Energia trendek, 2012

Megjelent a Nemzetközi Energia Ügynökség (IEA) éves riportja, melyet a Portfolio.hu cikke elemez.

A jelentés zanzája:

• 2035-re a jelenlegi szintekhez képest harmadával növekszik a globális energia-felhasználás. A növekmény közel 60%-a Kínához, Indiához és a Közel-Kelethez köthető, az Egyesült Államok 2020-ra nettó földgáz-exportőré válhat, 2035-ra már közel teljes energiaellátása saját forrásból származhat!
• a foszilis energiahordozók dominanciája megmarad az IEA szerint.
• a szervezet a gázpiacon 2035-ig a globális fogyasztásnövekedés 50%-os emelkedését várja!! (elsősorban az amerikai, ausztrál és kínai nem konvencionális termelés biztosíthatja ehhez a forrást)
•  az OECD országok esetében marginális emelkedés mellett a földgáz és a megújuló erőforrások javára tolódik el az energia mix.
• 2035-re a globális olajfogyasztás meghaladhatja a napi 99 millió hordót (!) és ekkor reálértéken 125 dolláros hordónként olajárral számol a kiadvány (nominálisan 215 dollár).
• a világ olajellátása 2020-at követően egyre inkább az OPEC-tagok kitermelésére hagyatkozik majd. (a belépő nem hagyományos források ellenére)
• a szervezet Irakban lát komoly potenciált, amely 2035-ig a termelésnövekedés 45%-át biztosíthatja majd! (Blogger megjegyzése: a.) a MOL a kurdisztáni mezők által komoly érintettségben van az IEA által citált folyamatban és a megjegyzés önmagában is árfolyamemelő lehet. b.) az Iraki háború és az azt követő rendezés így nyer teljes képet.)
• a szén esetében az IEA a kínai és indiai igénynövekedésnek betudhatóan 21%-os fogyasztásnövekedéssel számol.
• az áramtermelésben megújulók már 2015-re a második legfontosabb erőforrásokká válhatnak a szén mögött, de 2035-re várhatóan az élre állnak. Ehhez 4800 milliárd dollárnyi támogatást kell a szektorba tenni.
• az atomerőművi kapacitások fejlesztését a legtöbb fejlett országban levették napirendről, több ország a meglévő kapacitát is csökkenti. Azonban az IEA a kínai, dél-koreai és orosz beruházások miatt a globális kapacitások emelkedésével számol.

"Az idei WEO-ban szereplő "Hatékony Világ" forgatókönyv alapján az energiafogyasztás most várható növekedési ütemét felezni lehetne, és ehhez csak a már most gazdaságosan elérhető technológiákat kellene alkalmazni. Ebben az esetben a globális olajkereslet már 2020 előtt tetőzne, és 2035-re napi 13 millió hordóval csökkenne, ami egyenértékű Oroszország és Norvégia összesített termelésével. A hatékonyabb energia-felhasználás érdemben segíthetné a világgazdaság növekedését is, aminek eredményeként 2035-re az összesített kibocsátás 18 ezer milliárd dollárral növekedhetne. Ennek fő haszonélvezői India, Kína, az Egyesült Államok és az Európai Unió lehetne - állapítja meg a szervezet "

A MOL és a 8,5%-os emelkedés

Az észak iraki oaljmezők elhelyezkedése
A MOL-nak az Akri Bijeel és a mellette fekvő Shaikan
blokkokban van tulajdonrésze
- energy-pedia.com

A hét utolsó kereskedési napján "széttépték" a befektetők a MOL-t, mely hatalmas, technikai szinteket átugró, 8,5%-os árfolyam emelkedéssel, 19 050 HUF-on zárta a hetet. A portfolio.hu cikke az óriási ugrás okait boncolgatja. (Ígéretes kurdisztáni (Irak) kitermelési adatok, további ígéretes upstream projektek, régiós kiskereskedelmi terjeszkedés, emelkedő olaj ár, javuló management és költség hatékonyabb finomítói működés és persze az általános piaci jóhangulat.)

A Blogger a papírok további emelkedésére számít, amennyiben a piacon marad az általános jóhangulat, az ország csődkockázati mutatója nem emelkedik és az olaj ára sem esik jelentősebben.

Fontos adatok

ifo logo - ask.com

Fontos adatok napja volt a mai!

Kezdjül mindjár idehaza: az MNB monetáris tanácsa ma 50 bázisponntal, 7%-ra emelte az alapkamatot. Ezzel az MNB lényegében követte a piaci várakozásokat. Részben erre a hírre, részben a lentebbi nemzetközi gazdasági hírekre emelkedésbe kezdett a BUX és +0,75%-on zárta a napot, amivel a térség éllovasaihoz sajnos nem tartozunk. A teljes képhez hozzátartozik, hogy a MOL a tegnapi hatalmas emelkedést követően 1,3%-os eséssel zárta a napot és napközben is nagyrészt a visszahúzó erő volt. Ennek oka az a hír, hogy Gulf Keystone cáfolta az Exxon-nal folyó tárgyalásokat a cég extra áron történő eladásáról. (Ez a hír a Kurdisztáni mezőkön keresztül függ össze. - lásd a Portfolio.hu cikkét.) A húzóerő ma az OTP volt, mely a kamat emelés után rendesen emelkedésbe kezdett és +3,4% emelkedésben állt meg a nap végén.

Szerencsére ma is elkelt 30 milliárd forint értékben diszkont kincstárjegy átlagosan 7,03%-os évesített hozam szinten. Az átlaghozam tehát az utolsó két aukción nem változott.

A nemzetközi hangulat ma nagyon jól indult. Míg napok óta jelennek meg aggodalmaskadó cikkek a  világsajtóban a német gazdaság lassulásáról, német recessziós félelmekről, addig nagy meglepetésre a német gazdasági hangulatot mérő ifo index decemberi értéke 0,6 ponttal magasabb lett a vártnál. Ez ma kilőtte az európai tőzsdeindexeket és jól megalapozott az amerikai indexek növekedésének is. (DAX ma +3,11%-on zárt.)

Az amerikai reggel is jól indult, miután - itteni idő szerint - fél háromkor adták ki a novemberi építési engedélyek és a megkezdett építkezések szémáról szóló statisztikákat. Előbbi 5,7%-kal, utóbbi 9,3%-kal nőtt az évszaki hatásokkal korrigált értékhez képest. Az amerikai tőzsdék egész nap egyenletesen, magas szinten teljesítettek. A Russell2000 +4,186%-on, S&P500 +2,98%-on, a Dow +2,87%-on, míg a NASDAQ +2,83%-on fejezték be a kereskedési napot.

Az árupiacokon is megtették hatásukat a fenti adatok. A legfontosabb árupiaci termékek mind emelkedőbe fordultak. Az arany +1,17%-os, az ezüst +2,34%-os, a WTI +3,56%-os, a Brent +3,36%-os emelkedésben van. A soft commodity piac is ugrott a jó hírekre. Itt külön kiemelném a sokak által rég óta fundamentálisan különösen olcsónak ítélt és figyelt kakaót, mely az amerikai kereskedésben +5,56%-os pluszban tartózkodik!

Az EUR/USD napok óta eső trendje is ma megfordult és 1,3131-ig erősődött, majd némileg visszagyengült 1,3070 környékére.

A UBS rontott a MOL célárfolyamán

Túry Gergely fotója - ecoline.hu

Az amúgy gyatra hazai részvényforgalom egyik favoritja kétségtelenül a MOL volt, mely sok - befektetői szemmel - meglévő kockázata mellett az elmúlt időszakban erősen felülteljesítő részvény áremelkedést produkált a régiós szektortársaihoz képest. A következő időszak azonban további fontos és figyelmen kívül nem hagyható kockázatokat hordoz magában. Röviden végigtekintve ezek a következők:

- állami pakett 20%-ot meghaladó mértéke

- várható hazai recesszió (esetleg stagnálás) és európai szintű erős gazdasági visszaesés jelentős kereslet csökkenést eredményez

- INA körüli bizonytalanságok ("INA case")

- Hernádi Zsolt leváltásáról szóló hírek

Fontos megjelent új kockázati elem:

- a szír belpolitikai (lényegében polgárháborus) helyzet, aminek kapcsán az EU szankciókat vezetett be az országgal szemben. A szír kitermelés kb 15%-át adja a MOL teljes kitermelésének és ez egyben az egyik legprofitabilisabb kitermelési területe is.

A várható árbevétel és profit kiesést a MOLnak más kitermelési területekről kell majd részben kompenzálnia. További támaszt jelenthet az árfolyamnak az emelkedő világpiaci olaj ár.

Az UBS rontott a MOL célárán: az eddigi 22 500 forintról 20 000-re és ajánlása is semlegesre változott az eddigi vétel helyett.

A félelem fala

Optimizmus. Ez jellemezte leginkább a hét első három napján a piacokat. Szinte minden tőzsde index jelentősen emlekedett és fontos szintekig jutottak el, helyenként át-át is lépve azokat. A DAX a 6000-es szintet lépte ma át, de nap végére alá csúszott. Az S&P 500 az 1200-as szintet lépte át kicsivel és ott állt meg. A NASDAQ 2600 ponton jutott túl a nap végére.

Ma elsősorban a bank papírok "hasítottak". A térségben a Raiffeisen volt az abszolut húzó és végül +14,76%-os emelkedésben állt meg napvégén. Az Erste +2,83%-ot, az OTP +3,4%-ot gyarapodott. A MOL közel 0,9%-ot emelkedett, az E-star 1%-ot, míg a Richter közel 3,5% pluszban állt meg.

Az olaj ára 86,5$ fölé is emelkedett napközben, de jelenleg esésnek indult. Naközben jelent meg a nemzetközi energia ügynökség (IEA) becslése a világ várható olaj szükségletének csökkenéséről. Részben ezért, részben pedig az olaj piaci árának elmúlt napokban történt jelentős elmozdulást követő profit realizálások következtében megindult lefelé. Több szakértő az olaj árát a recessziós félelmek okán a közel jövőben a jelenlegi szinteknél lényegében nem igen várja magasabbra.

A nemesfém piacon egy nap elei emelkedést követően, amikor is az arany unciánkénti ára 1692$-ig ugrott, enyhe csökkenés volt tapasztalható. Az ezüst 33$ fölé nézett ma oda, de ezt követően az árfolyam minimális ingás mellett stagnált. A réz is jól teljesített 3% fölötti árfolyam emelkedéssel. Utóbbi adat jól mutatja, hogy a piac hangulata bizakodó.

A mezőgazdasági árutőzsdei termékek közül megemlítem, hogy a kávé (2,71%) és a kakaó (1,1%) ára emelkedett. A gyapot, a búza, a kukorica ára viszont jelentősen csökkent.

Commodity tippek:

short olaj, benzin; long kakaó, cukor, ezüst

Részvény tippek:

short banki papírok, ComCast, long Boss AG, Apple, Amazon, Google, QQQ