Geopolitika - a pénteki kereskedés elé

Hadi helyzet K-Ukrajnában - wsj.com

• A csütörtöki nap ismét a geopolitika vette át a piacok hangulata felett az irányítást. Több független forrás szerint is kb 1000 orosz katona átlépve az ukrán határt behatolt Ukrajnába. A hírt a NATO is megerősítette. Az elemzők a krízis kiszélesedésétől tartanak. Oroszország természetesen mindent tagad, pedig műhold felvételek is kikerültek a sajtóba a behatolókról. A Wales-be összehívott NATO csúcson is az ukrán helyzet lesz a fő téma. Elemzők szerint a NATO-nak újra kell értékelnie eddigi stratégiáit mind Kelet-Európával kapcsolatban, mind a Közel-Kelettel kapcsolatban. A sajtó pedzegeti, hogy elképzelhető döntés születhet a NATO országok védelmi büdzséjének emelésével kapcsolatban és a kelet-európai NATO országokba telepített új gyorsreagálású egységek és technika telepítéséről. Ukrajnában döntés született az általános hadkötelezettség visszaállításról. Poroshenko elnök elhalasztotta törökországi utazását az incidens miatt. Az ENSZ BT ülésezett csütörtök este. Az európai országok vezetői sorra elítélték az akciót. 
• Reggelre az orosz harckocsik Mariopol közelébe értek. Várható a kűzdelem a kulcs fontosságú kikötő városért. Elemzők arra számítanak, hogy az Azori tenger partvidékét teljesen el szeretné Oroszország szakítani Ukrajnától és ezzel folyosút építene ki a már megszerzett Krimhez.
• Obama elnök tegnapi TV nyilatkozatában elmondta, hogy elkötelezett a közelkeleten kiszélesedő konfliktusba történő beavatkozásba. Az elnök itt elsősorban arra utalt, hogy az ISIS előretörése ellen nem csak Irakban, de Szíriában is be fognak avatkozni. (Itt elsősorban légierő és speciális földi egységek bevetéséről lehet szó, vélhetőleg hagyományos földi egységek bevetéséről nem.)
• Az ENSZ bejelentette, hogy a Golan Fensíkon szolgálatot teljesítő békefenntartók közül 43-at elfogtak militáns fegyveresek, 81-en pedig csapdába estek.
• Az izraeli rendőrség megtalálta a 23 éves, még múlt héten eltűnt amerikai diák holttestét egy Jeruzsálem melletti erdős területen.
• A befektető milliárdos, Carl Icahn, aki az eBay 2%-át birtokolja, felvetette korábban hogy a cégről le kellene választani a PayPal-t az eBay-ről. A PayPal mára egy teljesen önálló fizetési szolgáltatóvá fejlődött, mely az eBay fizetései mellett az Amazon és az Alibaba transzfereiben is részt vesz. Elemzők megjegyzik, hogy az eBay esetleges megmaradó része kb a jelenlegi érték felét érheti a PayPal nélkül.
• Az Apple kiküldte meghívóját a szeptember 9.-ei eseményre a média képviselőinek. Hazai idő szerint este 7 órakkor kezdődik a rendezvény. A meghívó további részleteket nem közöl, de az eddig kiszivárgottak alapján a legvalószínűbb, hogy két új telefon modellt és valamilyen hordható kütyüt jelent be majd Tim Cook. Elemzők számítanak az iOS 8 megérkezésére is. Az AAPL ára tovább emelkedett a rosszabb piaci hangulat ellenére is. Minden kisebb visszakorrekcióban beszállót látnak a befektetők. Elemzők szerint szeptember 9-ig a papír ára elérheti akár a $105-$108-t is.
• A hét közepén megjelent hírek alapján amerikai bankokból hackerek rengeteg ügyféladatot és más bizalamas információkat szereztek meg. A sajtó a J.P.Morgant (JPM) nevezte meg. A bank szóvivője sem nem erősítette meg, sem nem cáfolta az infót.
• A csütörtöki nap legfontosabb makroadata Q2-es amerikai GDP növekedési adat volt. A +4,2%-os érték jócskán felülmúlta a +3,9%-os várakozást.
• A DOW és a NASDAQ 0,25%-ot esett, míg az S&P500 0,17%-ot és ismét 2000 pont alá került (1997). A Russell2000 0,58%-ot ereszkedett. A jó GDP adat ugyan tompította az ukrán helyzet okozta apátiát, azonban átfordítani a hangulatot nem tudta. 
• Az európai papírok közül a DAX -1,12%-ot (9462 pont), az FTSE100 -0,36%-ot, a CAC40 -0,66%-ot, a STOXX50 -1,01%-ot ereszkedett. A BUX 2% feletti esést szenvedett el.
• Ázsiai piacok vegyesen zártak ma: ASX200 -0,14%, Shanghai Comp +0,41%, Hang Seng -0,12%, Sensex +0,29%, Nikkei225 -20%, TOPIX -0,12%, STI -0,07%, KOSPI -0,34%.
• Az amerikai és a német hosszú kötvényhozamok továb ereszkedtek, míg az olasz és a spanyol hosszú kötvények hozamai nőttek.
• A dollár a legtöbb devizához képest erősödni tudott és úgy tűnik folyamatosan erősödik a geopolitikai események hatására.
• Az amerikai WTI kb 1 dollárt erősödött hordónként a geopolitikai fejleményekre. $93,50 környékéről $94,83 környékére. Brent $102,74.
• Az arany unciánénti ára a "fejlemények" hatására 1300 dollár közelébe ugrott. Majd lassan $1289,30-ig csúszott vissza ma reggelre. A réz ára is tovább ereszkedett tegnap.
• Két és fél éves csúcsra került az urán piaci ára miután a Cameco (CCJ) bányavállalat ideiglenesen bezárja az amerikai McArthur River bányát, mely a világ urán termelésének kb 10%-át adja. Az új ár még így is csak a fele a 2011 márciusi japán baleset előtti árnak.
• EURUSD 1,3165
• EURHUF 316-os szint fölé is került napközben. 316,30 forintot ér 1 EUR ma reggel.
• USDHUF 239,31
• CHFHUF 261,45
• Elhalasztották több bank esetében a deviza hiteles ("tisztességes volt-e a bankok gyakorlata") ügyben a döntést a hazai bíróságok.
• Elemzők szerint nehéz kiszámítani a következményeit a jövedelem arányos törleszőrészlet és hitelfelvétel bevezetésének idehaza. Ki kell várni milyen folyamatokat indít az új MNB szabályozás.
• A Burger King (BKW) és a Tim Horton (THI) összeolvadása kapcsán eldőlt, hogy az új cég székhelye átkerül Kanadába, ezzel elemzők szerint a Burger King közel 50%-nyi adót.spórolhat majd meg.
• Wanda teams összeáll a Tencent-tel és a Baidu-val hogy versenybeszálljanak az Alibabával a kínai e-commerce piacon. Szakértők lehet még bőven hely egy új nagyágyú megjelenésére.
• Elemzők szerint az ECB esetleges monetáris lazítása újra tesztelheti, hogy a svájci jegybank (SNB) vajon tényleg megvédi-e az EURCHF 1,2-es szintet és vajon egy hosszabb ideig tartó lazítás esetén fenntartható-e az SNB által a szint?
• Az izlandi Bardarbunga vulkán környékén ismét repülési tilalmat rendeltek el, miután a vulkán kitört. A tűzhányó utolsó kitörése 1910-ben történt.

Bardarbunga - businessinsider.com

Indul a nap

Szerda reggel:

• Az S&P500 először fejezte be a napot 2000 pont felett tegnap. A DOW30 17106,70-en, a NASDAQ 4571 ponton zárta a keddi kereskedést. A német DAX30 9588, a CAC40 4393. az FTSE100 6822 pont felett zárt. Európában mindenhol pozitív tartományban, általában magas emelkedésben zártak a piacok.
• A ma reggeli ázsiai kereskedésben a jókedv folytatódott. ASX200 +0,18%, Shanhai Comp +0,30%, Hang Seng +0,06%, Nifty +0,40%, Nikkei +0,05%, STI +0,57%, KOSPI +0,24%.
• A részvénypiaci rally elsősorban a múlt hét végi Jackson Hole-ban történt jegybankári beszédek következményei. J. Yellen (FED) beszédéből sok elemző arra következtetett, hogy a bank az amerikai gazdaságot kirobbanó formában látja és kész a korábban vártaknál korábban kamatot emelni. M. Draghi (ECB) pedig arról beszélt, hogy látva az EUR zóna gazdasági nehzéségeit (defláció), egy komolyabb monetáris lazítás (FED típusú pénznyomtatás) lehetősége is szóbakerülhet. Az amerikai befektetők megerősítést kaptak az USA gazdaság állapotáról, az európai befektetők pedig megörültek egy potenciálisan várható piaci pénzbőségnek.
• A részvény árakkal együtt az európai kötvény hozamok is mélyponton. Egy befektető egy svájci 10 éves államkötvény esetén 0,5% alatti, a német 10 éves kötvények esetén 1% alatti hozamszintekre számíthat.
• 7 éves csúcson az amerikai fogyasztói bizalom. A Conference Board fogyasztói bizalmi indexét 92,4 pontra mérték. Az elemzők 89,1-et vártak az értékét.
• Az amerikai könnyűolaj (WTI) ára ismét 94 dollár alá került. A Brent $102,77/hordó. Az arany unciáját 1284 dolláron adják ma reggel.
• Tovább erősödött a dollár! Éjszaka 1,3156-ig is sűlyedt az ár. Ma reggelre némi korrekció mellett az ár 1,3176. A forint közben szintén erősödött enyhén az EUR-hoz képest. 1 EUR jelenleg 312,99 HUF-ot ér. Ugyanakkor a dollárhoz képest gyengült a hazai fizetőeszköz 1 USD-ért 237,53 HUF-ot kell fizetni. A dollár erősödése mögött is elsősorban a jegybankári említett beszédek, illetve azok tartalma, piaci értelmezése áll.
• Tegnap a magyar jegybank (MNB) monetáris tanácsa változatlanul hagyta a hazai alapkamatot. (2,1%-on) Elemzők szerint mivel Mo.-on a legalacsonyabb a kamat a régiós országok közül, így a FED kamatemeléséhez közeledve - adott piaci körülmények mellett - az MNB kényszerülhet legelőször majd a kamatszint felfelé módosítására. Van aki ezt már akár idén év végére el tuda képzelni.
• Kihírdették az új francia kabinet összetételét. Valls (miniszterelnök) három minisztert cserélt le az új kabinetben. A megszorításai miatt népszerűtlen Arnaud Montebourg-ot, a 36 éves Emmanuel Macron követi a gazdasági (pénzügy) miniszteri poszton.

Ömlik a pénz

A tőzsdei indexek csak pár pontnyira vannak mindenkori csúcsaiktól és a bikák tombolása még nem ért véget. A részvények árának növekedését az egyenlőre jó makrogazdasági adatok mellett a jegybankok piacra öntött hatalmas mennyiségű pénztömege fűti. Egyenlőre. Fontos probléma, hogy az árak emelkedése mögött lényegében nincs ekkora gazdasági teljesítmény növekedés. A piaci szereplők azonban bizakodóak. Ezt jól mutatják a várakozáson felüli szentiment indexek.

Meddig tarthat az emelkedő? - teszik fel egyre többen a kérdést. A szaksajtó is egyre többet foglalkozik a problémával. 

Mark Möbius és a F. Templeton az egyik legfontosabb 
fejlődő piaci befektető - nationmultimedia.com

A Blogger véleménye szerint a hegymenetet több minden is megállíthatja, lejtőre teheti. Probléma lehet az eddig még meg nem oldott fiscal cliff problémakör valamilyen "élesedése", de gond lehet az is, ha az első negyedéves jelentési szezonban, kb áprilisban, kiderülne (amire adok komolyabb esélyt), hogy a jelentők nagy része esetén az eredmények elmaradnak a piaci várakozástól. A legnagyobb veszély pedig az lehet, ha a FED csökkenti vagy leállítja "lazító" műveleteit, esetleg a kamatláb közeli növelésére tesz utalást, bejelentést, de már az is, ha ezek komoly esélyét megszimatolják a befektetők. (pl egy FOMC ülés jegyzőkönyvéből vagy valamelyik jegybankár nyilatkozatából)

Az elemzők két lehetőségről beszélnek. Az első egy gyorsuló emelkedő után egy hirtelen és nagy amplitúdójú szakadás. A második egy hosszabban, hetekig vagy akár több hónapig eltartó medve piac, ahol az árak akár igen jelentős korrekciója mehet végbe.

Ha a forrópénz kiáramlás megakadna és a befektetők megijednek, az a feltörekvő kötvény és részvény piacoknak sem kedvez majd. Jelentősen megugorhatnak a hozamok, esnek az árfolyamok, a feltörekvő devizák pedig elkezdhetnek zuhanni a világ vezető gazdaságainak devizáihoz képest.

A jelenség nagyon keményen érintheti Magyarországot és a hazai fizető eszközt is.

(Magyarország kiadásainak jelentős részét fedezi ma a befektetők kölcsöneiből. Ha a befektetők kivonják pénzüket a kockázatosnak ítélt területekből és instrumentumokból, akkor az ország - adott esetben - nem tudja - részben vagy egészben - finanszírozni magát.) Figyelmeztető jel a hazai csőd veszély nagyságának jelzésére használt 5 éves államkötvényre vonatkozó csőd biztosítás, az ún CDS mutató nagy mértékű megugrása szinte egyik napról a másikra. Jelenleg 5 havi csúcson tartózkodik az árfolyama