Bullard megmondta

Ma délután robbantott nagyot James Bullard, a St. Louis-i Fed elnöke, mikor a Bloombergnek adott egyik riportban kijelentette, hogy a jegybanknak nem lenne szabad abbahagynia októberben a kötvényvásárlásokat. A tegnap megjelent bézs könyvből sok befektető pedig arra következtetett, hogy a Fed kamatemelését jövő év végénél előbb reálisan nem érdemes várni (tehát még messze van). A két hér combo-jából az lett, hogy a dollár gyengülése folytatódik: az EUR-val szemben ismét 1,28 felett a keresztár.

Egy másik hír szerint az amerikai új munkanélküli segélykérelmek száma 14 éves mélypontot ütött meg. Az október 11.-ével végetért héten mindössze 264 000-en folyamodtak újonan munkanélküli segélyért, ami 2000 áprilisa óta a legalacsonyabb heti adat.

Közben Dennis Lockhart, az Atlanta-i Fed elnöke szerint a munkaerő piac nincs olyan jó helyzetben, mint az a heti adatokból látszik, mert sok amerikai vállalat a részmunakidős foglalkoztatást preferálja. 

A piacok minden esetre vették az adást és elindultak felfelé. A post írásakor már pozitzív tartományban vannak a nagy amerikai indexek.

Röviden a nap indulása

• A legfontosabb hír, hogy a HSBC nagy bank által havonta közzétett kínai PMI adat 3 hónapos mélyponjára zuhant, 50,3-ra a júliusi 51,7-ről, ami 18 hónapos csúcs volt. Az elemzők 51,5-ös szintet vártak. Mind az ipari kibocsátás, mind az ipari rendelés állomány értéke 51,3-ra esett 52,8-ról, illetve 53,3-ról. Az elemzők szerint ezzel együtt is tarthatja a tervezett 7,5%-os gazdasági növekedési ütemét Kína. Az ázsiai tőzsdék zöme a hír hatására délnek vette az irányt.
• Jelentett a Hewlett Packard (HPQ) tegnap napzárás után. A profit 29%-ot esett. EPS 89 cent vs. 86 cent tavaly ilyenkor. Ez az érték megfelel az elemzői várakozásoknak is. Az árbevétele 27,59 milliárd dollár lett, ami 1%-ot nőtt a tavalyi 27,23 milliárdos bevételhez képest (a piac $27,01 milliárdot várt). Az eladások robusztus 12%-os növekedést mutattak, amiben komoly szerepe van a PC-s értékesítéseknek, azonban a korábbi húzóerő, a nyomtatók eladása komolyabb visszaesést mutat. Összességében a befektetők inkább negatívak a HP kilátásait illetően jelenleg, amit az ár aftermarketben történő 0,9% visszahúzódása is mutat.
• A kínai hírek hatására erősödik a dollár. Az EUR-hoz képes 1,324 közelében is járt ma reggel az árfolyam. Az AUD viszont bezuhant. A fejlett piaci hosszú kötvények hozama sok éves mélyponton mindenfelé. A német 10 éves kötvény hozama 1,00 alá nézett be!
• A tegnap napvilágra került utolsó FED ülés jegyzőkönyvéből a szakma azt olvassa ki, hogy az eddig inkább 2015 3. negyedévére tett kamatemelés előrébb jöhet akár a 2. negyedévre. A kedvező munkaerő piaci adatok egyre erősebben támasztanak alá egy kamatemelést. Az amerikai részvény piaci indexek ennek ellenére rekord közelében fejezték be a napot. Lényegében turbulenciát nem okozott. A piac már korábban is árazhatta a korábbi emelési időpontot, ami az adatokból eddig is valószíbűbbnek látszott. Mindenki nagy figyelemmel kíséri a Jackson Hole-ban induló jegybankári találkozót.
• Az Apple árfolyama tegnap történelmi csúcsra ugrott a $101,09-es szinttel. A $100,3-as hetedelés utáni szint felelt meg a korábbi, 2012-es csúcsnak. Mindenki várja az új iPhone bejelentését szeptember elején, ami már csak pár nap. Elemzők az Apple-t továbbra is inkább felfelé várják. A Blogger itt jegyzi meg, hogy az iPhone-oknál a piac minden esetben figyeli az első 3 nap értékesítését, ami az árfolyamot is képes jelentősen mozgatni.
• Moszkvában bezárattak 4 McDonald's üzletet szabályozás megszegésére hivatkozva. Az eset vélhetőleg beilleszkedik a Nyugat és Oroszország közötti adok-kapok-ban. Ide tartozó hír, hogy elemzők aggódnak, összeomolhat az orosz költségvetés, ha marad a tartósan alacsony olajár.
• Geopolitika: Gázában ismét a fegyvereké a szó, miután a Hamasz feladta a tűzszünetet, így Izrael is fegyverrel válaszolt. A Hamasz azzal vádolja ellenfelét, hogy meg akarta ölni egyik vezetőjét. Tegnap délután, kora este Obama elnök szólalt fel a szunita szélsőségesek (ISIS) által lefejezett, korábban elrabolt amerikai újságíró, James Foley esete kapcsán. Elemzők szerint az eset után nem lehetetlen, hogy az elnök fontolóra veszi korlátozott szárazföldi egységek küldését is a térségbe. Thaiföldön a parlament de jure megválasztotta a katonai junta vezetőjét miniszterelnöknek.

Kamatemelés

Még júniusban megszavaztatták a 16 FOMC tagot, hogy
gondolkodnak a majdani kamatok mértékéről - marketoracle.co.uk

Ma szinte minden részvénypiaci szegmens emelkedik. A múlt heti elég borongós hangulat mélyebbre lökte a tarthatatlanul magas árakat. Egyenlőre dominálnak a jó hírek: orosz - ukrán konfliktus enyhül, Gázában ismét tűzszünet van (reméljük mindenki betartja), az amerikaiak pedig komoly légi támogatást adnak a kurdoknak az ellentámadásukhoz a szunita milicisták ellen, és a hírek szerint a siker nem is marad el. Igaz, az intenzív légitámadások hatására az olaj ára is elindult felfelé.

Talán az indexek korábbi magas szintjei nem jönnek már vissza, de pár napos emelkedő lehet belőle, ha nem jönnek ismét rossz hírek.

Az amerikai makró adatok általában jók vagy nagyon jók, ami egyértelműen az USA gazdaság felfelé ívelését jelzi. Üröm az örömben, hogy ennek hatására a FED is előbb kényszerűlhet a kamat emelésrée, mint korábban a befektetői társadalom várta. Ami persze minden kockázatosabb instrumentumból elkezdi kiszívni a pénzt (így a részvényekből, junk bond-okból, feltörekvő kötvényekből és devizákból és talán az árupiacok egy részéről is.)

Intő jel a réz árának lefele csorgó trendje, ami a július közepi csúcs óta tart. (Habár a réz piaci indikátor szerepét egyre többen kérdőjelezik meg ...)

A fenti képen szereplő kamatok mértéke és az ütem is erőteljes. Pl. éves 2,5%-os dollár kamatok mellett ki szeretne egy ma még jónak számító 3%-os osztalékhozamú részvénybe fektetni? (feltéve, hogy a részvénynek nincs számottevő éves várható növekedése ...) Az EUR zóna kamat politikája külön kérdés lehet: ha a FED elszalad a kamatokkal vajh megengedheti-e az ECB, hogy ne emeljen?

Izgalmas hónapok állnak előttünk ismét.