Beszakadt a platina és palládium ára

A szunnita szélsőségesek által ellenőrzött és támadott területek - bbc.com

Az arany ára ma több mint 1%-ot mozdult felfelé, egészen az $1275-os szintekig, miután az észak iraki szunnita szélsőséges csoportok lényegében hatalmas területet vontak ellenőrzésük alá az országban és gyorsan közelednek Bagdad felé. Hírügynökségi jelentések szerint közelebb, mint 100 km-re vannak a várostól. Az amerikai csapatok kivonulása után magára maradt iraki adminisztráció - úgy tűnik - nehezen tud megbírkózni a feladattal egyedül. A beszámolók szerint az iraki hadsereg morálja igen alacsony. Közben érkeznek hírek arról is, hogy Tikritben és Mosulban különleges erők a kormányépületeket visszafoglalták. Az amerikai elnök ma úgy fogalmazott, hogy minden lehetőséget vizsgálnak és támogatást ígért az iraki kormánynak, de szárazföldi csapatok küldését nem tervezik.

Közben az ezüst ára is ugrott 1,83%-ot, $19,52/unc-ig az arany emelkedésének nyomdokain.

A réz ára viszont 0,86%-ot esett, amiben a vártnál gyengébb amerikai makró adatoknak is szerepe lehetett. A színesfém ára egyébként az elmúlt 2 hétben permanens ereszkedésben van. Ez összefügghet a lassuló kínai gazdasági növekedéssel is. Mindenesetre a réz indikátor, ha az ár tovább esik, az irányt mutathat a részvényeknek is.

A hosszabb ideje emelkedő trendben lévő platina és palládium ára azonban nagyott szakadt, mivel a január óta sztrájkoló dél-afrikai bányászok vezetőivel - a hírek szerint - megszületett a megállapodás, a munkabeszüntetés végetérhet, a meginduló termelés pedig lejebb szoríthatja a nemesfém árakat. A palládium főleg az autóiparban, az autók katalizátorában használatos. A hosszadalmas sztrájkok a bánya vállalatoknak mintegy 2 milliárd dollár kárt okoztak.

Az olaj és a 100 dolláros szint

J. Christopher Stevens líbiai amerikai nagykövet megölését követően
a líbiai partokhoz vezérelték a USS Laboon csatahajót és kísérőit
- davidicke.com

Az amerikai könnyű olaj (WTI) piaci ára ma tavasz óta először ismét átlépte a $100-os pszihológiai szintet. Ez elsősorban a Bernanke által bejelentett QE3-nak, az ennek kapcsán gyengülő dollárnak (az EUR/USD legnagyobb kereszt ma hosszabb ideje újra átlépte az 1,3-as szintet és meg sem állt 1,31-ig), és nem utolsó sorban az újra pattanásig feszült közelkeleti és észak-afriaki "geopolitikai helyzetnek" köszönhető. Igaz az ár a nap második felére 1 dollárral a 100 alá került, de még így is igen magas.

Közben a nemesfémek ára is tovább emelkedett. Az arany ára valamivel $1770 fölött tartózkodik. A sárga fém értéke a június végi $1553-os unciánkénti szintről két és fél hónap alatt több mint $200-t emelkedett!

Az ezüst is hatalmas rallyban van június vége óta. A június 28.-ai $26,3-as szintről 2,5 hónap alatt erősödött $34,7-re, ami majd 32%-os növekedés!

Árupiacok

Kedden az arany ára az 1700 dollár/unciás technikai és lélektani szinttel kűzd, melyet ma sem sikerült átvinnie. Az ezüst esetében ez a szint a 32,5$/uncia. Az emelkedést ma némileg az is visszafogta, hogy délutánra az EURUSD kereszt árfolyam 1,26 alá gyengült.

Az olaj (WTI) ára a nap elején még 97$ felett tartózkodott, majd a gyenge amerikai feldolgozó ipari adatok hatására az árfolyam gyors ütemű esésnek indult és 95,5$ környékén zárta a napot. A szokásos szerdai amerikai készlet adatok adhatnak majd újabb lendületet az emelkedésnek vagy taszíthatják a mélybe az árfolyamot.

A gabonák piacán az árak a tegnapi záró értékek körüli szintekre kerültek vissza a reggeli, délelőtti emelkedést követően. A kukorica 804,5centen, míg a búza 887cent körnékén zárt a napot.

Arany, ezüst, platina

A pénteki Bernanke beszédet követően (ahol a FED elnöke belengetett egy QE3-at - konkrét időpont nélkül) a nemesfémek hatalmas rally-ba kezdtek.

Az ezüst a beszédet megelőzően 30,5$/uncia árfolyam alatt mozgott, a beszédet követően folyamatos emelkedésben van és mára 32$/uncia fölé került az árfolyam!

Az arany már a beszédet megelőzően is emelkedésben volt, mivel számítani lehetett valamifajta bejelentésre vagy legalábbis utalásra a kötvényvásárlás újraindítására vonatkozóan. A beszéd indulásakor az árfolyam valamivel 1660$/uncia felett volt. A beszéd indulásakor azonban leesett 1650-re az árfolyam, majd nagy ugrással megindult felfelé és a nap végére 1690$/uncia fölé került az ár. Onnan az árfolyam már inkább stagnált.
A paltina is szép emelkedésben van. A fém esetében az emelkedést a dollár gyengesége mellett az elhúzódó, véres dél-afrikai bányász sztrájk is előmozdítja. A világ platina kitermelésének kb 80%-át ez a bánya adja, így a kitermelés kiesése, emeli tovább a platina világpiaci árát.

A nemesfémek erősödését nagyban segítette a dollár gyengülése, mely július vége óta trendszerű és vélhetőleg a trend egyenlőre marad, ha nem is várható a gyorsulása. Az elemzők a következő időszakban továbbra is inkább felfelé várják a nemesfémek árfolyamát, így a korrekciókat vételre lehet felhasználni.

Arany ára az utolsó 3 kereskedési napon - kitco.com

Ezüst ára az utolsó 3 kereskedési napon - kitco.com

Zakó

Hétfő nap végétől esnek a fontosabb tőzsdék. A keddi nap végét a piaci indexek még felfelé húzták, de a mai kereskedésben az esés az európai piacnyitáskor felgyorsult és komoly zakó bontakozott ki lényegében minden fontosabb tőzsdén világszerte! Az egyenlőre nem világos még, hogy a komoly csúcsok közelében lévő piacok épp egy - egyébként időszerű - korrekción esnek át, vagy egy komolyabb esés első napjain vagyunk túl ma!

Az esés konkrét oka az utolsó FED ülés nyilvánosságrahozott jegyzőkönyve, amiből kiderült, hogy a jegybankárok többsége nem támogatja a QE3 indítását.

A bajt tetézte, hogy az amerikai szolgáltató szektor bizalmi indexe (ISM - Institute of Supply Management) a vártnál rosszabb lett, valamint a spanyol 10 éves államkötvény hozamok 5,7%-ra emelkedtek szerény kereslet mellett. Mindezek együtt fokozták a befektetői pesszimizmust és hatalmas eladói hullámot gerjesztettek a piacon.

Kis öröm a mai probléma cunami nyomában, hogy az ADP szerint az amerikai gazdaságban 209 ezerrel nőtt a foglalkoztatottak száma, ami enyhén elmarad a várt értéktől, azonban utólag a februári értéket viszont rendesen felfelé korrigálták.

Az árupiacok legtöbb terméke szintén eséssel reagált a QE3 várható elmaradására. Az olaj (WTI) ára ma 104,12$-ról 101$-ra esett, a kereskedés egy részében pedig zuhant. Az olaj árának a QE3-mal kapcsolatos híren kívül, komoly csapást jelentett, hogy a publikált amerikai heti készlet adatok jelentős többletet mutatnak.

Az arany pár éve egy ilyen piaci esésnél még ellentétesen reagált volna, mára azonban az ára - legalábbis rövid ideig tartó eséseknél - együtt mozog a tőzsdékkel. Az unciánkénti árfolyam - több mint 3%-os esés után - jelenleg 1620$ körül mozog, de a nap korábbi részében az árfolyam az 1610$ környékére is benézett.

Az ezüst árfolyama még rosszabbul járt: több, mint 6%-os esést követően valamivel 31,2$ fölött áll jelenleg.

Árupiac

Az árupiacok mozgalmas héten vannak túl. A főbb piaci folyamatok mozgató rugója kettős: egyfelől az erősődő amerikai gazdaság láttán egyre távolodni látszik a piacok által QE3 (3-as mennyiségi könnyítés) néven emlegetett amerikai pénznyomtatás lehetősége, melyet a FED elnöke sokáig lebegtetett. A befektetők már a jelenlegi 0%-os kamat felfelé mozdulását sem érzik nagyon távolinak. Másfelől az európai helyzet is - legalább átmenetileg - normalizálódni látszik. A német makrogazdasági adatok pedig kimondottan bíztatóak. Mindezeknek köszönhetően a részvénypiacok hatalmas száguldását figyelhettük meg a héten. A fontosabb amerikai és európai indexek mind csúcs közelben vagy csúcson vannak és a menetnek minden valószínűség szerint még nincs vége! Mindezeknek köszönhetően a dollár jelentősebb erősödésbe kezdett, ami viszont nagyban hozzájárultak ahhoz, hogy a hét nagy részében az árupiacok jelentős része lefelé vegye az irányt.

Az olaj (WTI) ára a csütörtökön még 104 dollár alá is ereszkedett, de pénteken piaczárás előtt meredeken 107 dollár fölé ugrott és itt zárta a hetet. Az olaj árát kivételesen nem a már már megszokott iráni szájkarate mozgatta. A háttérben egyfelől a dollár erősödése áll, másfelől az a piaci pletyka, miszerint az Obama-Cameron megbeszélés energetikai részében az üzemanyag árak csökkentése érdekében a két vezető megállapodott a stratégiai olaj készletek egy részének felszabadításában, ami praktikusan hatalmas olaj mennyiség piacradobását jelentette volna. Azonban a pletykát hivatalosan cáfolták, ami az árak szinte automatikus, azonnali korrekciójához vezetett. A pénteki nagy emelkedés viszont egyértelműen a dollár gyengülésének következménye. A tőzsdén jegyzett benzin és gázolaj árak is ezzel együtt pattantak fel.

A fentebb leírt makrogazdasági helyzet és piaci környezet az arany piacát is jelentősen átrendezte. A nemesfém ára folyamatos hegymenet mellett február végére elérkezett az 1800USD/oz lélektani határra, ami megfogta és lejtmenetbe fordította az ár alakulását. A sárga fém ára kisebb korrekciók mellett lényegében február 28.-a óta esik. A lokális mélypont a héten 1635USD/oz közelében volt és jelenleg 1660USD/oz közelében jár az árfolyam és bekerült a 200 napos mozgó átlag alá. Mindazonáltal a hosszútávú emelkedő trend meg nem fordult, de a 2000USD/oz-os idénre előrejelzett célárfolyam távolodni látszik. Az áremelkedés üteme lassúbb lehet és nagyban függ a világgazdaság alakulásától. 

Szintén piac befolyásoló hír, hogy India (az egyik legnagyobb arany importőr) új adót vet ki a behozott aranyra áprilistól, ami a keresleti oldalt csökkenti majd akkortól. Addig viszont még növeli, hiszen a kereskedők igyekeznek feltölteni még adómentesen készleteiket.

Az eső trendet az ezüst is követi. A február végi 37USD/oz árszintől a héten 32USD/oz környékére korrigált az árfolyama.

A soft commodity termékcsaládból a kakaó ára a héten tovább ereszkedett és elérte 30 napos mélypontját. Az árakat több tényező is mozgatja: egyfelől a nyugat afriaki régióban tomboló szárazság nem tett jót a termésnek: a hozamok csökkentek, másik irányból viszont a kakaó iránti kereslet nem bővül olyan ütemben, mint várták korábban. A kakaó legnagyobb fogyasztói bázisa Európa, ahol épp gazdasági válság van. A kereslet bővülésének lassulását elsősorban ennek számlájára írják az elemzők. A kakaó ára jelenleg 3 éves mélyponton van. A terméknél rövid távon további esésre számítanak az elemzők.

Piacok

Piaci hírek, trendek egy cikkben.

AAPL: Az Apple 2011Q4-es gyorsjelentése olyan brutális emelkedést mutatott fel, amit lényegében még az optimistább elemzők sem nagyon vártak. A hírre tegnap a papír az aftermarkt piacon közel 9%-ot ugrott (igaz ez a mai nap picit korrigált lefelé). A negyedéves árbevételt 39 milliárd dollárra várták, de több, mint 46 milliárd lett, ami hihetetlenül kimagasló eredmény! Az előző év azonos időszakához képest az árbevétel emelkedése több mint 73%!! Az egy részvényre jutó nyereség (EPS) növekedése év/év alapon még brutálisabb szám: 115,7%!! Az Apple ezzel a világ legnagyobb vállalatává vált, mindenkit maga mögé utasítva.

Az idei évben is jelentős piaci események elé néz a cég. Az 5-ös iPhone debütálási időpontja ugyan még nincs nyilvánosan kitűzve, de egy mai hír szerint a Foxconn készen áll a készülék gyártására. 2012-ben várható új termék az iPad 3 és egy TV készülék, ami eddig hiányzott az Apple palettájáról. (Az elemzők bizonytalanok a termékkel kapcsolatban: hogy fogja fogadni a piac.) Igaz lényegében erről a jövendő termékről sem sokat tudunk, mint általában a megjelenés előtt állókról; a cég itt sem teregette ki előre lapjait az új portékával kapcsolatban.

A Blogger befektetésre továbbra is ajánlja a papírt azzal, hogy természetesen minden befektetőnek tudnia kell a piac arany-igazságát: a fák nem nőnek az égig. Azonban az jelenleg nem látszik még, hogy nőhet-e tovább az Apple a jelenlegi ütemben vagy a növekedés csökkenő üteműre vált, amiben benne lehet egy korrekció a papír értékében. Az elemzők egyébként még így is alulértékeltnek látják a részvényt.

FED: A FED mai ülését követően Bernanke sajtótájékoztatón elmondta, hogy 0%-on hagyták az amerikai kamatlábat és ezév közepéig biztos nem változtatnak ezen, de valószínűleg 2014-ig is maradhat a 0%-os kamat. A FED döntését a változatlan gazdasági helyzettel indokolta. (magas munkanélküliség, beruházások lassú üteme és az infláció alacsony volta)

A FED szeretné letörni az amerikai államkötvények hozam szintjét, amire most a magas transzparencia mellett leginkább a pénznyomda kínálhat lehetőséget. Elemzők egyre közelebb érzik a QE3 bejelentését.

EUR/USD: a FED kamatdöntő ülését követően az EUR emelkedik. A blog írásakor az árfolyam már 1,3113-nál jár gyors ütemű növekedés mellett. A helyzet pikantériája, hogy pont az ellenkező irányra épültek ki igen-igen jelentős pozíciók (EUR short). Bár hosszabb távon (fundamentális alapokon), a trend vélhetőleg a dollár erősödését hozhatja, a mostani hirtelen felszúrás, sok pozíciót likvidálhat (automatikus stoppok életbeléphetnek), ami az árfolyam további emelkedését hozhatja rövid távon.

Arany, ezüst: A FED fenti ülését és a sajtótájékoztatót követően az arany hatalmas ugrással drágulni kezdett. A sárga fém árfolyama 1710$/oz-nál, az ezüsté 33,4$/oz-nál jár a blog írásakor. Szakértők az emelkedő trend folytatódására számítanak.

Olaj: A WTI-t ma nagy kilengés mellett kereskedik. Árfolyama 97,5 USD közelébe is gyengült, és 100,5 USD fölé is került. Az olaj árát több tényező is mozgatja (rángatja). A ma esti felfutást kétség kívül a FED döntése és annak a következményei okozzák. Az árfolyamot a csökkenés irányába ma - a FED döntése előtt - még elsősorban az befolyásolta, hogy nőttek az amerikai olaj tartalékok, valamint fokozódik a bizonytalanság Görögország kapcsán. Továbbá az is, hogy az iráni embargó sikerességével kapcsolatban komoly kérdőjelek merültek fel, miután kiderült, az embargó miatt Kína esetleg köthet egy diszkont vásárlási kedvezményt Iránnal és ennek kapcsán az óriás ország gond nélkül átveheti a piaci ár alatt az így felvásárlás nélkül maradó iráni kitermelt készleteket. Az elemzők rövid távon volatilis olaj árra számítanak 100 USD környékén. Ezt persze felboríthatja egy Öböl és/vagy Szoros térségi katonai konfliktus helyzet kipattanása.

Tőzsdei indexek: a FED döntést követően felrántották az addig igen csak gyengélkedő vezető tőzsde indexeket is. Főleg a NASDAQ100 ugrott nagyot, amiben az Apple kiváló gyorsjelentése rendesen besegített.

IFO index: A német üzleti bizalmat mutató index januári értéke jobb lett az elemzői várakozásnál. Németországban úgy tűnik nincs jele a recessziónak, lassulásnak. Úgy tűnik a német üzleti élet hangulata jó és optimistán tekint a jövőbe. Ez előre vetíti a DAX és a vezető német cégek részvényeinek további emelkedő trendjét.

McDonald's: A Meki igen szép, eredményes negyedéven van túl. A tegnapi gyorsjelentés 11%-os profit növekedést és 9,8%-os árbevétel növekedésről jelentett (év/év alapon). Az elért 6,82 milliárd dolláros árbevétel valamicskével jobb a vártnál. Az 1,33 USD EPS érték 14,7%-kal jobb az egy évvel korábbi számnál. A részvény a jó eredmények ellenére ma gyengült - nem feltétlenül összefüggésben a gyorsjelentés számaival. A cég bejelentette, hogy idei évben 2,9 milliárd dollárt fog elkölteni a cég fejlesztésre és 1300 új üzletet nyil majd meg világszerte!

A Blogger és az elemzők véleménye az, hogy a Meki részvényei továbbra is vételre ajánlottak.

Davos: a svájci síparadicsom ilyenkor pár napra átalakul világgazdasági csúcstalálkozóvá ennek minden kellékével. A ma megnyíló Világgazdasági Fórumot Merkel kancellár nyitja meg és a 2600 vendég között lényegében "ott lesz szinte mindenki aki számít". (pl. Ban Ki  Moon ENSZ főtitkár, Christine Lagarde, a Nemzetközi Valutaalap vezérigazgatója, Robert Zoellick, a Világbank elnöke, Mario Draghi, az Európai Központi Bank elnöke, Timothy Geithner, amerikai pénzügyminiszter. ) A forumon a nagy nemzetközi pénzügyi, gazdasági szervezetek vezetői mellett számos pénzügyi befektető, hedge found manager, bank vezető is ott van. A legfontosabb megbeszélések a színfalak mögött és a szünetekben történnek.

Commodities rocket launched

Az árupiacokon óriási erők indultak be ma és repítik magasba az árfolyamokat.

Iráni haditengerészet hajója - nosint.blogspot.com

Olaj: A WTI +4,13%-on 102,92 USD/b a bejegyzés írásakor és emelkedik. A Brent pedig 112,23 USD/b-en. A háttérben a fokozódó iráni helyzet áll. A Hormuzi-szorosban végetért az iráni hadgyakorlat. Salehi Ajatollah azonban jónak látta megfenyegni az amerikaiakat, arra az esetre, ha anyahajókat küldenek az Öbölbe. Az amerikaiak ettől függetlenül nagyon is küldenek és állomásoztatnak a térségben különböző flotta elemeket és bizonyos, hogy a Szoros kereskedelmi forgalmát biztosítani fogják. A befektetők fantáziáját minden esetre mozgatja ez a sztori és az árak menetelnek felfelé.

Az igazsághoz hozzátartozik még, hogy kiugróan jóra sikerül az amerikai építőipari kiadások növekedésére vonatkozó makroadat. Az érték messze a várakozások fölötti, ami azt mutatja, hogy az észak-amerikai gazdaság sokkal jobb bőrben lehet, mint azt sokan korábban gondolták! 

A technikai szinteket nézve bőven van még tér emelkedésre! Vétel!

Arany: +2,43%-os emelkedésben a sárga fém árfolyama áttörte az 1600$/oz-os szintet és jelenleg 1604,90$/oz szinten tartózkodik. Az arany ár emelkedése részben követi az olaj árának nagy arányú megugrását. Az EUR/USD kereszt is vissza kapaszkodott az 1,3-as szint fölé és egész nap fölötte tudott maradni, ami mutatja, hogy a befektetők az EU helyzetet nem látják olyan rossznak, mint a londoni elemző házak. Az amerikai részvények árfolyama is hatalmas emelkedésben vannak. A commodity árak rakéta szerű emelkedése ezt a befektetői optimizmust tükrözik vissza.

Ezüst: +6,11%-os robbanás (!) mellett az ár 29,710$/oz.

Réz: +2,72%

Cukor és soft-ok: +4,74%-os emelkedéssel vezeti a soft-ok lendületét. (a gyapot és a narancslé is szép pluszban van)

Vegyünk-e ... aranyat?

Arany árfolyam 2011.12.28 - marketwatch.com

Az arany és az ezüst árfolyama is igen jelentős gyengyülésen van túl a mai nap. 

Az arany 2%-os (jelenleg 1558$/oz), az ezüst pedig kb 5%-os (jelenleg 27,16$/oz) jelentős esése a dollár erősödéssel egyidőben bontakozott ki ma délután, nyilván ezzel összefüggésben. A befektetők - jól láthatóan - az arany helyett inkább a jelentősen megerősödni látszó dollárt preferálják (úgy tűnik egyenlőre függetlenül az amerikai adósság nagyságától és a FED lebegtetett pénznyomtatási politikájától). Az év elején kiépített komoly spekulatív nemesfém pozíciók már nyáron és részben ősszel felszámolásra kerültek.

Mivel az arany ma beesett a 200 napos mozgó átlaga alá, így az elemzők további, akár jelentős esésre számítanak.

A fentiek figyelembevételével a nemesfém befektetésben gondolkodó olvasóim részére egyenlőre az árfolyamok figyelemmel kísérését javaslom.

Pár gondolat még az arany befektetésekről.

Sokan, sok helyen leírták már, hogy az arany az egyik legspekulatívabb árupiaci termék. Ma már a korábbi tézisek sem egyértelműen működnek: ha félünk a reálgazdaság lassulásától, aranyba menekítjük vagyonunkat, stb. Ettől függetlenül a nemesfémeknek helyük van/lehet egy jól felépített portfolióban. Ökölszabályként azért jegyezzük meg, hogy a portfoliokban 5-20% közöttire javasolják a nemesfémek arányát. Természetesen időnként (pl spekulatív jelleggel) ennél nagyobb vagy kisebb arány is indokolt lehet.

Az is fontos tisztázandó, hogy milyen módon szeretnénk nemesfémekbe fektetni. Ehhez jó ha tisztázzuk, hogy azért fektetünk pl. aranyba, mert óriási világ méretű gazdasági armageddontól tartunk és ilyen esetre szeretnénk vagyonunk likvid részét "a kezünk ügyében tartani". Ebben az esetben az arany megőrzése, biztonságba helyezése lehet komoly feladat, hiszen ilyenkor javasolt az állandóan őrzött széf használata. Ezen felül a fizikai arany esetleges (értékében történő) értékesítése sem feltétlenül egyszerű és főleg nem veszteségmentes.

A fizikai aranynál jobb (értsd: a blogger szerint kényelmesebb, kezelhetőbb szigorúan befektetői szempontból) instrumentumnak tűnnek ma a nemesfém alapok és nemesfém ETF-ek. Ezek ugyan a globális armageddonokra "nem teszteltek", de ha a befektetéssel a célunk inkább a vagyon kiegyensúlyozása, eső piaci helyzetre a portfolió rész értéken tartása, arra tökéletesen megfelelnek. Cserébe teljesen likvidek. Fontos még megjegyezni, hogy a fizikai (befektetési) arany értékesítésénél ÁFA nem terheli a megvásárolt arany lapokat, érméket, míg az értékpapírok ÁFA mentesen vehetők meg, igaz, utóbbi esetében 16% adót kell fizetni az elért hozamra.

Az utóbbi időben elterjedtek, a Budapesti Értéktőzsdén is forgó arany és ezüst certifikátok, melyek inkább az árfolyamok spekulatív "meglovagolására" alkalmasak. Fontos még megjegyezni, hogy mind ETF-ből, mind certifikátból léteznek short típusúak is, melyekkel a nemesfémek árának esésére játszva húzhatunk profitot.

Érdemes figyelni arra, hogy egyes alapok nem (vagy csak részben) tartanak fizikai aranyat az alap befektetési jegyeinek fedezetére (azt más eszközkkel fedezik és csak a nemesfém ár indexét követi az alap). Ez befektetési szempontból rizikósabb. Közepes és hosszabb távú befektetésekre a fizikai arannyal fedezett alapokat válasszunk.

Fontos adatok

ifo logo - ask.com

Fontos adatok napja volt a mai!

Kezdjül mindjár idehaza: az MNB monetáris tanácsa ma 50 bázisponntal, 7%-ra emelte az alapkamatot. Ezzel az MNB lényegében követte a piaci várakozásokat. Részben erre a hírre, részben a lentebbi nemzetközi gazdasági hírekre emelkedésbe kezdett a BUX és +0,75%-on zárta a napot, amivel a térség éllovasaihoz sajnos nem tartozunk. A teljes képhez hozzátartozik, hogy a MOL a tegnapi hatalmas emelkedést követően 1,3%-os eséssel zárta a napot és napközben is nagyrészt a visszahúzó erő volt. Ennek oka az a hír, hogy Gulf Keystone cáfolta az Exxon-nal folyó tárgyalásokat a cég extra áron történő eladásáról. (Ez a hír a Kurdisztáni mezőkön keresztül függ össze. - lásd a Portfolio.hu cikkét.) A húzóerő ma az OTP volt, mely a kamat emelés után rendesen emelkedésbe kezdett és +3,4% emelkedésben állt meg a nap végén.

Szerencsére ma is elkelt 30 milliárd forint értékben diszkont kincstárjegy átlagosan 7,03%-os évesített hozam szinten. Az átlaghozam tehát az utolsó két aukción nem változott.

A nemzetközi hangulat ma nagyon jól indult. Míg napok óta jelennek meg aggodalmaskadó cikkek a  világsajtóban a német gazdaság lassulásáról, német recessziós félelmekről, addig nagy meglepetésre a német gazdasági hangulatot mérő ifo index decemberi értéke 0,6 ponttal magasabb lett a vártnál. Ez ma kilőtte az európai tőzsdeindexeket és jól megalapozott az amerikai indexek növekedésének is. (DAX ma +3,11%-on zárt.)

Az amerikai reggel is jól indult, miután - itteni idő szerint - fél háromkor adták ki a novemberi építési engedélyek és a megkezdett építkezések szémáról szóló statisztikákat. Előbbi 5,7%-kal, utóbbi 9,3%-kal nőtt az évszaki hatásokkal korrigált értékhez képest. Az amerikai tőzsdék egész nap egyenletesen, magas szinten teljesítettek. A Russell2000 +4,186%-on, S&P500 +2,98%-on, a Dow +2,87%-on, míg a NASDAQ +2,83%-on fejezték be a kereskedési napot.

Az árupiacokon is megtették hatásukat a fenti adatok. A legfontosabb árupiaci termékek mind emelkedőbe fordultak. Az arany +1,17%-os, az ezüst +2,34%-os, a WTI +3,56%-os, a Brent +3,36%-os emelkedésben van. A soft commodity piac is ugrott a jó hírekre. Itt külön kiemelném a sokak által rég óta fundamentálisan különösen olcsónak ítélt és figyelt kakaót, mely az amerikai kereskedésben +5,56%-os pluszban tartózkodik!

Az EUR/USD napok óta eső trendje is ma megfordult és 1,3131-ig erősődött, majd némileg visszagyengült 1,3070 környékére.

Hatalmas esésben a fontosabb árupiaci termékek

A nemesfémek, az olaj, a réz és a soft commodity termékek ára is meredek esésbe kapcsoltak.

A hatalmas esés mögött alapvetően a dollár meredek erősödése áll a vezető devizákhoz képest. Az európai adósságválság körüli bizonytalanság fokozódása, a hétvégi EU csúcs részben eredménytelensége, az ECB elvetett korlátlan likviditás teremtése és a hitelminősítők várható és közelgőnek gondolt leminősítése elől a befektetők hatalmas tőkekivonásba kezdtek dollár oldalra.

A blog írásakor az amerikai könnyűolaj árfolyama 94$/b közelében, az arany 1571$/oz-nál, az ezüst 28,68$/oz-nál van.

WTI - marketwatch.com

arany - kitco.com

ezüst - kitco.com

Olaj, arany long

A világ iszonyat sebességgel alakul át: szinte bárhova nézünk hatalmas változásokat látunk társadalmi, politikai, gazdasági vagy tudományos területen. A fejlett világ az adósságával kűzd, a fejlődők pedig azzal, hová tegyék a hírtelen feldúzzadt megtakarításaikat, jövedelmeiket. Az arab országokban hatalmas jó részt az internet és a modern telekommunikáció segítségével szervezkedő népmozgalmak söpörték el szinte pillanatok alatt az évtizedek óta bekövesedett, gyakorta diktatórikus rendszereket. Az Egyesült Államok a második világháború óta nem látott adósság tömeggel kűzd és még nem látszik, hogy fognak megbírkózni a problémával. Közben Kína világhatalmi státusa lényegében megkérdőjelezhetetlenné vált és akár 10 éven belül átveheti a kvázi veztő szerepet az Egyesült Államoktól. A forrongó arab térségben húz 19-re lapot Irán az atomprogramjával, ami komoly biztonsági kockázatot jelenthet az elemzők szerint. Nem kizárt, hogy a nagyhatalmak és Izrael támadást készít elő.

Az események közép és hosszú távon a befektetőknek a következő lehetőségeket kínálhatják az árupiacokon:

• Olaj: mind két nagy olaj típus drágulására számítok a következő 1-2 évben és arra, hogy a WTI és Brent közötti korábban jelentősre nyílt árolló záródása, tehát a két típus közötti árkülönbség, csökkennti fog. Az olaj árát jelenleg két fő hatás befolyásolja: a világméretű gazdasági válság miatti kereslet csökkenés (ez értelemszerűen lefelé húzza az árfolyamot) és a világban jelenleg zajló és megjósolhatatlan folyamatokból eredő kockázatok összessége (pl. forrongó arab térség, líbiai termelés helyreállása, Szaud-Arábia kitermelés csökkentése, egy potenciális Iráni elleni háború lhetősége, Kaszpi olaj és gáz mezők környéki vita az érintett FÁK országok között, az ázsiai oalj kereslet növekedése). Érdemes elolvasni a McKinsey jelentését is, amely szerint az árak sokk szerű emelkedésére számíthatunk.
• Arany és ezüst: a fent leírt bizonytalan világgazdasági helyzet és az egyre nagyobb kitermelési költségek miatt az arany árának további emelkedésére számítok. (Ez egyébként a többi nemesfémre is - más más mértékbn - igaz.)
• Gabonák: áruk a jó hozamok miatt igen csak beesett most, azonban 7 milliárd ember élelmezése komoly probléma lehet akkor, amikor az élelmiszer termelésbe bevonható földterületek mennyisége lényegében alig bővíthető. Hosszabb távon mindenképp jó befektetés lehet a gabona (sőt a gabona kereskedelemben résztvevő cégek papírjainak tartása is.). Rövid távon azonban drasztikus emelkedésre nem számítok, főleg a válság és az említett jó hozamok miatt.
• Kukorica: sajnos itt is eső árakat várok. Short-tal meg lehet próbálkozni. Hosszú távon várhatóan itt is lehet az árfolyam emelkedésére számítani, azonban ennek mértéke, üteme kérdéses.
• Réz: a réz közismerten indikátor. Azaz ha prosperál a gazdaság vagy ennek közeli eljövetelét érzik a befektetők, árfolyama megugrik. Ellenkező esetben árfolyama leesik. A következő időszakban réz short-ot ajánlok.
• Ritkaföldfémek: sokan sok helyen leírták, hogy (miért) "nagyon" long.
• Disznó hús (lean hogs): long, elsősorban a megnövekedett ázsiai kereslet miatt. A termék emelkedő trend csatornában van.

Ez történt ma

Az európai vezetők ma hajnalban sikeresen megegyeztek a világ legnagyobb bankjainak képviseletét végző IIF-fel, hogy elengedik "önként" a görög állammal szembeni adósságainak 50%-át, mintegy 100 milliárd euro értékben. Az IIF tárgyalóin keresztül a politikusok a bankoknak lényegében nem hagytak más lehetőséget. Elemzők szerint az összeg hatalmas, de közel sem akkora, mint amit egy esetleges EUR összeomlás közeli helyzet okozna részükre. A találkozón több megállapodás is született, melyeket ez a cikk foglal össze.

A politikusok hajnali megállapodása semmiképp sem teljeskörű, de tűzoltásnak szükség volt rá. Elemzők szerint fontos, hogy az EU gazdasági rendszerét átalakító folyamat ne álljon le, a szükséges további intézkedésekről a politikai tárgyalások folytatódjanak. (pl. olasz megszorító intézkedések, összehangolt fiskális politika)

A befektetők világszerte kitörő örömmel fogadták a hajnali híreket és már az ázsiai tőzsdék jelentős plusszokba fordultak. Az európai tőzsdék folytatták a kiemelkedően jó hangulatot és hatalmas emelkedéssel zárták a napot. Az amerikai vezető tőzsdei indexek lényegében folytatták az emelkedést. Alább látható a legfontosabb indexek mai teljesítménye.

tőzsde               index     változás  vált. %

Nikkei 225         8,927     +178    +2.04%

Hang Seng        19,689    +622     +3.26%

Shanghai             2,551        +8     +0.33%

S&P ASX          4,404    +103     +2.40%

FTSE 100          5,714    +161     +2.89%

CAC 40             3,369    +199     +6.28%

DAX                  6,338    +322     +5.35%

IBEX 35 IDX     9,271    +438     +4.96%

Dow                 12,281    +412     +3.48%

Nasdaq               2,752    +102     +3.84%

S&P 500            1,292      +50      +4.03%

Jól látható az adatokból, hogy a francia és német papírokról hihetetlen nyomás szabadult fel!

Az árupiacok mai mozgását is megszabták a hajnali események. A hatalmas optimizmus az olaj árát 90 dollár környékéről 94 dollár fölé hajtotta. Az optimizmushoz a fentieken túl hozzájárult még egy vártnak megfelelő amerikai GDP növekedési adat is. Az arany ára a reggeli 1723,5$-ról 1751$ fölé is került. Az ezüst szintén óriási rally-n van túl ma. A reggeli 33,60$ környéki szintekről estére 35,2$ környére erősödött az árfolyam. A réz szintén nagyot ugrott. Amennyiben a befektetői optimizmus kitart, a következő napokban a fémek árfolyamának emelkedő trendje holnap is maradhat.

Az EUR/USD árfolyam kereszt szintén visszatért a nyár közepi szintekre és 1,4246 szinten ütött napi csúcsot. Nagy kéréds, hogy ezek a szintek mennyire tarthatók a következő kereskedési napokon. A blogger véleménye szerint az EU gazdaságának lassulása, recesszióba fordulása ezeknél alacsonyabb keresztárfolyamot valószínüsít fundamentális alapon.

Árupiac

Az egyik legfontosabb árupiaci termék az olaj. Az WTI árfolyama a héten - heves mozgások közepedte - elérte éves mélypontját 75,92$-os szinten. A Brent pedig benézett 100$ alá a keddi napon. A hét közepétől azonban a tőzsdéken jó hangulat alakult ki és maradt meg egészen hét végéig. Az indexek szépen emelkedtek a hét második felétől, ami a befektetőknél oldotta a növekedési félelmeket, így a WTI olaj - bár nagy volatilitás mellett - de 84$-ig is felszaladt pénteken. (A Brent 106$ fölé benézett.)

A tőzsdei jó hangulat kitartásában és így az olaj árak emelkedésébe jelentősen besegített, hogy az európai jegybankok sorra jelentenek be valamilyen pénz pumpálási akciót a gazdaság élénkítésére és a "fertőző" európai perem országok állampapírjainak kereskedelmi és befektetési bankokból történő minél nagyobb arányú "kiporszívózására". Pénteken az amerikai munkaügyi tárca riportjából kiderült, hogy 103 ezerrel nőtt augusztushoz képest a foglalkoztatás, ami majdnem duplája a várt értéknek. Sok befektetőt az adat arról győzőtt meg, hogy az USA gazdasága a közel jövőben nem fog recesszióba fordulni. Ez aztán a részvény és pénz piacokon azonnal pozitív hatást fejtett ki.

Az arany a héten enyhe emelkedésben volt csütörtökig, amikor is megközelítette az 1670$-es unciánkénti árfolyamot, majd a pozitív amerikai gazdasági hírek hatására ereszkedésnek indult és 1638$-on fejezte be a hetet.

Az ezüst árfolyama is egy szűk sávban,  30-32$ körül mozgott unciánként. Pénteken a nap végére valamivel 31$/oz felett zárt. A réz árfolyama viszont a több heti esés után emelkedésbe fordult. A tréderek szerint a trend tartós lehet. A vásárlások mögött elsősorban Kína áll.

Az amúgy lejtmenetben lévő cukor ára pénteken megugrott a hírre, miszerint az amerikai cukor készletek 37 éves mélypontra kerültek, miután a legnagyobb cukorrépa termő vidéknek számító Minnesotában a kedvezőtlen időjárás következtében 19%-os termés csökkenés várható. Mindez pedig a cukor akár tartósan magasabb piaci árát valószínűsíti.

Nyugaton a helyzet változatlan

A mai nap történései "felemások". Az ázsiai piaci indexek veszteséggel, az európaiak komoly emelkedéssel, míg az amerikai indexek is pozitív tartományban zártak. E közben az EUR/USD árfolyam ma benézett az 1,34-es szint alá. Az árfolyam - ha lassan is - törekszik lefelé. A dollár erősödik. A befektetők továbbra is elsősorban a dollárban bíznak a svájci valuta Euro-hoz rögzítését követően.

Folytatódott a múlt héten kezdődött arany és ezüst árfolyam esés. A mai esésért az okolható, hogy a CME Group megemelte a határidős piacokon a letéti követelményeket. Az esés még nem állt meg. A portfolio.hu cikke szépen leírja, hogy a nemesfémek "safe haven" jellege jelen esetben miért nem érvényesül most.

A bajor Ifo intézet ma publikált havi német gazdasági hangulat indexe tovább esett és 15 havi mélyponton van. Igaz, a DAX ezzel ma nem törődött és 2,87%-os emelkedést produkálva közel az 5346 pontos értéken zárt.

Már napok óta piaci pletyka, hogy az EU nagyhatalmai és a nemzetközi pénzügyi szervezetek a háttérben  tárgyalnak egy kontrolált görög csőd levezényléséről. Ennek keretében a legnagyobb hitelezők elengednék a görög tartozás felét. Ennek kapcsán az Európai Stabilitási Alap további feltőkésítéséről tárgyalnak. A pénzből az ECB az európai easing-et hajthatná végre azzal, hogy olasz és spanyol államkötvényeket vásárolnak.

Model S Alpha & Roadster együtt - teslamotors.com

Mindeközben a WTI olaj ára rendkívül volatilis egésznap 77,11$ és 81,32$ között ingadozott nagy leszúrásokkal. A trend egyenlőre emelkedő.

Az általam rendszeresen figyelt elektromos autó gyártó Tesla Motors (TSLA) részvényeinek célárfolyamát 35$-ra emelte a Robert W. Baird & Co. elsősorban az S Modell típus 2012-es bevezetési sikerében bízva. (Jelenleg 25,45$ körül van az árfolyam.) Sajnos ettől függetlenül a NASDAQ-on ma uralkodó negatív hangulaton ez sem tudott segíteni: a papír jelenleg 3,5% körüli mínuszban van.

Az arany és a hedge found-ok

arany árfolyam 1 éves alakulása - kitco.com

ezüst árfolyam 1 éves alakulása - kitco.com

A FED nem éppen azt jelentette be a héten, amit a befektetők többsége várt. A QE3, úgy néz ki, elmarad. Helyette viszont van nagyon alacsony kamat és állampapír hozam (az Egyesült Államokban). Normálisan ilyenkor a nemesfémek árfolyama felfelé megy. Csakhogy, a hedge foundok az elmúlt időszakban, részben a QE3-ra is spekulálva, de részben az amerikai gazdaság recessziójától és a dollár mélyrepülésétől való félelem miatt is hatalmas nemesfém mennyiséget halmoztak fel portfolióikban. A helyzetet azonban több alap átértékelhette: dollár erősödik, a USA gazdaság ugyan lassul, de azért recessziót mégsem várnak, állampapír hozamok hihetetlen alacsonyak, részvény piac elkezdett magáhoztérni. Ezért aztán az arany árfolyamemelkedésén elért jelentős hasznuk realizálása mellett döntöttek. Az így felszabaduló pénzből pedig részben az alapban lévő más termékek veszteségeit finanszírozzák, részben pedig tartalékolhatják vagy óvatosan elkezdhetnek dollár erősödésre játszhatni (elsősorban euroval szemben).

Az arany árfolyama 1632 USD/oz-nál is járt ma! Az ezüst pedig 1984 óta a legnagyobb egy nap alatti esését szenvedte el és most 31,2 USD/oz az ára. Az árupiaci termékek egyik legfontosabb indexe az S&P GSCI közel 5%-ot esett ma.

Az arany ár jelenlegi szintje vélhetőleg nem sokáig maradnak itt. A "safe haven" funkció a hedge found-ok kitárazását követően esélyesen visszatér. Persze addig is nagy kérdés, meddig tart még a fenti folyamat és milyen tempóban halad majd felfelé az árfolyam ezt követően.

Speki

Pár javaslat, amit ki-ki a saját felelősségére kipróbálhat a jövő hét elején!

1) USD long EUR short: a hét végén kibontakozó trend a héten folytatódhat. Ezzel az ETF-fel lehet pl megfogadni, de certifikát is létezik rá.

2) olaj short: itt az amerikai könnyű olajt javaslom célbavenni, mert annak a volatilitása jellemzően nagyobb a Brentnél: Short Crude EF, vagy ha mégis a brent esésére fogadnál inkább, akkor ezzel az ETF-fel próbálkozhatsz!

3) DAX Long: a német gazdaság európa legerősebbje. Lényegében ez az a hajtó erő, amit ma a világban igazán senki nem von kétségbe - persze az EUR zóna problémáinak kitettségét azért figyelembe kell venni. Mégis, a DAX emelkedése véleményem szerint folytatódhat. A dollár erősödése ezt a folyamatot még katalizálja is. ETF-fel vagy Cerifikáttal is megfogadhatjuk.
Például a XETRÁról ezekkel:
iNav ETFX DAX 2x Long Fund
Lyxor ETF LevDAX
Lyxor ETF DAX

4) Járműipar long: eddig is alapvetően felfelé mentek az autóipari (főleg német) papírok árfolyamai. A lezajlott általános korrekció után azonban újra felfelé vették az irányt. A tanácsadók általában kedvelik az utóbbi időben ezeket a pírokat. ETF-en keresztül megvehető: 
iShares DJ STOXX 600 Automobiles & Parts (DE) 

5) Ezüst short: az ezüst árfolyama egy hete esik. De az elemzők szerint az árfolyam esése még nem áll meg, mindamellett az esés sebessége várhatóan csökken és ... várható, hogy egy technikai szint majd egyszer csak megfogja az esést. Tehát a kockázat a fordulatra az idő műlásával erősödik. ETF segítségével megfogadható.

 Jó szerencsét!

A mai nap margójára

A mai nap sem volt eseménytelen ...
Reggel kiderülni látszott, hogy Görögország az adósságait átütemezni lesz kénytelen, ami lényegében a csőd beismerését jelenti. Ezt utóbb cáfolták görög kormányzati források, de a hír "beakadt" a befektetők fülébe. Az 5 éves CDS-felár 86 bázisponttal 1220 pontra ugrott. A befektetők keze megremegett és a többi "problémás" ország CDS-felára is jelentősen emelkedett. Portugália hasonló csődkockázati mutatója 26 bázisponttal 625-re emelkedett. Mindezzel párhuzamosan az Euró gyengülni kezdett, a vezető európai tőzsde indexek pedig eséssel reagáltak.

Délután (az amerikai üzleti nap indulásakor) az S&P hiteminősítő az USA tripla A szintű hitelbesorolásának kilátását stabilról negatívra rontotta, aminek hatására az indexek meredek esésnek indultak, a dollár gyengülni kezdett. A VIX index 19 pont fölé ugrott egy rövid időre, majd csökkenni kezdett
A nap folyamán több elemző nyilatkozott, miszerint továbbra is tőzsdei hegymenetre számítanak és a jelenlegi helyzetet csak egy korrekciónak fogják fel.
Mindeközben az arany és az ezüst árfolyama komoly ütemben folytatta az eddig is meredek emelkedést. Nagy kérdés mennyire lehet tartós az emelkedésük! Már az előző hét végén elemzők az arany ár irányának megfordulására, az ár tetőzésére számítottak. Az ezüst gyorsuló ütemű emelkedése, szakértők szerint, szintén közelgő korrekcióra utalhat. A mai napi események persze ennek időpontját inkább elodázhatják.

Mit lehet érdemes tenni ilyen időkben?

• Veszélyes időkben sokszor jó, ha távol maradunk a tőzsdétől és a pénzünket hosszabb rövidebb időre valamilyen "nyugodt" terepre irányítjuk (pl. pénzpiaci alap, betét, de akár állampapírokba fektető alapok)
• Ha mégis - jó értelemben - "viszket a tenyerünk", nagyszerű befektetési terep lehet az arany és ezüst piaca (lásd még a fenti kommentjeimet, de Jay Brown valamint a portfolio.hu cikkét is érdemes elolvasni).
• A devizák piacán a CHF, GBP és az AUD erősödése várható a USD-ral és az EUR-val szemben is.
• A kávé árának további emelkedésére, de a cukor árának folytatódó esésére is érdemes lehet spekulálnunk.

Jó szerencsét!

Olaj, arany, ezüst

Líbiában a városokat lényegében mára elvesztette a rezsim. A főváros belső részeit még ellenőrzik a rendszer emberei, de a külvárosok már a felkekőké. A keleti országrészben beindult a normális élet. A volt igazságügy miniszter Bengáziban van és szervezi az ideiglenes kormányt. Kadhafinak csak napjai lehetnek, ha egyáltalán még az országban van. A helyzet remélhetőleg relatíve hamar megoldódhat.


Nagyobb baj, hogy a többi térségbeli országban sem "nyugszanak a kedélyek". Tunéziában kinevezték az új kormányfőt. Jemenben folytatódnak a tüntetések. Ománban pedig meghalt 2 ember a tüntetők és rendőrök közötti összecsapásban. Irán felszólította Szaud-Arábiát, hogy az OPEC döntése nélkül ne kezdje el könnyelműen fokozni a kitermelését.

Az olaj ára közben alig változott. (Brent  ~112$, WTI  ~98$) A piaci elemzők szerint, bár az árupiacon maga a termék jelenleg jelentősen túlvett, mégis egyértelműen felfelé várják irányát. Ez vélhetőleg addig tarthat, amíg egyfelől Líbiában nem születik megnyugtató eredmény, másfelől amíg az arab világban meg nem nyugszanak a kedélyek és a kitermelést és szállítást nem zavar(hat)ja meg semmi.

Amíg a bizonytalanság tart a nemesfémeket is felfelé várja az elemzői társadalom, de míg az ezüsttől a hét elején - túlvettsége és túl értékelődése miatt - korrekciót várnak, addig az aranynak folyamatos emelkedést jósolnak kisebb korrekció mellett.

A barchart.hu elemzője (Lee Gauss) a jövő hétre alapvetően bika piacot vár, ami az előző napok erős korrekcióit követően érthető.
a mezőgazdasági termékek emelkedését érdemes kihasználni. Az olajtermékeknél nagyobb óvatosságot javaslok. A korábbi papírok tartása és a helyzet figyelemmel kísérése óvatos befektetői magatartás a jövő hétre, egyes termékek (pl fűtőolaj, benzin) vétele még mindig tartogathat profitot vásárlóinak.

Lee Gaus egy másik elemzését a gabona árakkal spekulálóknak ajánlom. Részletesen elemzi az idei és tavalyi évre a kukorica, a búza és a szója termelési (és várható termelési) adatait.
A cikkben kávé is terítékre kerül, amit túlvettnek ítél és közelgő korrekciót vár. Az elemzés konyhanyelvi lényege: az olaj, a nemesfémek, a kávé jó sztori továbbra is, de várjon ki mindenki egy korrekciót. A gabonákban érdemes továbbra is spekulálni, persze a beszálláshoz mindig várj ki egy korrekciót.