és újabb trend teremtő termékei. Az iPod után az iPhone, a papír vékony laptop, a MacBook Air vagy az iPad. Hogy a cég termékei világklasszisok és az egyre növekvő hívők sora szinte tetszőleges prémiumot hajlandó volt megfizetni az almás termékekért. Sőt a "kemény mag" folyamatosan cserélte is készülékeit az éppen aktuális legújabb verziójú termékre. Mindez összeségében olyan bővülő árbevételt és profitot teremtett a cégnek, mely szinte elképzelhetetlen magasságokba vitte az árat. Steve Jobs idejében lényegében elképzelhetetlen lett volna az Apple térképes malőrje vagy az iPhone 5 logisztikai és gyártási gixere már az első 3 eladási napon - amit a piac leginkább figyelt.

Az Apple értéke az elmúlt kb 8 hónap alatt 250 milliárd dollár értékben csökkent. Ennyi pénzt tűnt el a befektetők értékpapír számláiról! Shamblin illusztris példái az összeg nagyságára meglehetősen sokkolóak az átlegember számára is. Ez a tőke mennyiség akkora, mintha a Google részvényei 8 hónap alatt $0-ra csökkennének vagy mintha minden egyes Egyesült Államok beli polgár kidobna az ablakon $1000-t vagy mintha a McDonald's éttermeiben 9 évig ingyen etetné az oda betérőket.

A Blogger személyes véleménye nagyon hasonló Bill Shamblinéhoz. Azt hiszem Tim Cooknak a keddi első negyedéves gyorsjelentés közzétételének időpontjában muszáj lesz valamit lépnie ... vagy lelépnie.

490 USD alá kerültt ma az Apple részvény ára

Tim Cook kínai látogatása során igyekezett
időt szánni rá, hogy helyi ügyfelekkel is találkozzon -
Reuters photo which reblogged from iphonehacks.com

Jócskán $500 alá zuhant ma be az Apple árfolyama, ami egy jó pár hónapja tartó trend folytatása újabb hírek hatására. A $485,92-os záróár 3,15%-os esést jelent. 

Az egyik információ szerint a cég 50%-kal csökkentette a következő időszakra az iPhone-hoz szükséges alkatrészek megrendeléseit. A másik fontos ütést az árra a Nomura bejelentése tette, miszerint a részvény célárát $660-ról $530-ra módosítja, ami szinte megegyezik a pár nappal korábbi részvény árral. A Nomura a lépést elsősorban az iPhone 5 várttól elmaradónak becsült értékesítési adataira és az (olcsóbb iPhonera vonatkozó pletykák miatti várhatóan) apadó profitabilitással indokolta. A Nomura egyébként jellemzően pesszimista az Apple-lel kapcsolatban.

Mindeközben a Sterne Agee elemzője Shaw Wu szerint: "We believe there is great confusion with press reports of order cuts and weak demand. From our understanding, the reason is two-fold: (1) much improved yields meaning lower component builds and (2) supplier shifts. As far as we can tell, iPhone 5 demand remains robust”. A brókerház továbbra is $840-os célárat tart az AAPL-re.

A Gabelli & Co. elemzője Hendi Susanto pedig ezt írta ma hírlevelében: "We continue to see an attractive investment opportunity in Apple and recommend purchase."

Az Apple gyorsjelentését január 23.-án, piaczárást követően teszi közzé, mely valószínűleg az első negyedév egyik, ha nem a legjobban várt gyors jelentése lesz.

Blogger véleménye: érdekes, hogy egyre több kommentelő és tweet bejegyzés teszi fel a kérdést, hogy az Apple vezetése a rendelkezésére álló igen tetemes készpénz állományból miért nem áll a vételi oldalra és állítja meg az árfolyamesést? ... és ha nem áll, annak mi lehet az oka?
A véleményem továbbra sem változott a céggel kapcsolatban: az Apple papírja, pláne az $500 alatti szinteken, akciósnak tűnik. Azt azonban tudni kell, hogy a piacon a "józan értékelés" mellett igen nagy szerep jut a papírral kapcsolatos "hangulatnak", a trendnek, melyek nem feltétlenül köthetőek fundamentumokhoz. Egy eladásnak könnyen lehet oka egy előző eladás és így tovább, mindaddig, míg az ár elég olcsó nem lesz, hogy valaki egy nagy péklapáttal alányúljon és megtartsa azt, majd ha meg tudja tényleg tartani, akkor sokan észbekapnak, a kínálkozó alkalommal hagyják elcsábítani magukat és a vételi oldalra kezdenek állni. Az Apple a piacot leginkább a vártnál jobb számokkal tudná meglepni. Nagy kérdés, hogy mi kerül majd elő a cilinderből 23.-án.

Több elemző figyelmeztet rá, hogy az Apple-lel kapcsolatban jelenleg hatalmas short pozíciók épültek ki és amíg ezek el nem kezdenek komolyabban leépülni, addíg az árfolyam esésének trendje nem változik majd.

Apple, FoxConn - árfolyam esés és munkás megmozdulások a kínai gyártónál

Tim Cook nem így tervezte az őszét, ez szinte bizonyos! Az általa vezetett technológiai gigásznak az eredeti tervek szerint mára dúskálni kellene az iPhone 5 értékesítéséből befolyó pénzben és sikerben, a részvény ára pedig bőven $700 fölött van az Apple vezér 2012 őszi terveiben. Azonban a soha nem látott érdeklődés az iPhone 5 iránt és a Samsung (és közvetve a Google) felett aratott komoly bírósági győzelem után, $700 környéki részvény árral, az Apple talán kicsit elbizakodva érkezett meg a vállalkozás újabb, az elemzői várakozások szerint órias profitot eredményező termékének kibocsátási dátumához.

Az iPhone 4S esetében az első hétvégén 4 millió darab fogyott. Az elemzők emelték a tétet és 6-8 milliós eladást reméltek az új készülék esetén az első 3 értékesítési napon bolygó szerte látva a hatalmas érdeklődés és az előrendelésben leadott óriási mennyiséget. Az Applenek 5 millió darabot sikerül eladnia! Na nem azért mert csak ennyire volt érdeklődés, hanem mert ennyit tudtak lerakni az értékesítési csatornákba. A pletykák már ekkor a gyártási lánc problémáira hívták fel a figyelmet. 

Foxconn gyártó üzem egyik csarnoka ahol az iPhone 5
készülékeket szerelik össze,  Shenzen, China - architectoid.blogspot.com

Az Apple egyik legnagyobb összeszerelője a FoxConn, melynél több ezer munkás dolgozik Kína több városában (többek között) az Apple részére. Értesülések szerint a körülmények ezekben az üzemekben távolról sem elfogadhatóak. Az alacsony bérek és a rossz munka körülmények már rég problémát jelentenek a cégnél. Értesülések szerint 2010-ben legalább 10 munkás lett öngyilkos. Az Apple Tim Cook vezetésével idén belépett a washingtoni Fair Labour Association szervezetbe, mely a FoxConn-nál számos munkaügyi problémát és biztosnági hiányosságot tárt fel, aminek a végső eredménye az lett, hogy a kínai gyártó kénytelen volt a munkaidőt csökkenteni és többet költeni a dolgozók biztonságára is.

Azonban a helyzet a hírek szerint továbbra sem megnyugtató.

Az iPhone 5-ös készülékek esetében számos minőségi probléma érkezett a vevőktől, hogy a készülékek karcosak már a gyári csomagolásban. Az Apple az FoxConn-nal közösen megerősítette a gyártásnál a minőségellenőrzést. Azonban a munkások szerint az elvárt minőség és mennyiség sem tartható. Pénteken a FoxConn Zhengzhou-ban lévő gyárában a vita alakult ki a gyártás minőség ellenőrei és a szallagoknál dolgozó munkások között, aminek az eredménye az lett, hogy több ezer munkás hagyta ott a gyártó sort és függesztette fel a munkát egy időre. Az október 5.-ei esetet megelőzően október 1.-én és 2.-án is munkás megmozdulások voltak a FoxConn gyáraiban.

Az egyik blogger arra a fontos problémára hívta fel a figyelmet, hogy míg a FoxConn anya cégének (Hon Hai) az üzemi nyeresége tavaj a Bloomberg szerint 1,1% volt, addig az Apple-é 31%. A kínai összeszerelő tárgyalásokat folytatott megrendelőjével, hogy a profit nagyobb részét hagyják náluk, amiből ők jobb munka körülményeket tudnak biztosítani.

A Nomura ma vételről tartásra módosította ajánlását az AAPL-lel kapcsolatban és a cél ár náluk már csak $710, ami újabb eladásokat generált. Az árfolyam jelenleg $630 körül jár.

A tőzsdei bloggerek jó része az árfolyam beesésében inkább újabb bevásárlási lehetőséget lát és távolról sem gondolja senki a cég valamifajta összeomlását, amit a gyors ütemben eső árfolyam esetleg elsőre sugallhat. Az iPhone 5 utáni kereslet töretlenül magas. Az iOS 6 térkép problémáját több blogger eltúlzottnak ítéli és megjegyzik, hogy sokan nem is használják a térkép szoftvert.

A Google minden esetre jelezte, hogy a saját térkép szoftverét elkészíti iOS 6-ra is ez év végéig. Addig pedig egy okos megoldással lehet iOS 6-on is Google Map-ünk.

Quo Vadis Apple?

Cook és Jobs - socialbarrel.com

Az Apple árfolyama április első felében érte el a történelmi csúcsát 650 dollár közelében. Ezt követően pedig a trend inkább eső. Egy korábbi bejegyzésemben a cég részvény árának Elliott elmélet szerinti alakulására hívtam fel a figyelmet. A technológiai óriás április 24.-én tette közzé gyorsjelentését, amiben újabb rekord eredményekről számolt be elsősorban az ázsiai, főleg a kínai eladások sikeressége okán. A jó hír hatására az árfolyam ismét hatalmasat tudott ugrani 610 dollár közelébe, majd gyors ütemű ereszkedő trend következett. A papír értéke a tegnap esti záróárban 586$-nál volt.

A szaksajtóban egyre másra jelennek meg cikkek az árfolyam várható alakulásával kapcsolatban. Egyesek az ereszkedő trend folytatódására és akár komolyabb árfolyam esésre figyelmeztetnek. Mások amellett érvelnek, hogy a cég teljesítményéhez és jelentős likvid pénzállományához képest az árfolyam a jelenlegi szinteken is igen olcsónak tűnik és a jelenlegi 600 dollár alatti szint remek beszálló lehet a további emelkedő előtt.

Az cég "sorsát", mint annyi más esetben is, a jövőbeli eredményessége határozza majd meg. A konkrét számok mellett - melyek egyenlőre az Apple magas piaci értéke mellett szólnak - a piaci ár alakulásában igen fontos az a HIT, amit a vállalat tud adni a piaci/befektetői HÍVŐINEK: két gyorsjelentés között a befektetők a cégről azt gondolhatják, amiben hisznek ... A kérdés most az hisznek-e Tim Cookban?

Steve Jobs életében és halála után is hatalmas legenda. Egyszerre volt a Szilikon Völgy messiása, vízionalistája, design trend-settere, akit élete vége felé már szinte vakon követett a piac és a technológiai szakma. Hatalmas aurával és kiváló előadói érzékkel rendelkezett, aminek elemeit ma már tanítják. Közönségét képes volt teljesen magával ragadni. Végül olyan vállalati vezető is volt, aki képes összefogni a cég piaci működését, átlátni az operatív, pénzügyi összefüggéseket, a vevői igényeket.

Az utód, Tim Cook, akiről mindezt nem tudjuk. Pontosabban: Jobs-szal összehasonlítva a befektetők Őt sokkal inkább technokratának tartják, aki képes vezetni a cég üzleti működését, de nem az a vízionalista, evangelista, messiás, akit a befektetők és a cég hívei megszoktak a vállalat élén. Márpedig sok befektető úgy gondolja, hogy a világ legnagyobb techi vállalata élén ha "csak" egy "szürke" menedzser ül, az bizony visszahúzhatja a céget a többi "hasonló" műszaki cikkeket előállító vállalatok közé. Nem látják biztosítva folytatódni a forradalmian új műszaki megoldások, dizájn elemek, szoftver működések piacradobását és az Apple híres, extra árait is kifizetni akaró, tudó - némileg hit alapú - vásárlói közösség egybentartásának képességét, ami végsősoron a cég további hegymenetének üzemanyaga lehet a jövőben is.

A Blogger szerint a cég sorsát az iPhone 5 piaci sikere eldöntheti. Addig pedig az árfolyam inkább oldalazó lehet. A papír ára - vélhetőleg - nem lehet majd túl alacsony, mert azt az ismertetett értékesítési eredmények ezt még nem engedik, de a további tartós hegymenet sem lehet indokolt a fenti növekedési kilátás dilemma valamilyen módon történő eldőléséig.

A Blogger az Apple-t 600 dollár alatt óvatos vételre, tartásra ajánlja, de a stop-ot ne felejtse el senki kitenni!