Ajándék?!

AAPL pénteken $505,75-ig esett; ezzel vége az esésnek?
- seekingalpha.com

Az Apple pénteken délelőtt $505 közelébe zuhant, majd gyors emelkedéssel $530 közelében zárta a napot. A részvény pár hét leforgása alatt $700 fölötti szintekről 35%-ot, kb $200-t ereszkedett, miközben a cég tulajdonképpen továbbra is az a "cash-machine", ami eddig volt. A komoly esés oka így inkább a papírral kapcsolatos hangulati és külső piaci (egyébként szintén hangulati) okokra vezethető vissza. Ezek vázlatosan:

• Növekedési félelmek: a klasszikus félelem, azaz a Jobs zsenije által generált újab és újabb piacokat átrendező ötletek és újító szellemet tudja-e a cég folytatni: lesz-e új "nagy dobás" az iPod, iPhone és iPad után, ami hozza az árbevételt tovább.
• Pereskedések csúcsrajáratása: a cég igen komoly jogi csörtéket vívott a két fő konkurensével a Samsung-gal és a Google-lel, miközben lényegében mindkettő beszállítója az Apple-nek. (a Samsung a hardever elemek területén, a Google pedig a méltán népszerű és közkedvelt Google Maps App révén, mely korábban minden iPhone és iPad "szériafelszerelése" volt.) A peres ügyek sok pénzt, erőforrást, fókuszt és figyelmet vittek el, amellett, hogy számos bírósági döntés végül a cég részére csak részben sikerült kedvezőre és bizonyos érintett termékeket leparancsoltak egyes országokban a polcokról, ami nyilvánvalóan árbevétel romboló.
• A cég bevételeinek döntő részét jelenleg az iPhone adja, ahol a piac sokat várt az iPhone 5 bevezetésétől, melynek minőségi legyártása - annak konstrukciója révén - azonban lényegesen nehezebb és időigényesebb, így a cég kínai összeszerelő partnere, a Foxconn képtelen volt abból az óriási érdeklődésnek megfelelő darabszámot legyártani az Apple által elvárt minőségben. A cégen és annak dolgozóin olyan mértékű nyomás volt, ami különféle munkás megmozdulásokat indukált a cég üzemeiben. A Foxconn lényegében azóta sem volt képes megrendelője által kért mennyiségre felfuttatni az összeszerelést. Így a megrendelt telefonok leszállítása világszerte 3-4 hétbe is tellhet, ami ebben a prémium kategóriában lényegében nem elfogadható.
• Sok befektető az iPad Mini megjelenését profit rombolónak tartja, mivel az eladásokat von el a drágább iPad3 és iPad4-től. (Blogger véleménye: Ez kétség kívül igaz, bár az olcsóbb készülékkel viszont olyan piacokra tud betörni és olyan vásárlói rétegeket tud megcélozni a cég, melyeket a high-end készülékekkel és azok borsos árával kétség kívül nem tudna elérni.)

Gyanítható, hogy a pénteki $505,75-os mélypontnál lejebb az AAPL nem igazán kerülhet már. Ez olyan "akciós" ár, amit a befektetők egyből meg is vásároltak nagy tömegben, ezért aztán az ár pillanatok alatt pattant vissza az $525 környéki szintekre. A cég papírjait ezeken a szinteken megvásárolva komoly nyereségre tehetünk szert.

Miért mehet feljebb a részvény?

• A piaci pletykák szerint elindult az Apple és a Google a háttérben béke tárgyalásokat kezdett. Egy megállapodás mind két cég papaírjaira jó hatással lehet!
• Az évvégére megérkezik az iPhone 5-re a Google Map App. A Wall Street Journal értesülése szerint a program tesztelése befejeződött.
• Az iPad eladások az egyik legfontosabbank számító piacon, Kínában, közel megduplázódtak egy negyed év alatt.
• A Morgan Stanley szerint a cég és a világ legnagyobb mobil szolgáltatója, a China Mobile, egy megállapodást készít elő a jövő évre. A befektetési bank óriás egyből fel is emelte az AAPL célárát $714-ra!
• A cég jövő év első felében dobhatja piacra a régóta pletykált televizió készülékét, mellyel egy teljesen új termékvonalat nyithat a meglévők mellé. A készülék tesztjei értesülések szerint már megkezdődtek.
• A CNBC "Az életben egyszer adódó lehetőségként" mutatta be az cég részvényeinek jelenlegi árszinteken történő vásárlását, a tegnapi műsorában.

Mi húzhatja vissza az emelkedést?

• További növekedési félelmek. (Ez sajnos folyamatosan a palettán lesz most már.)
• iPhone 5 termelési problémáinak folytatódása és ennek negatív hatása a globális eladásokra ebben a termékcsoportban.
• Fiscal Cliff pánik.
• Az amerikai gazdaság növekedési képességébe vetett hit megrendülése. (pl. makro adatok hatására)
• Az Apple valamelyik nagy piacán valamilyen nagyobb, növekedést és árbevételt errodáló probléma.

Az elemzések és a Blogger inkább az emelkedésben hisz. Ezt nagy mértékben elő tudná segíteni, ha a cég a 4. negyedévre várt feletti adatokkal tudna majd előrukkolni január végén. Az emelkedés azért addig is valószínű. A mostani szinteken az AAPL tényleg olcsó. Szinte ajándék. Azonban elsősorban nem spekulatív, hanem hosszabb, legalább egy éves horizonton javaslom a papír vételét. Ettől függetlenül valószínűnek tartom, hogy rövid időn belül is jelentősebb emelkedést produkálhat a papír, nem függetlenül a részvényekkel kapcsolatos általános piaci hangulattól is.

Apple buy low

Az Apple árfolyama 2012-ben - fool.com

Az elmúlt két hónapban az Apple részvényeinek árfolyama $705-os all time high csúcsról nagy ütemben leereszkedett a héten az $533,72-os mélypontra, ami megközelítőleg 23%-os árcsökkentést jelent. Elemzők arra hivják fel a figyelmet, hogy ezeken az árszinteken a cég papírjai már nagyon olcsónak számítanak. (P/E alapon a részvények olcsóbbak a Microsoft-nál és a Google-nél.) Az Apple ősszel a termék portfoliójának jelentős részét megújította. A iPhone 5, a iPad Mini és iPad 4 piacrakerült, az iMac megújult, a legjobban keresett Apple notebook, a MacBook Pro sport retina kijelzőt kapott. A cég komoly változásokat követően kezdett bele a piaci szempontból "leghúzósabb" és így piaci szempontból legjobban figyelt negyedik negyedévbe.

 Piaci szempontból további pozitívum, hogy a cég a felsővezetésének egy részét elküldték, mások esetében a felelősségi köröket átrendezték. A cégtől távozott Scott Forstall az iOS fejlesztési csapat főnöke és John Browett a kiskereskedelemért felelős alelnök. Négy másik alelnök felelősségi körét pedig átrendezték.

A papír esése - biztos minden olvasó emlékszik rá - az iPhone 5 gyenge első hétvégés eredményeivel indult. Az elemzők egy része 8 millió darabos forgalmat remélt, míg a cég "pusztán" 5 milliós eladást produkált az első három napon. A probléma oka, hogy a technikai gigász egyik legfontosabb kínai beszállítója, a FoxConn összeszerelési nehézségekkel kűzd a kezdetek óta, ami hátráltatja a megfelelő mennyiségű és minőségű termék előállítását. Sajnos a probléma azóta sem oldódott meg. A beszállító vezetője azt nyilatkozta, hogy az eddigi Apple telefonkészülékek közül ezt a legnehezebb a megfelelő minőségben összeszerelni, ami a tervezés egy hiányosságára utal.

Ezzel együtt is az elemzők további esésre már nem számítanak. Az irány inkább felfelé néz ki.

A Blogge egyetért azzal a piaci véleménnyel, hogy az iPhone gyártójának részvényei a jelenlegi árszinteken ($546,73-on zárt pénteken az árfolyam) olcsók. Az Apple részvények ára - kedvező nemzetközi, illetve amerikai piaci körülmények mellett - akár már december közepe előtt visszatérhet a $600 fölötti tartományokba. A mostani szinteken tehát jó beszállót látok a papírba! A jelenlegi szinteken az AAPL egyszerűen túl olcsó.

Citi felmérése az európai részvényárakról - portfolio.hu

A Citi által készített felmérést a Portfolio.hu ismerteti. Ebből néhány lényeges elem:

• A megkérdezettek fele szerint az év végéig nagyobb rally már nem várható (>5% a piaci indexek növekedése)
• Jövőre, a megkérdezettek több mint 40%-a gondolja, hogy a növekeedés 10%-on belül lesz. Szintén valamivel több mintr 40% gondolja úgy, hogy a piaci növekedés 10% és 20% között lesz.
• A legtöbben a pénzügyi szektort várják a nagy nyerők közé. (Blogger: a krízis multával, az államapaír hozamok esésével, a CDS felárak csökkenésével, a EU "kreatív" kötvény vásárlási megoldásával az országok finanszírozhatósága javul, a bankok feltőkésítettsége jelentősen javul, a "rossz" kötvények egyre kevésébé vannak a nagy kereskedelmi és befektetési bankoknál. Ez összeségében az eddig kockázatosabbnak számító és ezért jelentősen beesett értékű bank részvények árát húzhatja felfelé.)
• A bánya társaságok részévényeibe is jó befektetési terep nyílhat meg a nyersanyag és energia árak várt csökkenésével. (Blogger: Legjobban a nemesfém és gyémánt bányák lehetnek jövedelemzőek. A nagy gazdaságok (főleg Kína) lassulásával, az ipari nyersanyagok (jellemzően ipari fémek) és energia hordozók ára is csökken. A világ nagy jegybankjainak (és elsősorban a FED-nek a QE3 és operation twist néven elhíresült akcióinak) pénzteremtése lévén az inflációs félelmek a befektetők körében jelentősen megnőttek, ami a nemesfémek és a természetes iránti gyémánt keresletet és ezzel azok árát hajtja felfelé. A nemesfém bányák költségei tehát csökkennek (tipikusan: energia hordozók, ipari fémek, építő anyagok), a kitermelt és profitot hozó áru értéke pedig nő, tehát a profit is nő. Azaz az ilyen bányászati cég papírjai a várakozások szerint emelkedhetnek.)
• Legnagyobb bizonytalanságok a válaszolók szerint az EU szuverén adósság probléma, az európai politika alakulása (ti. az EU szorosabbra fűzési ütemének alakulása), a kínai gazdaság lassulása.
• A válaszolók 80%-a szerint az EU-t 5 éven belül legfeljebb 1 ország hagyja esetleg el, de minden 5. válaszoló szerint egyetlen ország sem lép ki az EU-ból ezen az időtávon.

Solar Capital Markets részvény ajánlata

Felhívta ügyfelei figyelmét pár részvényre a Solar Capital Market Zrt., melyre - úgy gondolja -  már most érdemes odafigyelni, esetleg vásárolni is a befektetőknek. Részletek a cég honlapján.

Irány Amerika!

Az ősz visszatértével a befektetők közül is lassan mindenki visszatér a hétköznapokba és ilyenkor a tőkepiacok is újra megtelnek forgalommal. Habár a szeptember hagyományosan az év "gyenge" hónapjai közé tartozik (a legnagyobb tőzsdei indexek statisztikai alapon szeptemberben és október első felében csökkennek és október végén, novemberben indul általában komolyabb emelkedés), egyes részévények még a rosszabb hónapokban is teljesíthetnek kiválóan. Elemzők az idei szeptemberre vonatkozóan inkább a tőkepiacok további emelkedését várják. Piaci szempontból unalmas szeptemberre minden esetre nem kell számítani!

Egy korábbi bejegyzésben már szemezgettem a részemről figyelemre méltónak ítélt amerikai részvényekből. Az itt terítére került vállalatok (PZZA, XCO, DDD, ACAT, TREE) lényegében azóta is emelkednek. Érdemes tovább mazsolázni a részvények között!

Agrium Inc. (AGU)

AGU árfolyama az elmúlt egy évben - seekingalpha.com

A cég mezőgazdasági vegyianyagokat, elsősorban műtrágyát gyárt. A világon mindenfelé az egyre nagyobb termésátlagok elérése és az egyre több termelésbe bevont gyengén termő terület művelhetősége érdekében jelentősen nő a műtrágya fogyasztás, a cég részvényei az idén - egy korrektív szakasztól eltekintve - inkább emelkedőben annak. Az elemzők hosszabb távon további emelkedést vetítenek előre.

Amerikai lakásépítő vállalatok

Az Egyesült Államokban az építőipar kezd kilábalni a válságból, legalábbis erre utlanak a lakásépítésekre (építési engedély igénylések és kiadott lakhatási engedélyek rendszeresen publikált száma) vonatkozóan publikált makroadatok és a lakás építésekre specializálódott középvállalatok tőzsdei értékének növekedése.

Ebben a kategóriában a Blogger a következő cégek papírjait ajálja olvasóinak:

TOL árfolyama az elmúlt egy évben - seekingalpha.com

Toll Brothers Inc. (TOL),
D. R. Horton Inc. (DHI),
M.D.C. Holdings Inc. (MDC), 
Lennar Corp. (LEN), 
Ryland Group (RYL),
KB Home (KBH)




Under Armour (UA)

UA árfolyama az ellmúlt egy évben - seekingalpha.com

Egy sokaknak már ismert és sokak számára még ismeretlen sport és szabadidő ruházati termékek forgalmazásával foglalkozó cég, mely egyenlőre főleg az Egyesült Államokban "tarol", bár a netshopján már forintban is elérhetőek portékái. A cég nettó árbevétele a Q2-es jelentés szerint 27%-ot emelkedett az egy évvel korábbi eredményhez képest. Nagy kérdés, hogy a cég tudja-e tartani az eddigi impresszív és a piac által elvárt növekedési ütemet.

Colgate-Palmolive (CL)

CL árfolyama az elmúlt egy évben - seekingalpha.com

A jónevű befektető Bill Ackman előszeretettel fektet FMCG cégekbe, így a P&G és a Clogate-Palmolive is szerepel a befektetési listáján. A cég papírjai lényegében egész évben növekedésben vannak. A szektor legnagyobb szereplői elsősorban a fejlődő országokban tudják értékesítéseiket növelni. A cég papírjai az osztalék nagysága miatt is kedvelt a befektetők körében. A CL az osztalékkal és a papír értékének növekedésével együtt idén már szép hasznot hozott tulajdonosainak. A Blogger az elemzők többségével együtt továbbra is jó befektetési lehetőséget lát a papírban, bár egy korrekciót talán érdemes kivárni a vásárlással.

Most kell beszállni? - Portfolio.hu

Aki az elmúlt napok heves tőzsdei korrekcióját jó jelnek gondolja egy beszállóra, annak érdemes elolvasnia a portfolio.hu által közzétett cikket a témában.

"...bár a részvénypiacok év eleje óta sokat emelkedtek, egyelőre többségben vannak azok a tényezők, melyek a hegymenet folytatódása mellett szólnak, rövid és közép távon egyaránt. Fontos azonban tisztában lenni a kockázatokkal is, melyek elsősorban politikai oldalon jelentkeznek, Európában, Amerikában és Kínában is több olyan probléma van, melyet egyelőre a szőnyeg alá söpörtek, egy esetleges újabb piaci pánik során azonban ezek könnyen a befektetői figyelem középpontjába kerülhetnek. "