Bullard megmondta

Ma délután robbantott nagyot James Bullard, a St. Louis-i Fed elnöke, mikor a Bloombergnek adott egyik riportban kijelentette, hogy a jegybanknak nem lenne szabad abbahagynia októberben a kötvényvásárlásokat. A tegnap megjelent bézs könyvből sok befektető pedig arra következtetett, hogy a Fed kamatemelését jövő év végénél előbb reálisan nem érdemes várni (tehát még messze van). A két hér combo-jából az lett, hogy a dollár gyengülése folytatódik: az EUR-val szemben ismét 1,28 felett a keresztár.

Egy másik hír szerint az amerikai új munkanélküli segélykérelmek száma 14 éves mélypontot ütött meg. Az október 11.-ével végetért héten mindössze 264 000-en folyamodtak újonan munkanélküli segélyért, ami 2000 áprilisa óta a legalacsonyabb heti adat.

Közben Dennis Lockhart, az Atlanta-i Fed elnöke szerint a munkaerő piac nincs olyan jó helyzetben, mint az a heti adatokból látszik, mert sok amerikai vállalat a részmunakidős foglalkoztatást preferálja. 

A piacok minden esetre vették az adást és elindultak felfelé. A post írásakor már pozitzív tartományban vannak a nagy amerikai indexek.

Piacok meglepődtek, majd megörültek

Az egyik talán legfontosabb és a piacok által leginkább várt esemény tegnap, szerdán a FOMC ülés jegyzőkönyének publikálása és Ben Bernanke sajtóval történő beszélgetése volt. A beszéd hatását a tőzsde tegnap csak részben tudta lereagálni, de az ázsiai hajnali, korareggeli kereskedés kiugróan pozitív hangulata előre vetítette az európai és ameriaki mai hangulatot is.

Bernanke által mondottakból az derült ki, hogy a QE3 csökkentés valóban egy nem túl távoli időpontban elkezdődhet és jövő év közepével a program leállhat, ha a gazdaság teljesítménye  visszaigazolja a FED által addigra remélt eredményeket (ezt a piacok már tudták, beárazták a kötvény vásárlási program ütemének őszi csökkentését - így Bernanke mondandójának ez a része megfelelt a várakozásoknak).

A piacot azonban meglepte a FED elnökének a következő kijelentése, melyet egy sajtó kérdés-felelet beszélgetésen mondott el: “There will not be an automatic increase in interest rate when unemployment hits 6.5%". Tehát az elnök szerint a FOMC a kamatot nem siet majd visszaemelni mihelyt a munkanélküliségi ráta eléri a 6,5%-os kívánt szintet.
A FED elnökének az az utalása is turbulenciát okozott, amikor párhuzamot vont az alacsony kamat szint és a kötvényvásárlási program között. Ugyan nem volt egyértelmű sokak szerint a kijelentés, de sokan úgy értelmezték, hogy a kötvényvásárlások is akár még sokáig maradhatnak ...

A részvény indexek egyből pozitívan reagáltak a Bernanke beszédre. A pénz az alacsony kamat szint mellett nem igyekszik majd vissza a biztonságosabb zónába. A kockázatos piacok és termékek, feltörekvő piaci részvények és kötvények jártak a legjobban a hírrel. A jó hangulat rossz hír hiányában kitartott egész csütörtökön. Az S&P500 1675,02 ponton zárta a napot 1,36%-os emelkedésben. Az index értéke újra megközelítette az 1687 pontos május közepi csúcsot.

EURUSD 2013.07.10/11 éjszakáján, Bernanke visszavágott az ECB és
a BOE előző heti nyilatkozataira - marketwatch.com

A Bernanke beszéd hatására a dollár hatalmasat gyengült az éjszaka az euróhoz képest. Az árfolyam 1,2887-ről reggelre, pár óra leforgása alatt, 1,3176-ig erősödött, majd a délelőtt folyamán valamelyest gyengült. 

Elemzők szerint a valuta háború egy újabb mozzanatát láthattuk. Bernanke lényegében visszavágott a pár nappal korábbi Draghi és a Carney beszédekre, amikor is az ECB és a BOE elnöke is explicite utalt rá, hogy hosszabb ideig maradhat az alacsony kamat szint, mely hatására az EUR és a GBP is gyengülésnek indult a dollárhoz képest.

Véres csütörtök

Ben Bernanke - libertariancrier.com

A FED Nyiltpiaci Bizottságának tegnapi ülését követően megjelent nyilatkozat, majd az azt követő Bernanke sajtótájékoztatón hallottak a befektetőkből vegyes érzelmeket váltottak ki. A hangsúly pedig az érzelmeken van! A FED és annak elnöke lényegében azt mondta el, amit eddig is tudtunk. Legfeljebb most már még biztosabbak lehetünk benne. 

• Az eszköz vásárlási programok és a 0% kamat egyenlőre marad, DE
• a FED a gazdaság teljesítményének függvényében az év hátralévő részében - valamilyen mértékben, amit a piac 10-20 milliárd dollárra becsül - valamikor vissza vehet.
• Az eszközvásárlási programok (QE3) teljes leállítása 2014-nél előbb nem várható. (Elemzők itt is megosztottak a jövő év közepe és vége tekintetében.)

A tegnapi Bernanke sajtótájékoztató közben az S&P500 az 1550 környéki szintekről erőteljesen megindult lefelé és 1629 alatt zárta a napot. Az esés erőteljesebben folytatódott csütörtök nyitáskor.

Igaz előtte az ázsiai és európai részvény piacok már komoly zuhanást szenvedtek el. A bajt tetézte egy igen gyenge előzetes kínai ipati termelési index adat napvilágrakerülése, mely a világ második legnagyobb gazdaságának lényeges lassulását mutatja. A befektetőket mind a két hír sokkolta, de persze a FED hamarosan záródó pénzömlesztését fájlaják legjobban.

Az S&P500 végül 1588,19-en zárta a napot, több tecnikai szintet is áttörve.

A történések másik nagy területe a fejlett országok, így főleg az USA államkötvények hozam szintjének gyors és jelentős emelkedése. Ez azt is jelenti, hogy a kockázatosabb eszközökből a pénz elkezdett kiáramlani. Pl. a részvényekből vagy a feltörekvő országok "lepunnyadt" hozamú kötvényeiből. Mindez természetesen a dollárt erősíti a többi devizával szemben.

Ez és a hervasztó kínai makroadatok viszont az árupiacokat küldték lejtőre. A WTI 4 dolláros eséséhez a tegnapi készletadatok is hozzájárultak.

Az arany $1276 alá is lenézett a mai kereskedésben.

Van rá sansz, hogy az esés holnap is folytatódik. Sokan az S&P500-at 1500 környékéig várják korrigálni. A VIX index nap végére átlépte a 20-at, ami a határa a "nyugodt" piacnak.