Befektetések iránya 2014-ben

Az év vége felé a legtöbb befektető elemzi az idei eredményeit és gondolkodik az elkövetkező időszak lehetőségein. December végé felé a Private Capital Blog is jelen posztban szeretné közzétenni a következő időszak potenciális befektetési lehetőségeit.

• Az amerikai piacot jól mutató S&P500 részvény index az idei évben kb 30%-kal emelkedett. 1945 után mindössze 18 olyan év volt, amikor az index 20%-nál nagyobb növekedést mutatott egy adott évben. A Blogger a következő évben továbbra is az amerikai részvény árak emelkedésében hisz. Igaz, a jelenlegi magasságokból könnyen jöhet egy átlagos 8-10%-os korrekció. Egyes elemzők akár ennél nagyobb korrekciót is el tudnak képzelni. Az S&P Capital IQ előrejelzése egy 10-20% közötti esést tart leginkább valószínűnek, de az év egészére mégis további növekedést gondolnak az index tekintetében. A Goldman Sachs novemberben még 1900-as fair S&P 500 értéket publikált. A Wharton egyetem professzora, Jeremy Siegel, szintén novemberben, 2000 pontos fair S&P 500 értékről beszélt egy internetes alőadásában.
• A fejlett kötvénypiacok tekintetében folytatódni fog a hozam emelkedés - várja szinte minden elemző és a Blogger is. Ez a piaci áruk esését jelenti. A FED hamarosan megkezdi kötvényvásárlási programjának (azaz a dollár nyomtatásnak) visszavágását. (A közgazdászok 2014-re az új pénzből mesterségesen megteremtett kötvényvásárlások teljes visszafogását várják.) Eközben a FED jegybankárok azt is egyértelművé tették, hogy 2015-ben már akár elindulhat a jelenleg 0% közeli amerikai alapkamat emelése, bár addig nem. A kötvényvásárlások visszafogása közvetlenül kereslet csökkenést okoz a fejlett állampapír piacokon, ami leviszi az árakat (azaz a hozamokat felfelé nyomja). Ezért, aki nagy mennyiségben zsákolt ilyen (eddig inkább "nyerő" papírokat), az vélhetőleg elkezdi realizálni a hasznát és legalább részben piacra dobni őket, ami persze további hozamemelkedést okozhat. A folyamat erősíti a dollárt, hiszen készpénz keresletet támaszt. Ha a fenti folyamatok működnek, akkor ezeken azok kereshetnek 2014-ben, akik a dollár erősödésére és a kötvényhozamok emelkedésére spekulálnak. Ez lényegében azt jelenti, hogy csökkentsd a portfoliódban a fejlett piaci állampapírokat és vegyél dollárt. Származtatott terméken keresztül is lehet profitálni a kötvény hozamok emelkedésén.
• Az ameikai részvények áremelkedését - a javuló amerikai gazdasági teljesítmény mellett -  a kötvény piacról részben kiáramló pénz tovább hajthatja.
• Aki részvénypiaci befektetésen töri a fejét, annak a guruk elsősorban azon vállalatok papírjait ajánlják, melyek globálisan termelnek és szerzik árbevételüket. Ilyenek például a Coca-Cola, McDonalds, Oracle, Visa, Amex, Google, Apple, Johnson & Johnson ... stb. 
• A várakozások szerint az amerikai gazdasági talpraállásából a legnagyobbat azok a "kisebb" helyi, amerikai bankok profitálják majd, melyek jelenleg még meglehetősen alulértékeltek.
• Az Egyesült Államok egyre több gyártási folyamatot hoz haza (főleg Ázsiából). Egyre nagyobb az ázsiója az odahaza termelt áruknak, szolgáltatásoknak. A javuló foglalkoztatási adatokból és a többi gazdaság élénkülést mutató számokból arra lehet következtetni, hogy a polgárok egyre többet és többet költenek majd fogyasztói javakra. Az ilyen termékeket előállító vállalatok papírjai is jó befektetések lehetnek. A guruk a háztartási cikkeket gyártó, a frissítő italokat készítő cégeket, az autó ipari vállalatokat, a média cégeket, a lakás építőket, a kiskereskedelmi és étterem, szálloda láncokat favorizálják. De persze sok egyedi story is lehet jó a piacon.
• Az európai vállalatok részvényeit a piac inkább alulértékeltnek tartja. A német nagykoalíció a befektetői bizalmat növeli, így a fejlett európai részvénzpiacon továbbra is érdemes lehet vásárolni.
• A japán jegybank és a kormány is a yen gyengítésében és infláció gerjesztésében érdekelt. A folyamatban a japán részvények emelkednek a yen pedig gyengül a fő devizákkal szemben.



Arany ára az elmúlt 30 évben - marketwatch.com

• A nemesfémek lassan teljesen elveszítik a szuper biztonsági, "pánik" befektetési eszköz szerepüket. A nagy gazdaságok emelkedése töretlen. Az arany és az ezüst idén jelentős esésen van túl, de további ereszkedésére számítanak a profik.
• A foszilis energiahordozók ára az amerikai piacon inkább sűlyedni fog, tekintettel arra, hogy az USA egyre nagyobb mennyiségben hoz fel olajat és földgázt a saját forrásaiból. A kitermelés folyamatosan nő, ami előbb utóbb az árak mérséklődéséhez vezethet. 2014-re a WTI átlagárát bőven a jelenlegi szintek alá várják a profik.

Az Apple bejelentette ..., de más is történt

A hétnek még csak az első felében járunk, de máris számos eseményen, adaton vagyunk túl.

• Tegnap az amerikai piac nyitása előtt tették közzé a hírt, miszerint a legpatinánsabb amerikai index a DOW harminc amerikai nagyvállalatot tömörítő listája 3 cég tekintetében is változik (tehát 10%-ban!) szeptember 23.-tól. A Merrill-Lynch befektetési gigásszal egyesült amerikai óriásbank a Bank of America (BAC) kikerül az indexből. A helyére a Goldman Sachs (GS) kerül. Ugyanakkor Hewlett-Packard (HP) is kikerül az indexből, helyét a Visa (V) veszi át az indexben. Az alumínium ipar legnagyobb játékosa, az Alcoa (AA) is búcsúzik az indextől. Helyére a sportszereiről és sport ruházati termékeiről ismert Nike (NKE) kerül.  *** Az S&P által gondozott indexben időnként vannak változások. Pl tavaly a Kraft Foods és a Mondalez szétválását követően az indexből is távozott az amerikai élelmiszer ipari óriás vállalat, helyét a United Health vette át, részben az ObamaCare-t követő egészségügyi vállalkozási boom miatt.  Azonban az 1885 februári bevezetése óta a DOW jelenlegi módosításával együtt is csak mindössze 52-szer módosították. 2000 óta ez a 8. módosítás. 3 tagú módosítás utoljára 2004-ben történt, amikor az AT&T-t, a KODAK-ot és az IPC-t váltotta az AIG, a Pfizer és a Verzion. *** A jelenlegi módosítás okaként a kikerülők gyenge teljesítményét jelölték meg. Ez a három papír ára volt a legolcsóbb a DOW-ban. *** A bejelentés hatására a bekerülő papírok ára nőtt. A DOW sok alapnak és hedge foundnak kötelező "másolnia" részben vagy egészben részvény portfoliója tekintetében. Ez a kikerülők esetén szeptember 20.-áig vélhetőleg további eladásokat generál majd a HP, az AA és a BAC esetében és vételeket a másik 3 papír esetében.
• Kiválló kínai adatok érkeztek, melyek múlatták a befektetőkkel a kínai potenciális lefagyás veszélyét. Az adatok lényegében verték az óvatos előrejelzéseket is.
• Szíriai támadás esélyét csökkenteni látszik, hogy Oroszország egy tervet készül benyújtani az ENSZ BT elé, melyben javasolja a szír vegyifegyver arzenál nemzetközi felügyelet alá vonását és újabb hírek szerint annak akár megsemmisítését. A szír központi vezetés máris támogatásáról biztosította a tervet. Az ellenzék szerint azonban a támadás elmaradása konzerválhatja a súlyos helyzetet és további alkalmat adhat a kormánynak a civilek elleni támadásokra. *** A háború kitörésének elmaradása, illetve ennek növekvő esélye szinte azonnal kb $4-ral korrigálta lefelé az olajárakat. A WTI $106,55-ig esett, majd a holnapi készletadatokra várva némileg felfelé korrigált. Az arany és ezüst ára is esett a hírre. A "safe-haven" dollár pedig némileg gyengült. Az ausztrál dollár - főleg a kínai jó adatok miatt - szépen hízott a zöldhasúval szemben.



iOS7, megújult felhasználói felület - theverge.com

• Az Apple (AAPL) a várva várt mai sajtótájékoztatóján mutatta be két új telefonját, az olcsóbbik iPhone 5C és az iPhone 5S készülékeket. Az előbbi típus elsősorban a fejlődő országok lakosainak kisebb pénztárcájához lett igazítva, míg a második típus az új 64 bites processzor architektúrával egy igazi "vadállat", melynek az ára sem lesz olcsó. Mind két készülék már az új iOS7-tel érkezik. Az 5S készülék az eddig megszokott 2 szín helyett 3 féle külcsínyel kerül piacra szeptember 20.-án és nem maradt el a kiszivárgott, home gombba épített újlenyomat szenzor sem. A készülékben a mozgásérzékelés rész sokkal fejlettebben került kialakításra, ami a várakozások szerint számos új sport, fitnessz és egészségügyi alkalmazásnak adhat lehetőséget.  Az 5C öt színben lesz elésrhető és valamivel egyszerűbb hardver kialakítással és árral. A részletes specifikáció itt olvasható. *** Az AAPL ára esett a bejelentéseket követően. Az esés fő oka vélhetőleg az volt, hogy a befektetők a 64 bites architektúra kivételével semmi olyat nem tudtak meg, amit eddig ne tudtak vagy sejtettek volna, illetve amit a piac be ne árazott volna. Sokan várak új iPad és iPod bejelentést, de sokan számítottak rá, hogy a Samsung után az Apple is bejelenti okosóráját ... A csalódás pedig eladásokat generált. Az első kritikák az 5C készülékekkel kapcsolatban is erőssek, hiszen a készülék nem egy kifejezetten "olcsó" darab, amilyenekhez a fejlődő országokban hozzászoktak, hanem egy olcsóbb (de nem olcsó) iPhone készülék ... Sokan tartank a profit vesztedégtől az olcsóbb készülék láttan, mások pedig pont attól tartanak, hogy ahhoz nem lesz elés olcsó a készülék, hogy elég nagy példányszámot lehessen eladni belőle Ázsiában, főleg Kínában. Ismét kérdéses lehet az összeszerelés és logisztika témaköre, amiben mégegyszer nem szabad "felsülnie" a cégnek. A szeptember 20.-a a szokásnak megfelelően egy pénteki nap. Tehát a részvényesek ismét az első 3 nap, azaz az első hétvége eladásaiból fognak következtetni a piaci fogadtatásra, ami nagy kihatással lesz/lehet az árra.

Phil Schiller, Apple, SVP Marketing, magyarázza az iPhone 5S új biztonsági megoldását - MarketWatch.com

Arany a mélyben

Ma tovább folytatódott a nemesfémek árának esése. Az arany ma többször is benézett az $1200-os szint alá. Az esésnek több oka is van.
Az egyik a FED által belebegtetett QE3 szűkítés és a kamatláb emelése, mely ma a kiváló amerikai makroadatoknak köszönhetően ismét előtérbe került. (Bár ma a befektetők már inkább örültek ezen adatoknak és kevésbé aggódtak a FED kötvényvásárlásának esetleges közelgő szűkítésétől.) Ennek köszönhetően a zöldhasú erősödése folytatódott. A pénz a nemesfémekből a dollár irányba vándorolt.

A másik ok a kínai és indiai gazdaság várttól gyengébb teljesítménye, aminek kapcsán a piac ezen országok irányából a jövőben kereslet csökkenést vár.

A sárga fém ára az év elején még az $1700-os szinteknél volt. Tavaj ősszel pedig az ár $1800 körül is járt unciánként.

Az arany bányászattal foglalkozó vállalatok részvényei még rosszabbul jártak. A Gold Miners ETF (GDX), mely egy sor ilyen cég részvényét tartja, az elmúlt 6 hónapban közel 50%-ot esett.

Arany ára az elmúlt 36 hónapban - stocktwits.com

Hogy állnak a Saxo Bank 2013-as jóslatai?

A Saxo Bank - mások mellett - közzé tette 2013-ra vonatkozó- nem hivatalos - gazdasági jóslatait a tavaly év végén. Nézzük hogy állnak a dán nagybank jóslatai!

1.) A DAX 33 százalékkal 5000 pontra esik vissza

Ettől egyenlőre nagyon távol vagyunk. Ráadásul az ECB még igazán bele sem kezdett valami komoly monetáris lazításba, amire még szükség lehet, ha a gazdaság továbbra sem pörög fel. Egy lazításnak lehet az a következménye, hogy az EU részvény piacra csak még több pénz érkezik. A Blogger kizárólag valamilyen nagy Európai vagy világgazdasági sokk hatására tud elképzelni idén 5000 pontos DAX30-at. (A DAX30 ma 8472,20-on zárt.)

Ez a jóslat abból a tényből táplálkozik, hogy Japánnak hihetetlen tetemes az államadóssága (ahol főleg a saját lakossága a hitelező), amiről lényegében sejthető, hogy visszafizethetetlen. Ettől függetlenül a japán jegybank pár hete hatalmas kötvényvásárlási (piaci likviditási) programot hírdetett meg, a

2.) Japán államosítja a legnagyobb elektronikai vállalatokat

mitől Japánban is a gazdaság felpörgését, a GDP emelkedését várják, no és nem utolsó sorban inflációt, ami a reál adósság mértékét aztán csökkenti. Japán jó úton halad, amit az érkező makró adatok is alátámasztanak. Csökken a munkanélküliség, nő a GDP. A Yen pedig mélyponton van a dollárral szemben.

A japán nagyvállalatok államosítására nyilván egy válság közepén, csőd helyzetben kerülhetne sor. Ettől messze vagyunk. A japán nagyvállalatok papírjait továbbra is veszik.

3.) A szója ára 50%-kal megugrik

Jelenleg úgy néz ki, hogy az idénre várt szója termés átlagok jobbak a tavajiaknál. Azonban az időjárás mindent átírhat. A nyár még előttünk van! Az időjárás pedig kellően kiszámíthatatlan. Forró nyárra számítanak idén is az Egyesült Államokban, melynek termése meghatározó a szója árak tekintetében. Erre a kérdésre korrekten az év második felében lehet majd válaszolni.

4.) Az arany unciánkénti ára 1200 dollárra csökken

Az arany ára jelenleg 1374 dollárnál jár unciánként. A fém szeptember közepe óta eső trendben van. 1800 dolláros unciánkénti szintről több "hupli" mentén jutott el $1564-ig, ahonnan április 11.-én kezdett hírtelen esni egy igen gyenge kínai növekedési adat hatására és 3 kereskedési nap alatt 1340-es szintig, majd valamivel több, mint $130-t visszaerősödtt a nagy áresésben felszaporodott spekulatív vásárlások miatt. Aztán ismét ereszkedésnek indult az ár. A trend tehát eső. A legtöbb elemző további esésre számít. A fő ok, az ázsiai gazdaságok gyengélkedése, melyek eddig is a fő vásárló erőt jelentették az aranypiacon. A legtöbb nagy bank sorra jelenti be az arany árára vonatkozóan a célár visszavágást. Ilyenkor persze elhangzanak extém jóslatok is, melyek akár $1000 alá is jósolják az unciánkénti árat.

Az 1200 dolláros jóslat teljesen reális, bár még nem következett be.

5.) A WTI ára 50 dollárra esik

Az olaj árát minden elemző lefelé jósolja a jelenlegi szintekről. A WTI ma 97 dollár, de az 50 dolláros szint nagyon kevésnek tűnik a Bloggernek. Az OPEC többször lenyilatkozta, hogy számára a $90 dollár körüli WTI ár a kedvező. Tartósan ettől sem sokkal kevesebb, sem sokkal több ...

Mindamellett az olajpala és mélytengeri készletek feltárása, az olaj homok termelésbe vonása potenciálisan nagyon megnövelték az elérhető készleteket és a kínálatot. Miközben a világgazdaság lassulása és főleg Kína gazdasági "hűlése" jelentősen csökkenti a kereslet bővülését. A BP idei jelentése alapján Európában a fogyasztás évek óra stagnál vagy még csökken is.

Összeségében a Blogger túlzónak találja a Saxo bank jóslatát, bár az ár jelentős ereszkedését várja. Mindamellett a közelkeleti háborús helyzet, egy potenciális Irán-Izrael-USA konfliktus, vagy egy komolyabb konfliktus lehetősége a kóreai félszigeten észak felé nyomja az árakakat ideiglenesen.

6.) Az USDJPY 60 felé közeledik

Amióta a BOJ belekezdett az agresszív monetáris lazításba, az USDJPY kereszt a 78 alatti szintekről pár hét alatt 100 fölé került. A 60-as szint igen csak távolodni látszik! Ha az amerikaiak lassítanak a QE ütemén, a tempó északnak csak nőni fog.

A Blogger egyenlőre nem látja reálisnak ezt a jóslatot.

7.) Az EURCHF áttöri a 0,95-ös szintet

Az európai válság hullámainak elvonulásával egyre nehezebb elképzelni. Jelenleg az 1,25-ös szintet törte át a kereszt felfelé.

8.) A HKD USD-hez rögzítése megszűnik és az RMB-hez rögzíti az árfolyamot

A témában itt a The Asset magazin egy napokban megjelent cikke. Ennek komoly esélye lehet, akár idén.

9.) Spanyolország újabb lépést tesz a bedőlés felé, miközben a kamatok 10%-ra emelkednek

Spanyolország egyenlőre nem dőlt be és az EU válság sem a mélyülés irányába halad jelenleg. A spanyol és olasz kötvények hozama jelentősen esett. A cikkben jelzett szcenáriótól szerencsére nagyon messze van Spanyolország.

10.) A 30 éves US kötvény hozama kétszeresére emelkedik 2013-ban

Tény, hogy a kötvény piacból tetemes pénz áramlott ki - többek között a részvény piacra - a FED a 0%-os kamattal ezt lényegében elérte. Azonban a javuló gazdasági mtatók mellett egyre több elemző gondolja úgy, hogy a FEDnek változtatnia kellene ezen a téren és a piacról is sokan gondolják, hogy változni fog a FED kamat politikája hamarosan. Ez fékezi a kiáramlást. Ettől függetlenül ma az amerikai gazdaságpolitika a vállalatok irányába szeretne több pénzt tolni, hogy azok munkahelyeket teremtve és GDP-t előállítva, nem utolsó sorban adót fizetve, segítség a kilábalást és az adósság csökkentést.

Mivel az év még nem ért véget, nehéz megmondani, melyik jóslat teljesül majd december 31-ig, de jó pár jóslat a mai állás szerint lényegében nem valószínű.

Szabadesésben az arany ára!

Az 1500 dolláros szint alá esett az arany ára.
Az árfolyam szinte percek alatt csúszott az 1540 dolláros unciánkénti szintekről 1492 dollárig, majd némi korrekciót követően az eladások folytatódnak.
Az arany ETF-eknél pánik szerű eladásokat láthatunk.

Update: A Portfolio.hu cikke elemzi a mai pánik szerű esés okait.

Korrekció

S&P500 - investing.com

Az utóbbbi napokban a legnagyobb tőzsde indexek sok éves csúcsaikra érkeztek. A józan ész mellett sok jel mutatott arra, hogy közeleghet egy akár jelentősebb korrekció. Egyfelől két várt alatti értékű makró adat érkezett: ISM, ADP US foglalkoztatási adat, másfelől az amerikai kis-közepes méretű cégek papírjait tömörítő Russel 2000 index már hétfő óta ereszkedőben van. Harmadrészt az elemzők a réz árának március közepe óta tartó és március végén újra begyorsult esésében is korrekciós jelet látnak. Fonos megjegyezni, hogy a befektetők egy jó része tarthat a jövő héten induló gyorsjelentési szezontól és az ott elhangzóktól is, mivel a jelentő cégek zömének esetében várt alatti eredmények sejthetők. Minderre tett rá egy lapáttal, hogy az egyik amerikai FED tag a QE3 kötvény vásárlási programjának szűkítését már akár nyárra elképzelhetőnek tartja. 

A folyamat katalizálását - vélik az elemzők - segítette Észak-Korea - legalábbis verbális - katonai fenyegetése is. (Igaz az arany árának esése nem támasztja alá, hogy a befektetők egy komoly amerikai háborús fenyegetéstől tartanának.)

A DOW -0,76%-on, az S&P500 -1,05%-on, a NASDAQ -1,11%-on zárta a szerdai napot.

Az árupiacok sem úszták meg a korrekciót!

Az olaj (WTI) a 97 dollár alatti szintekről 94 dollár közelébe esett pár óra alatt. A részvény piacok esése mellett, az okok között szerepelt a brutálisan magasra jelentett amerikai készlet adat. 

Az arany ára tovább korrigált lefelé és unciánkénti ára elérte az $1550-es szinteket. Elemzők a sárga fém árának további esésére számítanak.

$1600 alá esett az arany ára

Az arany árának pénteki esése $1597-ig
(zöld grafikon) - kitco.com

Az arany unciánkénti ára a new york-i tőzsdén (COMEX) pénteken nap közben $1597-ig szakadt elsősorban mechanikusan aktíválódó stop megbízások következtében, miután az árfolyam áttörte a fontos támasznak számító $1625-os szintet. A sárga nemesfém a hét egészében 3,7%-ot vesztett az értékéből, ami tavaly május óta a legnagyobb zuhanás.

A délfelé tartó nemesfém piaci mozgás okai köztt az elemzők a következőket jelölik meg:

• A kínai újév és az ehhez kapcsolódó (ottani) ünnepek miatt jelentősen csökkent a fizikai arany iránti ázsia kereslet, mely jellemzően nagy részét képezi a piaci igényeknek.
• A befektetők a magas nemesfém árakban "árazták" az amerikai, európai és kínai gyengélkedő gazdaságot. Miután a napvilágrakerült makroadatok egyreinkább a gazdaságok növekedését és helyreállását mutatják, a magas árak sem indokoltak.
• A Soros Györgyhöz köthető Soros Found a napokban jelentősen csökkentette az világ legnagyobb arany ETF-jében részesedését (SPDR Gold Trust).
• A héten a dollár erősödésbe kezdett, mely jellemzően az árupiaci termékekárának esését is indukálja. (Pl. ezzel párhuzamosan az olaj ára is esésnek indult.)

A többi nemesfém (ezüst, platina, palládium) is követte az aranypiac lefelé mozgását.

Aranyat vennél?

A sajtó (bulvár és szak sajtó egyaránt) sokat foglalkozik az arany vásárlás kérdésével. Magam is hallom rendszeresen a fizikai arany értékesítésével foglalkozó cégeket nyilatkozni a különféle médiákban, melyekben portékájuk vásárlására ösztönöznek. Azonban egyáltalán nem biztos, hogy mindenkinek az Ő termékeik a megfelelőek! A témában a Private Capital Blogger már megjelentetett egy bejegyzést, de most ide linkelem az Alap Blog "Bankár" rovatának tavaly szeptemberi arany vásárlásról szóló posztját is. Mind két cikket ajánlom annak, aki arany vásárláson gondolkodik!

Árupiaci összefoglaló

A legjobban figyelt és legnagyobb kontraktusokban kereskedett kőolaj (WTI) árfolyama majdnem 3 dollárt emelkedett a hét közepi $86 környékéről és $89 közelében zárta a hetet. Az emelkedés fő oka, hogy a héten bíztató amerikai makró adatok láttak napvilágot, továbbá a befektetők bíznak a fiscal cliff probléma kedvező lezárásában, amire vonatozóan inkább pozitív az amerikai szaksajtó.

Az amerikai gazdasági jó hangulat, a kedvező makró adatok, a folyamatosan pörgö dollár nyomda és a közel-keleti feszültségek az olaj árakat inkább felfelé tolja rövid távon (év végéig, jövő év elejéig).

Ezzel együtt is az elemzők az olaj árakat lényegesen lejebb várják jövőre. A merészebb állítások szerint az árfolyam $65-ig is le szaladhat, de a mértékadó amerikai energatikai hivatal (EIA) szerint az átlagos árfolyam lényegében a jelenlegi szintek környékén, $88-$87 szinteken lehet. Azonban azt hozzáteszi, hogy az energetikai piacon igen nagy a bizonytalanság az árak megjóslását illetően.

Blogger: az olaj árában (ha csak valamilyen extrém helyzet ki nem alakul) nem várok jelentős elmozdulást. Hosszabb távon inkább az ár esésére fogadnék.

Az amerikai földgáz ára a héten nagyot esett. A hétfőn még $4/MMBTU közeli ár $3,579-on fejezte be a hetet, ami ~10,3%-os bukás. Az esésben jelentős szerepe volt az időjárás faktornak: míg a múlt hétig a hírek a tavaji "lagymatag" télhez képest idénre nagyon kemény telet jósoltak, addig a hét elején a trend megfordult, és az előrejelzések ismét az átlagosnál melegebb időjárást helyzetek kilátásba a következő hetekre. Ez a fűtési szezonra spekulálók kedvét elvette és szinte azonnal komolyabb földgáz short pozíciók nyíltak meg, ami rendesen elkezdte lefelé tekerni az árakat. A szokásos szerdai készlet adat csak rátolt egy lapáttal, mivel a számok is magas készlet adatokat mutattak.

Blogger: a földgáz piacán most "hullanak a kések", melyeb nem érdemes belenyúlni. Érdemes kivárni, hogy meddig esik az ár. Trendforduló esetén azonban jó beszálló lehet. Véleményem szerint a gáz ára a fiskális szakadék probléma megoldását követően emelkedni fog. A földgáz az alapanyaga a műtrágya gyártásnak is, mely szintén virág korát éli világszerte (a magasabb élelmiszer árak jobban elbírják a műtrágya költségét, mellyel kezelik a talajt, amely nagyobb terméshozamokat és nagyobb árbevételt hozhat a farmereknek).

Az amerikai árupiacokon a november 16. óta emelkedő kukorica ára a hét második felére csökenni kezdett. A csütörtöki c766,38-as csúcsáról pénteken c750 körüli szintekre esett az ár. Az esés rövid távon folytatódhat, akár c650-ig. Az amerikai szaksajtó szerint az idei száraz időjárás jövőre folytatódhat. A földek előkészítése jövő évre már megkezdődött az amerikai közép keleten. Sajnos általános tapasztalat, hogy a földek szárazak. Nem tartalmaznak elegendő nedvességet, így az elvetett őszi gabona csírázása is sok helyen nehezen halad.

Blogger: a kukorica árát - ha nem is lényegesen - de a jelenlegi szinteknél lejebb várom. A trend, fel-fel csapások mellett, ereszkedő. Az ár akkor kezdhet újra felfelé tendálni, ha a jövő évi termés kilátásokat a befektetők valamiért rossznak vagy romlónak ítélik.

A nemesfémek piaci ára a héten inkább dél felé nyomultak. Az arany $1750 környéki szintekről a hét végén $1716,55-ön zárt. A szerdai nagy zuhanás oka elsősorban az amerikai pénzügyi szakadék elkerülését célzó tárgyalások sikeretelenségétől tartó piaci félelmek voltak. A Moody's figyelmeztette az amerikai kormányzatot, hogy az AAA szintű, legjobb hitelminősítés megtartásának fontos feltétele a fiskális szakadék elkerülése illetve az ezzel kapcsolatos kongresszusi tárgyalások sikeressége. Az esés után az árfolyam elindult felfelé, majd péntek nap közepén az árfolyam ismét lefelé korrigált.

Az ezüst lényegében követte az arany árának változását. A hét közepi $34,4 közeli szintekről pénteken az árfolyam $33,475-ön zárt. A fém ára YTD közel 17%-os pluszban tartózkodik a jelenlegi záróáron.

Blogger: ha hiszünk a fiskal cliff tárgyalásos megoldásában, akkor árfolyam emelkedésre lehet fogadni. Ellenkező esetben van okunk az árfolyam további esésére számítani.

A kávé ára a héten hullámvasúton közlekedett. A hetet c148,68-on kezdte, majd a hét közepére az ára c156,7-ig erősödött, ahonnan c149,88-ra zuhanva fejezte be a hetet. Az emelkedést az elemzők spekulatív vételekhez kötik, mely rövid időre ugyan emelkedést hozott a piacon, de az eső trendet nem törte meg. A kávé eséső trendjét alapvetően az okozza, hogy a nagy termelő országok termésüket rendben piacra tudták vinni és egyenlőre úgy tűnik az időjárás is megfelelő a jövő évi termés fejlődéséhez. A dél mexikói Chiapas tartományból jelentettek egy La Roya nevű, kávé cserjét támadó betegségről, ami egyenlőre más termőterületeken nem ütötte fel a fejét. Ha máshonnan is érkeznek hírek a Roya-ról, az ismét észak felé viheti a kávé árát.

Blogger: a kávé ára olyan mélyen van, hogy további esésére már nem igen lehet számítani, de jelenleg az emelkedésének sincs fundamentális oka.

Esés és félelem

Ezek a medvék még nem a piacon
hanem a kamcsatkai vadonban vannak
- wcsrussia.org

Egy hete hatalmas esésben vannak a piacok. Múlt hét csütörtök óta a DOW 321 pontot esett és csak ma 243 pontos volt a zuhanás. A DOW 30 komponenséből ma csak az Intel és a Microsoft tudott a pozitív tartományban zárni. A legnagyobb, 9% felett a du Pont és 4% feletti esést a 3M szenvedte ma el. De az Alcoa és a HP is 3% felett zuhant.

A többi amerikai és európai index is komoly zuhanásban fejezte be a napot.

A Q3-as eredményeket bemutató és sorra megjelenő gyorsjelentések összképe rosszabb, mint amire korábban a piac számított. Európából pedig továbbra is ijesztő hírek érkeznek (most újra Spanyolországból). A részvény piac, egy májusi korrekciót is tekintetbevéve, folyamatosan emelkedik év eleje óta. Az indexek csodás magasságokba kerültek úgy, hogy közben a világgazdaság állapota drasztikusan nem javult. (Bár kétség kívül az utolsó makrogazdasági adatok, elsősorban az Egyesült Államokban ismét okot adhatnak bizalomra.)

A részvények mellett az árupiaci termékek is jelentős esésben vannak. Az amerikai könnyűolaj (WTI) árfolyama jelentős esést szenvedett el az elmúlt napokban. A blogbejegyzés időpontjában a WTI hordónkénti ára $86,52-re ereszkedett. A Brent pedig $108,2-ra csökkent.

Ereszkedett a nemesfémek ára is. Az arany unciánkénti ára az október 17.-ei $1750 feletti árszintekről ütemesen csökkent $1700 környékére. Az ezüst pedig a $34,5 környékéről $31,7 környékére csökkent.

A dél-európai országok kötvényhozamai gyors ütemben emelkedni kezdtek a rossz hírek hatására. Az olasz hozamok több mint 2,1%-kal, a spanyol hozamok közel 2,7%-kal nőttek csak ma! Az EUR/USD kereszt 1,3-on fejezte be ma a napot. A dollár erősödése szinte kötel

Ahhoz, hogy az eső trend megforduljon kellenek a jó hírek, pletykák elsősorban a világgazdasági szempontból fontos gazdaságokból!

Az olaj és a 100 dolláros szint

J. Christopher Stevens líbiai amerikai nagykövet megölését követően
a líbiai partokhoz vezérelték a USS Laboon csatahajót és kísérőit
- davidicke.com

Az amerikai könnyű olaj (WTI) piaci ára ma tavasz óta először ismét átlépte a $100-os pszihológiai szintet. Ez elsősorban a Bernanke által bejelentett QE3-nak, az ennek kapcsán gyengülő dollárnak (az EUR/USD legnagyobb kereszt ma hosszabb ideje újra átlépte az 1,3-as szintet és meg sem állt 1,31-ig), és nem utolsó sorban az újra pattanásig feszült közelkeleti és észak-afriaki "geopolitikai helyzetnek" köszönhető. Igaz az ár a nap második felére 1 dollárral a 100 alá került, de még így is igen magas.

Közben a nemesfémek ára is tovább emelkedett. Az arany ára valamivel $1770 fölött tartózkodik. A sárga fém értéke a június végi $1553-os unciánkénti szintről két és fél hónap alatt több mint $200-t emelkedett!

Az ezüst is hatalmas rallyban van június vége óta. A június 28.-ai $26,3-as szintről 2,5 hónap alatt erősödött $34,7-re, ami majd 32%-os növekedés!

Árupiacok

Kedden az arany ára az 1700 dollár/unciás technikai és lélektani szinttel kűzd, melyet ma sem sikerült átvinnie. Az ezüst esetében ez a szint a 32,5$/uncia. Az emelkedést ma némileg az is visszafogta, hogy délutánra az EURUSD kereszt árfolyam 1,26 alá gyengült.

Az olaj (WTI) ára a nap elején még 97$ felett tartózkodott, majd a gyenge amerikai feldolgozó ipari adatok hatására az árfolyam gyors ütemű esésnek indult és 95,5$ környékén zárta a napot. A szokásos szerdai amerikai készlet adatok adhatnak majd újabb lendületet az emelkedésnek vagy taszíthatják a mélybe az árfolyamot.

A gabonák piacán az árak a tegnapi záró értékek körüli szintekre kerültek vissza a reggeli, délelőtti emelkedést követően. A kukorica 804,5centen, míg a búza 887cent körnékén zárt a napot.

Arany, ezüst, platina

A pénteki Bernanke beszédet követően (ahol a FED elnöke belengetett egy QE3-at - konkrét időpont nélkül) a nemesfémek hatalmas rally-ba kezdtek.

Az ezüst a beszédet megelőzően 30,5$/uncia árfolyam alatt mozgott, a beszédet követően folyamatos emelkedésben van és mára 32$/uncia fölé került az árfolyam!

Az arany már a beszédet megelőzően is emelkedésben volt, mivel számítani lehetett valamifajta bejelentésre vagy legalábbis utalásra a kötvényvásárlás újraindítására vonatkozóan. A beszéd indulásakor az árfolyam valamivel 1660$/uncia felett volt. A beszéd indulásakor azonban leesett 1650-re az árfolyam, majd nagy ugrással megindult felfelé és a nap végére 1690$/uncia fölé került az ár. Onnan az árfolyam már inkább stagnált.
A paltina is szép emelkedésben van. A fém esetében az emelkedést a dollár gyengesége mellett az elhúzódó, véres dél-afrikai bányász sztrájk is előmozdítja. A világ platina kitermelésének kb 80%-át ez a bánya adja, így a kitermelés kiesése, emeli tovább a platina világpiaci árát.

A nemesfémek erősödését nagyban segítette a dollár gyengülése, mely július vége óta trendszerű és vélhetőleg a trend egyenlőre marad, ha nem is várható a gyorsulása. Az elemzők a következő időszakban továbbra is inkább felfelé várják a nemesfémek árfolyamát, így a korrekciókat vételre lehet felhasználni.

Arany ára az utolsó 3 kereskedési napon - kitco.com

Ezüst ára az utolsó 3 kereskedési napon - kitco.com

Árupiac

Az árupiacok mozgalmas héten vannak túl. A főbb piaci folyamatok mozgató rugója kettős: egyfelől az erősődő amerikai gazdaság láttán egyre távolodni látszik a piacok által QE3 (3-as mennyiségi könnyítés) néven emlegetett amerikai pénznyomtatás lehetősége, melyet a FED elnöke sokáig lebegtetett. A befektetők már a jelenlegi 0%-os kamat felfelé mozdulását sem érzik nagyon távolinak. Másfelől az európai helyzet is - legalább átmenetileg - normalizálódni látszik. A német makrogazdasági adatok pedig kimondottan bíztatóak. Mindezeknek köszönhetően a részvénypiacok hatalmas száguldását figyelhettük meg a héten. A fontosabb amerikai és európai indexek mind csúcs közelben vagy csúcson vannak és a menetnek minden valószínűség szerint még nincs vége! Mindezeknek köszönhetően a dollár jelentősebb erősödésbe kezdett, ami viszont nagyban hozzájárultak ahhoz, hogy a hét nagy részében az árupiacok jelentős része lefelé vegye az irányt.

Az olaj (WTI) ára a csütörtökön még 104 dollár alá is ereszkedett, de pénteken piaczárás előtt meredeken 107 dollár fölé ugrott és itt zárta a hetet. Az olaj árát kivételesen nem a már már megszokott iráni szájkarate mozgatta. A háttérben egyfelől a dollár erősödése áll, másfelől az a piaci pletyka, miszerint az Obama-Cameron megbeszélés energetikai részében az üzemanyag árak csökkentése érdekében a két vezető megállapodott a stratégiai olaj készletek egy részének felszabadításában, ami praktikusan hatalmas olaj mennyiség piacradobását jelentette volna. Azonban a pletykát hivatalosan cáfolták, ami az árak szinte automatikus, azonnali korrekciójához vezetett. A pénteki nagy emelkedés viszont egyértelműen a dollár gyengülésének következménye. A tőzsdén jegyzett benzin és gázolaj árak is ezzel együtt pattantak fel.

A fentebb leírt makrogazdasági helyzet és piaci környezet az arany piacát is jelentősen átrendezte. A nemesfém ára folyamatos hegymenet mellett február végére elérkezett az 1800USD/oz lélektani határra, ami megfogta és lejtmenetbe fordította az ár alakulását. A sárga fém ára kisebb korrekciók mellett lényegében február 28.-a óta esik. A lokális mélypont a héten 1635USD/oz közelében volt és jelenleg 1660USD/oz közelében jár az árfolyam és bekerült a 200 napos mozgó átlag alá. Mindazonáltal a hosszútávú emelkedő trend meg nem fordult, de a 2000USD/oz-os idénre előrejelzett célárfolyam távolodni látszik. Az áremelkedés üteme lassúbb lehet és nagyban függ a világgazdaság alakulásától. 

Szintén piac befolyásoló hír, hogy India (az egyik legnagyobb arany importőr) új adót vet ki a behozott aranyra áprilistól, ami a keresleti oldalt csökkenti majd akkortól. Addig viszont még növeli, hiszen a kereskedők igyekeznek feltölteni még adómentesen készleteiket.

Az eső trendet az ezüst is követi. A február végi 37USD/oz árszintől a héten 32USD/oz környékére korrigált az árfolyama.

A soft commodity termékcsaládból a kakaó ára a héten tovább ereszkedett és elérte 30 napos mélypontját. Az árakat több tényező is mozgatja: egyfelől a nyugat afriaki régióban tomboló szárazság nem tett jót a termésnek: a hozamok csökkentek, másik irányból viszont a kakaó iránti kereslet nem bővül olyan ütemben, mint várták korábban. A kakaó legnagyobb fogyasztói bázisa Európa, ahol épp gazdasági válság van. A kereslet bővülésének lassulását elsősorban ennek számlájára írják az elemzők. A kakaó ára jelenleg 3 éves mélyponton van. A terméknél rövid távon további esésre számítanak az elemzők.

Béka létra

Görögország: folyamatosan jönnek - mennek a hírek és nagyon közeleg a március 20.-ai kötvénylejárati határidő, ahol 14,5 milliárd EUR-t kell az országnak a befektetőknek kiutalni, amire nincs fedezet a görög kincstárban. A legfrissebb információk szerint a segély ára egyfajta költési kontrol lenne. Magyarán a kölcsönadott pénz egy spéci számlára menne, amiből csak és kizárólag a lejáró adósságot lehet finanszírozni. A csomag jelenleg nagyobb is lenne, mint amire most hírtelen szüksége van a görögöknek. Németországban még mindig megy a lamellálás bizonyos politikai körökben, hogy meg kell-e menteni Görögországot, de az elemzők többsége alapvetően arra számít, hogy a márciusi lejáratot valamilyen rendezett módon kezelni fogja a nemzetközi közösség. Persze sok múlik a görög félen. Az jól látszik, hogy a görög választások előtt a pártok nem mernek/tudnak elköteleződni egyértelműen a megszorítások és szigorítások mögött.

Az európai pénzügyminiszterek hétfőn ülnek le újra tárgyalni, ahol napirendi pont lesz a tervek szerint a görög helyzet is.

Olaj: Az olaj ára tegnap jelentős emelkedésbe kezdett és ma reggel 103$ közelébe került (WTI). A Brent e közben 120$ fölötti szinteken jár! Az áremelkedés mögött Irán legújabb nukleáris bejelentései állnak. Bár elemzők nem számítanak rá, hogy az elnökválasztás évében az USA háborút kezdeményezne, de Izrael Irán viszonylatban is pattanásig tart a feszültség. Az eddigiekből kiindulva ezek a magasságokból az árfolyam jövő hétre visszatérhet a 100$ közeli szintekre. Short pozíciók nyitására alkalmas a ma reggeli helyzet, longok zárása pedig megfontolandó.

Arany, ezüst: Az arany 1734$ fölött jár most és emelkedő trendben van. Az ezüst 33,5$ környékén van.

Nemesfémek idén - ecoline.hu cikke

Az ecoline.hu az arany és ezüst árának alakulásával kapcsolatban tett közzé egy rövid összefoglalót. Ennek lényege:

• A pénteken megjelent kiváló amerikai makroadatoknak (munkaerőpiaci adat, szolgáltató menedzser index) köszönhetően a piac bízik az amerikai gazdasági motorban. Ha a gazdaság "jól pörög", kevésbé kell élénkíteni (pl QE3). Mindez együtt a dollár erősödését hozhatja. (Erre szavaztak a befektetők a hét utolsó kereskedési napján.
• Fentiekből következik, hogy a részben aranyba menekített pénzek egy részét elkezdték felszabadítani, ami tehát a nemesfém eladását jelenti, ami miatt esett kb 30$-t az ára pénteken.
• Az ezüst eközben szárnyal, mivel az ezüst egyenlőre sokkal inkább ipari fém, mint klasszikus "értékmegörző" nemesfém.
• Az arany esését az is indokolhatja, hogy a spekulatív arany pozíciók, amiket év elején nyitottak, a fentiek miatt elkezdtek záródni.
• Az arany áremelkedését az európai események még motíválhatják felfelé, a görög és portugál helyzet alakulásának függvényében.
• A cikk összegzésében az idei év nyertese az ezüst lehet. Ez nem jelent persze automatikus és folyamatos emelkedést, de az eséseket is meglovagolva, a nagyobb volatilitás miatt, szépen kereshet, aki "rááll" az ezüst adás-vételére. - értelmezi a helyzetet a jelzett cikk.

Örülünk, Vincent?

Olaj: a fekete arany ma egész nap emelkedett úgy f4-ig, az amerikai tőzsdenyitásig. Utána hatalmas és gyors esés. A piacokat reggel főleg a kiváló japán ipari termelés 4%-os decemberi növekedése kápráztatta el. Japán a Főld 3. legnagyobb gazdasága, ami bíztató képet mutat az energiahordozó várható keresletnövekedésére vonatkozóan. Az amerikai piacok nyitásával együtt azonban rossz makroadatok is napvilágot láttak (chicago-i beszerzési menedzser index és az amerikai lakás árak alakulása), ami arról győzte meg a befektetőket - a pár nappal korábbi 2,8%-os (3% helyett) GDP adatot is figyelembevéve - hogy az amerikai gazdaság még sem lendült be annyira, mint azt a befektetők korábban remélték, gondolták. Ez viszont várhatóan az olaj iránti kereslet csökkenését hozhatja. Az árfolyam (WTI) estére 98$/b alá is benézett, majd 98,3 USD/b körül stabilizálódni látszik. Közben Irán tegnap bejelentette, hogy lézer vezetésű bombát fejlesztettek ki és állítanak hadrendbe. Az Öböl térségében a feszültség nem csökken. Elemzők nem várnak amerikai támadást az elnökválasztást megelőzően.

Arany, ezüst: szépen emelkedik az árfolyam. Ma 1750 USD/oz árfolyamon is járt a nemesfém. Az ezüst is a nap közepén járt a csúcsán, 34 USD/oz fölött, majd az amerikai makro adatok hatására az arannyal egyetemben némileg ereszkedni kezdett az ára. A nemesfémek áremelkedő trendben vannak és egyenlőre nincs elemzői várakozás komolyabb korrekcióra. Csak januárban az arany +11%-os növekedést tudhat maga mögött!

EU-csúcs: tegnap késő délután, kora este ültek össze az európai állam és kormányfők Brüsszelben az aktuális csúcstalálkozójukon. A témák között szerepelt az ESM helyzetének stabilizálása, a Fiskális Únióról szóló javaslat elfogadása. Legalább ennyire fontos azonban az a téma, ami nem került fel a napirendre: a görög mentőcsomag kérdésköre. A minap kiderült, hogy az eddigi 14,5 milliárd EUR-s hitel már nem is lesz elegendő. Ezt növelni kell. Az idő nagyon fogy a március 20.-ai nagy kötvény lejááratig, amit az ország önerőböl nem tud kifizetni. Közben a hitelminősítők jelezték, ők a jelenleg szóbanforgó megoldások mindegyikét csődeseménynek tekintik majd ... A témát hivatalosan azért nem tűzték napirendre, mert a kereskedelmi bankok nevében tárgyaló IIF még nem zárta le a tárgyalást a görög kormánnyal. Valójában Görögország mára egyértelműen kolonc lett az európai nagyhatalmak részére. Az elemzők is egyre nagyobb részben elkerülhetetlennek látja a csődöt, mivel a hitelező szervezetek nem látják, hogy a hitel leírások után megmaradó tőke és kamat terheket is hogy fogja az ország kitermelni. A német választók lényegében megelégelték a német adófizetők adó euróinak a görög feneketlen kútba öntését. A piac egy kontrolálatlan csődöt bizonyosan nem árazott be.
Komoly előrelépés azonban az, hogy Nagy-Brittánia és Csehország kivételével minden európai ország (és főleg minden EUR zóna ország) támogatta a német-francia gyámkodás mellett megszületett javaslatot. A javaslat szövegezése folyamatban van és azt a márciusi csúcson már el is fogadhatja a 17 eurót használó ország.
Az ESM (európai stabilitási mechanizmus) 500 milliárd EUR hitel és garancia kerettel kezdheti meg működését, ami megfelel az elemzők előzetes várakozásának.

OTP: január folyamán az OTP 3 éve nem látott rally-t produkált. az árfolyam 4160Ft-on is járt, majd az általános tőzsdei visszaesés miatt, majd 4013Ft-on zárt, +0,3%-on. Az OTP hatalmas, nem ritkán napi 3% fölötti, emelkedése mögött egyértelműen a jó nemzetközi hangulat és a kormány-IMF tárgyalás előkészítésekhez kapcsolódó nagyon pozitív hangú, gyors megállapodástra utaló kormányzati üzenetek állnak. A piac kezdi "visszaárazni" a bank papírt. Nem maradnak el egyre másra a módosuló célárak sem.

Új hét, régi problémák

valuewalk.com

Az elmúlt hét történéseit mint minden héten végén, most is szépen összefoglalja a portfolio.hu heti összefoglaló cikk. Ez mellett szeretném pár dologra felhívni a figyelmet. 

Az S&P durván leminősítette péntek éjszaka az európai országok tömegét. (Itt is különösen a frania és olasz leminősítés, illetve a német le nem minősítés kapott jelentős visszhangot.) Ezt fejelte meg a görög tárgyalások megfeneklése úgy, hogy március 20.-án lejár 14,4 milliárd euró tartozása a görög kormánynak.

Blogger véleménye: hétfőn piacnyitásakor a blogger számít arra, hogy a dollár az euróhoz képest tovább emelkedik; a főbb európai indexek esnek (akár jelentősen); az állami kötvényhozamok pedig emelkedhetnek európa szerte; a forint árfolyamának gyengülésére is számítok. Nagy kérdés, hogy a leminősítést (lehetett rá számítani) a paic mennyire árazta be már a jelenlegi árfolyamokba!? Merkel már szombaton nyilatkozatban sürgette a fiskális únió megteremtésének felgyorsítását. Ehhez már január végén alá szeretnék írni a szükséges kormányközi szerződéseket.

Irán folytatja a nyilatkozat háborút. Az EU és az USA által bejelentett iráni olaj embargóval kapcsolatosan a perzsa ország figyelmezeti szomszédait, hogy ne merészeljék az így kieső olajat piacradobni! No és ismét mefenyegette a térség exportőreit a Szoros lezásával. Az amerikaiak pedig ismét egyértelművé tették, hogy semmilyen korlátozást vagy lezárást nem engednek meg a Szorosban. Várható, hogy a pénteken 100 dollár/hordó alá korrigált WTI árfolyama ismét 100 dollár fölé emelkedhet. A Brent is vélhetőleg követni fogja az emelkedést és a jelenlegi 111 dollár/hordó szint akár 114 dollár fölé erősödhet.

Az árupiacok egyik deffenzív terméke a disznóhús (lean hogs) árutőzsdei árfolyamának emelkedésére számít a blogger a hét elején.

Arany, nemesfémek: a dollár erősődése mentén az arany árfolyamának gyengülésére is számít a blogger. Az ezüst akár meredekebb esése sem elképzelhetetlen. (összefüggésben az EUR/USD elmozdulás mértékével)

Commodities rocket launched

Az árupiacokon óriási erők indultak be ma és repítik magasba az árfolyamokat.

Iráni haditengerészet hajója - nosint.blogspot.com

Olaj: A WTI +4,13%-on 102,92 USD/b a bejegyzés írásakor és emelkedik. A Brent pedig 112,23 USD/b-en. A háttérben a fokozódó iráni helyzet áll. A Hormuzi-szorosban végetért az iráni hadgyakorlat. Salehi Ajatollah azonban jónak látta megfenyegni az amerikaiakat, arra az esetre, ha anyahajókat küldenek az Öbölbe. Az amerikaiak ettől függetlenül nagyon is küldenek és állomásoztatnak a térségben különböző flotta elemeket és bizonyos, hogy a Szoros kereskedelmi forgalmát biztosítani fogják. A befektetők fantáziáját minden esetre mozgatja ez a sztori és az árak menetelnek felfelé.

Az igazsághoz hozzátartozik még, hogy kiugróan jóra sikerül az amerikai építőipari kiadások növekedésére vonatkozó makroadat. Az érték messze a várakozások fölötti, ami azt mutatja, hogy az észak-amerikai gazdaság sokkal jobb bőrben lehet, mint azt sokan korábban gondolták! 

A technikai szinteket nézve bőven van még tér emelkedésre! Vétel!

Arany: +2,43%-os emelkedésben a sárga fém árfolyama áttörte az 1600$/oz-os szintet és jelenleg 1604,90$/oz szinten tartózkodik. Az arany ár emelkedése részben követi az olaj árának nagy arányú megugrását. Az EUR/USD kereszt is vissza kapaszkodott az 1,3-as szint fölé és egész nap fölötte tudott maradni, ami mutatja, hogy a befektetők az EU helyzetet nem látják olyan rossznak, mint a londoni elemző házak. Az amerikai részvények árfolyama is hatalmas emelkedésben vannak. A commodity árak rakéta szerű emelkedése ezt a befektetői optimizmust tükrözik vissza.

Ezüst: +6,11%-os robbanás (!) mellett az ár 29,710$/oz.

Réz: +2,72%

Cukor és soft-ok: +4,74%-os emelkedéssel vezeti a soft-ok lendületét. (a gyapot és a narancslé is szép pluszban van)

Az év utolsó kereskedési napja

Az év utolsó kereskedési napja ma végetér. A BUX -1,74%-on, a DAX +0,85%, a CAC40 +1,03%, az FTSE100 +0,1%, Nikkei225 +0,6%-on zárta a napot.

Pic from mandmarblestone.wordpress.com

Az idei év befektetői szemmel nem volt egyszerű. Míg az év első felében a piacok inkább oldalaztak, a második félévben a befektetők kockázatvállalási hajlandósága drasztikusan esni kezdett. A legfontosabb piaci indexek  komoly esésnek indultatak. A második félév az Európai Unió és az Euró körül sokasodó kérdőjelek körül zajlott. 

Talán kevesebb nemzetközi sajtó figyelem mellett, de legalább ekkora, ha nem nagyobb problémává nőtte ki magát az Egyesült Államok államadósságának mértéke (ennek nagysága augusztusban átlépte az USA GDP-jének 100%-os szintjét), aminek csökkentésével kapcsolaban továbbra sem jutottak a pártok megoldásra. A csökkentési javaslat megtételére felhatalmazott ún. Szuper Bizottság (demokrata és republikánus) tagjai végül nem tudtak megállapodni, hogyan csökkentsék a következő években 1200 milliárd dollárral a költségvetést. Az idő pedig nagyon halad előre és az adósság halmaz csak nő. (Azonban a közelgő elnökválasztás előtt a két párt közül már egyik sem szívesen köteleződik el ilyen komoly megszorítások mellett.)

A másik probléma halmaz Kínából érkezik. A kínai gazdaság ma A Húzóéerő a vilgággazdaságban. Lassulása az amúgyis lassuló vagy recesszióba hajló fejlett piaci gazdaságokat még inkább visszaveti. A kínai növekedést idén 9% körülire teszik, jövőre pedig valahol 8,5% körülire várják, de elemzők szerint globális szempontból fontos, hogy 8% alá semmi esetre se csökkenjen. A globális recesszió okozta keresletet csökkenést sajnos az - egyébként növekvő - belső kereslet nem ellensúlyozza.

A másik probléma a kínai ingatlanszektor jellegzetes működése, amelynek kapcsán az elmúlt években felfúvódott - méghozzá igen nagyra - egy komoly lufi, melynek kipukkanása hatalmasat szólhat. Becslések szerint Kínában - csak a lakossági lakás piacot - tekintve kb 64 millió eladatlan új lakás van! Pekingben egy két keresős család 27 évnyi keresettel tudna kifizetni egy új lakást, de Kínában jellemzőbb az egy keresős család, mely esetén átlagosan 54 évnyi kereset fed le egy új ingatlan árát! Ez kb ötszöröse a fejlett világban tapasztalható ár/éves jövedelem értékeknek. A fenti számokból is könnyen megérthetjük miért aggódnak a közgazdászok és a befektetők.

Az árupiacokon kétség kívül a legfontosabb termék az olaj, mely április végéig jelentős emelkedést mutatott (egészen 114,57$-ig - WTI) - nem utolsó sorban az amerikai pénznyomtatás (QE2) 2. köre miatt -, majd október elejéig több lépcsőben esett vissza az ár (az éves mélypont 76,84$ volt), ahonnan aztán megindult felfelé, nem utolsó sorban a jelentős Kínai kereslet és a javuló amerikai makró adatok miatt.

A másik fontos árupiaci termék az arany, mely igen komoly pályát járt be az év folyamán. Ennek éves mélypontja januárban 1321$ volt, majd innen kezdett el emelkedni (szintén a QE2 által befolyásolva). Augusztusban az emelkedés hihetetlenül fegyorsult (már mindenki tudta, hogy korrekció jön hamarosan) 1916$-os árszintig. Majd elkezdett kibontakozni az eső trend, mely lényegében az év végéig kitartott.

Az idei évben is az árupiacokon lehetett a legnagyobb üzleteket megcsípni! (Lásd akár a nemesfémek piacát, vagy az olaj árának fentebb leírt trendjét.) A részvény piacokon a legrosszabbul - a válságnak is köszönhetően - a banki és pénzügyi szektor papírjai szerepeltek.

2011 számokban:

Dow	+6,1%	WTI	+9,1%
S&P 500	+0,4%	Arany	+8,4%
NASDAQ	-1,5%	EURO/USD	-3,3%
DAX	-15,41%	USD/YEN	-4,2%
BUX	-21,94%	NIKKEI	-18%
DOW legjobb	McDonald's	FTSE	-6,7%
DOW legrosszabb	Bank of America	STOXX 600	-11%