Szép ereszkedésben a hazai csődkockázati mutató

Magyar csődkockázati mutató (CDS) alakulása - bloomberg.com

A hazai csődkozkázati mutató június eleje óta kb 100 pontot ereszkedett, ami jól mutatja, hogy az IMF tárgyalások elindulását kezdte beárazni a piac. Ha a piacok a tárgyalások sikerében is elkezdenek bízni, az további igen jelentős csökkenést jelenthet majd a mutató értékében.

Esik a csődkockázat

A múlt heti 635 pontos több havi csúcsról a CDS felárunk mára 566 pontra esett.

Ez önmagában is jó hír, de érdemes röviden felsorolni, az okát is.

• A pozícióban meglehetősen tehetetlenül vergődő Fellegi helyett Varga Mihály vette át a staféta botot a tárgyalások irányítása felett. Elemzők azt találgatják a különböző megszólalások alapján, hogy Vargának mintha nagyobb mozgásteret engedne a Miniszterelnök és neki - egyenlőre - a piacok is jobban hisznek. Az új tárca nélküli miniszter többször, több helyen is lenyilatkozta, hogy nagyon közelinek érzi a tárgyalások elkezdését. A héten megjelent nyilatkozatában pedig még a nyárra ígért megállapodást is.
• Az elmúlt napokban különösebben rossz hírek nem jöttek hazánkból nemzetközi szemmel. ("No news is good news.")
• A nemzetközi figyelem elsősorban Spanyolországon és Görögországon van. Továbbá nagyon nagy fókuszban van Olaszország és az említett országok kötvény hozamainak alakulása. A nemzetközi szervezetek vélhetőleg könnyítéseket fognak adni Görögország részére, ha az új kormány ezt kéri majd.
• Az EUR/USD kereszt az elmúlt napokban enyhén erősödött, ami a EUR és a forint erősödését hozta a dollárral szemben. Ez is jót tett a CDS érték csökkenésének.
• A kormányfő egy eheti sajtó nyilatkozatában a bankadó már jövő évi - esetleges - kivezetéséről beszélt, ami szintén stabilizációs hatású.

Összességében a miniszter csere és az új miniszter kommunikációja és a kapcsolódó némi nemzetközi bizalom többlet hatására a CDS árfolyamunk is jelentősen csökkenni tudott.

Dúrván emelkedik az ország csődkockázata!

Magyarország 1 éves csődkockázati mutatója (CDS) - bloomberg.com

628 pont felett zárta a múlt hetet az ország csődkockázati mutatója (Credit Default Swap -CDS).

Ez 5 havi csúcs. A befektetők türelme és bizalma az országgal szemben folyamatosan romlik, kopik.

Jól látszik, hogy a tavaly évközepi 250-es értéktől nagyon messze járunk és az érték csak és kizárólag az IMF megállapodással és az az által megnyíló hitelkerettel együtt kerülhet lejebb. Nem vagyun sajnos messze az év eleji csúcstól: a grafikonon jól látható, hogy a kormány karácsoni időszakben tanúsított tétlenkedése ésrdemi döntéseket félretevő politikája miatt ugrott hírtelen kb a jelenlegi szintről pár nap alatt a mutató az all-time high 750-es szint közelébe, aminél akkor csak Görögország mutatója volt rosszabb.