Egy igazán konzervatív portfolió

A Berkshire idén megvette az alulértékelt Heinz-et -
todaysmachiningworld.com

Warren Buffett és befektetési cége (melynek többségi tulajdonosa és elnök-vezésigazgatója is egyben), a Berkshire Hathaway portfoliója és piaci mozgásai az egyik leginkább figyeltek a piacon. A szaksajtó, de a bulvár lapok is és elemzők is rendszeresen publikálnak a témában. Buffett 2012-ben a 4. leggazdagabb "jegyzett" milliárdos volt a Forbes listája alapján.

A napokban jelent meg egy nem túl hosszú, de a lényeget jól összefoglaló cikk a témában a kanadai befektető, Devon Shire-től.

Buffett porfoliója egy hihetetlenül profin felépített konzervatív rendszer, melyben leginlább olyan vállalatok papírjai szerepelnek, melyekben relatíve kevés a befektetői "hype" és sokkal nagyobb szerep jut a kiváló, térben és időben is széleskörben teríthető termékportfóliónak és managementnek.

A portfolió közel felét a 3 cég papírjai foglalják el! Ezek a Wells Fargo, a Coca-Cola és az IBM. Együtt 49,21%-ot nyomnak. Buffett tehát vállalkozása jövője tekintetében erre a 3 cégre épít leginkább. 2011 óta különösen a Wells Fargo-ban lévő befektetésének nagyságát növelte Buffett, amely akkor még csak 7,6%-ot képviselt a portfoliójában.

Q4 2012	Ticker	Cost (in MM)	Value (in MM)	Yield	Weight
Wells Fargo	(WFC)	$10,906	$15,592	2.70%	17.79%
Coca-Cola	(KO)	$1,299	$14,500	2.80%	16.54%
IBM	(IBM)	$11,680	$13,048	1.60%	14.88%
American Express	(AXP)	$1,287	$8,715	1.20%	9.94%
Wal-Mart	(WMT)	$2,837	$3,741	2.50%	4.27%
Munich Re	(Foreign)	$2,990	$3,599	4.31%	4.11%
Procter and Gamble	(PG)	$336	$3,563	2.90%	4.06%
U.S. Bancorp	(USB)	$2,401	$2,493	2.30%	2.84%
Sanofi	(SNY)	$2,073	$2,438	3.30%	2.78%
Tesco	(TSCDY.PK)	$2,350	$2,268	3.94%	2.59%
Moody's	(MCO)	$287	$1,430	1.60%	1.63%
ConocoPhillips	(COP)	$1,219	$1,399	4.40%	1.60%
POSCO	(PKX)	$768	$1,295	1.00%	1.48%
DIRECTV	(DTV)	$1,057	$1,154	0.00%	1.32%
Phillips 66	(PSX)	$660	$1,097	1.80%	1.25%
Others		$7,646	$11,330		12.92%
		$49,796	$87,662		100.00%

Táblázat Devon Shire cikkéből

Végigtekintve a portfolió többi elemén, minden cég beleillik a fent leírt képbe.

Buffettre jellemző, hogy elsősorban az alulértékelt, de jól vezetett cégek papírjait vássárolja. Legutóbbi - sajtóban is széles körebn cikkezett - befektetése a Heinz, szintén ebbe a körbe tartozik.

62,5%

Sorbanállás a BoC egyik fiókja előtt - dailymail.co.uk - EPA

A Reuters jelentette, hogy a ciprusi kormány a Bank of Ciprusban őrzött betétek 100 000 EUR feletti részére 62,5%-os adót vet ki. A maradék 37,5%-ot pedig a bank részvényeiben veheti ki tulajdonosa.

Ez a betétgaranciával nem biztosított részrének szinte egészének elbukását jelenti. Nagyobbik részét közvetlenül, egy egyszeri adó által, kisebb részét pedig a szinte teljesen elértéktelenedett bankrészvény miatt.

A csütörtökön kinyitott ciprusi bankokban komolyabb incidens nem történt, bár sorban állások természetesen voltak.

A bankokkal kapcsolaban tőkekorlátozások is érvénybeléptek. Naponta maximum 300 EUR vehet fel vagy utalhat el egy ügyfél számlájáról. A bankok nem váltják készpénzre a csekkeket és az országot sem lehet elhagyni 1000 EUR-nál nagyobb összeggel. Ioannis Kasouldides, a sziget külügyminisztere szerint a korlátozások nagyjából egy hónapig lesznek érvényben. A helyi tőzsde is csak Húsvétot követően nyit majd ki.

Hol tart a bionika?

Érdemes megnézni hol tart ma már a bionica (pneumatika, elektromechanika)!

A német FESTO cég bionikus szitakötője igen ambíciózus.

Szinte bizonyos, hogy a jövőben egyre nagyobb szerepük lesz az ilyen és hasonló megoldásoknak.

A következő kisfilm hosszabb az előzőnél, de az alaklamazások szélesebb körét mutatja be. Jó pár megoldást korábban csak SciFi filmekben láttunk eddig. Ma már valóságos lehetőségek!

Milyen társaságok tartoznak ebbe a körbe? A FESTO sajnos Zrt, de a piacokon találhatunk még hasonló céget. Az egyik ilyen vállalható befektetési lehetőség a Parker-Hannifin (PH), egy másik pedig a Sun Hydraulics (SNHY).

Abszolút hozamú származtatott alapok - újra

Az utóbbi időben az egyik sláger befektetési területet az abszolút hozamú származtatott alapok képviselték. Érdemes egy pillantást vetnünk ezek utóbbi néhány hónapban elért teljesítményére.

a grafikon a bamosz.hu segítségével készült

A grafikonról látszik, hogy az alapok többségének teljesítménye inkább gyenge vagy átlagos. Ennek fő oka, hogy ezek az alapok jórészt kötvényeket tartanak portfoliójukban és a vagyon csak egy kisebb részével merészkednek a spekulatív terepre. Ez a puffer védi és stabilizálja az alapok vagyonát.

Az alapkamat és az állampapír hozamok csökkenésével a puffer felhajtó ereje csökkent jeletősen. Az utóbbi 3 hónap teljesítményét tekintve a Büki András által vezetett EMDA alap viszi a hozam prímet, mely februárban kezdett "megtáltosodni". A Concorde Paltina Pí alapja viszont inkább az első két hónapban teljesített szépen. 4% feletti negyedéves hozamával az OTP Abszolút Hozam A is jól teljesítőnek számít.

A grafikonon referenciaként szerepel az OTP Maxima alapjának hozama is, mely egy jól kezelt kötvény alap. Valamint a zártvégű Nyilasi 2015 alap is, amely - lévén zártvégű - befektetőinek a teljes futamidő alatt termel optimális hozamot, de ebben a 3 hónapban épp negatív

A fentiek alapján a Blogger ennél az alaptíusnál - általában - a következő hónapokban nem számít az előző években látott mértékű hozamokra. Azonban természetesen itt is lehetnek majd kivételek és kivételesen teljesítő alapok.

Hol fektet be Kína?

Hova fektet be Kína? - firmex.com

Kína évről évre hatalmas összegeket keres azon, hogy a világ többi része ipari termelésének nagy részét ott végezteti el. Mivel az így megkeresett pénzt az ország csak töredék részben fogyasztja el, így évről évre hatalmas összegeket halmoznak fel, melynek egy részét belföldön (pl infrastruktúra beruházásokban), más részét külföldön fektetik be. A linken elérhető infografika a firmex.com oldalon jelent meg. Bemutatja, hogy Kína mely országokban és milyen ágazatokban fektet be.

A befektetési célpontok között elsősorban a energetika, nyersanyag és energiahordozó bányászat szerepel. A befektetések pedig egyarán mennek a fejlett és fejlődő országokba egyaránt szinte az egész világon.

Hatalmasat estek az amerikai gabonák

Az amerikai egyesült államok mezőgazdasági minisztériuma (USDA) közzétette szokásos havi riportját, melyre a gabona piacon kereskedők minden hónapban különös tekintettel figyelnek.

A kukorica ára a nap végén 5,43%-ot zuhant - investing.com

Az USDA nagy meglepetésre lényegesen magasabb gabona készleteket jelentett, mint azt a piac várta, de a készletek így is 7 éves mélyponton vannak, 10%-kal a tavalyi március 1-i érték alatt. Kukoricából pl. 5 milliárd bushel volt a piaci várakozás, míg a jelentésből 5,4 milliárd bushelnyi készletet olvashattak ki az elemzők és a kereskedők. Az árfolyam pillanatok alatt 728 centről 695 centre esett (-5,43%)! A búza ára ennél is nagyobbat, - 6,84%-ot zakózott a vártnál valamivel magasabb készletek miatt.

Mire jók a befektetési alapok?

Eidenpenz József a privatbankar.hu oldalon januárban megjelent cikkét szeretném olvasóim figyelmébe ajánlani, mely hosszasan leírja, miért érdemes befektetési alapokba fektetni pénzünket és hogy működnek a befektetési alapok.

Ciprus

Egy ügyfél a kiürült bankautómata miatt
reklamál a Laiki Bank egyik fiókjánál
az alkamazottaknak -
Simon Dawson, bloomberg.com

Vasárnap éjszaka, hétfő hajnalban az EUR övezeti pénzügyminiszterek jóváhagyták a Trojka által támogatott ciprusi kormány javaslatot. Ezzel elhárult a veszély egy masszív bankcsőd kitörésével kapcsolatban.

Mint emlékezetes a ciprusi bankrendszer megmentésére megajánlott 10 milliárd EUR feltételének március 15.-én az EU-ECB-IMF trio egy egészen szoktalan és a legtöbb közgazdász szerint nem ellően átgondolt javaslatot tette: a ciprusi bankbetéteket 6,8% (100e EUR alatt) és 9,9% (100e EUR felett) egyszeri speciális illeték terhelje, amiből az ország 5,8 milliárd EUR önrészt tud előteremteni a bankok feltőkésítéséhez. A támogatásnak ezen felül része lett volna egy európai szintű kamatadó és a ciprusi cégeket terhelő társasági adó is.

A fenti feltétel azonban nem csak Cipruson, de a világ többi részén is "kiverte a biztosítékot" és utóbb a Trojkát is meghátrálásra kényszerítette. A betétek lefoglalása és egyáltalán a betétek biztonságának sérülése bármilyen okból a fejlett világ bankrendszerében mindeddig tabunak számított. A közgazdászok zöme ma is úgy vélekedik, hogy a befektetők betétek iránti biztonságával kapcsolatos bizonytalansága akár jelentősen is csökkentheti a betétekben tartott pénzek nagyságát, szélsőséges esetben, akár bankrohamokat is okozva. Ez a bank rendszer alapjait áshatja alá.

Az EU kommunikációja sem teljesen egyértelmű a témában. A hivatalos kommunikáció szerint a betétek ilyen jellegű megadóztatása, elvétele egyszeri és Ciprus specifikus volt. Az EU más országaiban ez elképzelhetetlen.

Ugyanakkor az EUR csoport elnöke, Jeroen Dijsselbloem, szerint minta lehet a ciprusi megoldás más, hasonló módon bajbakerült országok helyzetének megoldására. Utóbb szóvivője ugyan finomította ezt a kijelentést, de jól mutatja az EU és a gazdagabb központi országok irányváltását a témában.

A jelenleg jóváhagyott forgatókönyv szerint a ciprusi bankok csütörtökig zárva maradnak. Ez idő alatt a két legnagyobb kereskedelmi bankot, melyben a külföldi betétesek pénzének zöme "parkok" összevonják. A 100 000 EUR alatti betétekhez nem nyúlnak. Azok egy az egyben átkerülnek a megmaradó Bank of Ciprus-ba, hisz az EU betétgaranciája védi őket. A 100 000 EUR fölötti betéteket ebből a két bankból viszont a szükséges mértékben a bankok feltőkésítésére fordítják majd és ez idő alatt zárolják őket. A feltőkésítésbe a fedezetlen banki kötvényeket szintén bevonják. A sziget legnagyobb bankja a Bank of Ciprus tehát megmarad, míg a második legnagyobb Laiki bank megszűnik. Sok száz ember kerül az utcára.

A kis bankokban tartott betéteket a művelet - a jelen állás szerint - nem érinti. Illetékesek  bejelentették, hogy gondolkodnak bizonyos tőke kiviteli korlátozások bevezetésén.

Blogger sommázata:

• A betétek szentsége elszállt. Különösen igaz ez a bajban lévő országokban tartottakra. A ciprusi történések jól megmutatjájk, hogy a befektetőknek a nagyobb, szabad készpénzeiket egyre kevésbé érdemes perem országok bankjaiban tartani. Azokat amennyire lehet a még mindig jó adósnak számító és bajban nem lévő központi országok bankjai felé érdemes elvinni. A maradó pénzekre a befektetők pedig nagyobb kamatokat várnak majd el, ellensúlyozandó a megemelkedett kockázati szintet. Ha ezt nem kapják meg, könnyen állhatnak odébb.
• Ciprus speciális, "adóparadicsom" helyzete az EU-n belül ezzel megszűnt. Egyfelől az EU átlagra emelkedő társasági adó, másfelől a kamat adó, harmadrészt az elpárolgott bizalom miatt. Ami nagy probléma lesz a szigtetállam gazdaságára nézve, mivel a ciprusiak, a túrisztika mellett, leginkább az adóparadicsomhoz kapcsolódó szolgáltatások hasznából éltek eddig. Az országnak most újra fel kell találnia magát és lehetőség szerint minél inkább rá kell vennie majd az országban lévő tőkét a maradásra. Mindez nem lesz egyszerű Ciprusnak és intő jel mindenkinek. Jó jel, hogy a sziget körüli tenger hatalmas gázmezőket rejt maga alatt.
• A központi országok és főleg Németország hozzáállásában bekövetkezett változás igen fontos eleme a tanulságoknak. Míg Görögország esetében elsősorban a görög államkötvények tudlajdonosai jártak pórul (lévén ott az állam maga volt fizetésképtelen helyzetben), addig a tőkehiánnyal kűzdő ciprusi nagy bankok esetében a bank tulajdonosai mellett a betéteseknek kell alapvetően helytállni és kisegíteni az intézményeket (lévén ők az alapvető érdekeltek, a kockázatokat ők vállalták és a hasznot is ők húzzák). Az EU és a központi országok minden esetben jelentős helyi hozzájárulás és az irányelveikhez visszatérést követelnek.
• A Blogger problémásnak érzi még a csomag megszületésének egészét, mely összességében nem professzionális intézmények professzionális működését mutatták be tájékoztatási prontatlanságokkal, nem kellően átgondolt, ötletszerű megoldások sajtóelé tárásával, hatástanulmányok, vagy gyors elemzések nélküli döntések. Mindezt a 8 napja zárva tartó bankrendszer (egy olyan országban, mely nagy %-ban a bani szolgáltatásokból él) is csak megerősíti. A megállapodásban, az ötletekben nem körvonalazódott Ciprus jövője sem.
• A történések érdekes része volt az "orosz szál". Michael Sarris ciprusi pénzügyminiszter a válsá kitörését követően elutazott Moszkvába és ott igyekezett újabb csomagot kérni, szerezni az orosz kormánytól. Az oroszok azonban "ingyen" nem mentették volna meg a kis országot, még úgy sem, hogy jelentős orosz vagyonok vannak az érintett ciprusi bankokban. Oroszország földgáz kitermelés jogaiért cserébe adott volna mentőcsomagot. A tárgyalások azonban nem vezettek végül sehova. A ciprusi kormány a földgázkitermelési jogokat ennyire "akciósan" nem akarta elkótyavetyélni. Oroszország részéről "baráti segítség" tehát nincs, van viszont üzlet, ha tudsz eladni nekik valamit, ami nekik kell és annyiért amennyit hajlandóak adni érte. Másra nem számíthat tőlük egyéb bajbakerült ország sem.

A ciprusi helyzetet értelmezi Zsiday Viktor

A ciprusi bank betétek megcsapolása példátlan, de Zsiday Viktor szerint nincs más reális lehetőség. A bejegyzést ajánlom minden olvasómnak a helyzet jobb értelmezéséhez.

Elveszik a ciprusi betétesek pénzét!

Betétesek állnak sorba az ATM-eknél szombaton,
miután kiszivárgott a betétek megkurtításának híre
- telegraph.co.uk

A Blogger nem akart hinni a szemének, amikor megjelent a hír szombaton, az EUR zóna 10 milliárd EUR hitelkeretének ára a ciprusi betétek automatikus megcsapolása 6,75%-kal (100.000EUR-ig) illetve 9,9%-kal (100.000 EUR fölött), melyből 5,8 milliárd EUR-t remélnek befolyni. Az egyébként szombaton is nyitvatartó bankokat hétvégére bezárják és hétfőre az összegeket már le is emelik a megtakarításokból! Az EU egyben megszünteti a ciprusi "offshore vircsaftot" azzal, hogy a megállapodás részévé tette, 10%-kal emelni kell a  társasági adó mértékét.

A privát betétek szentségének ezzel vége az EUban. Jól látható, hogy ha és ahol szükséges az EU mindent elkövet az adott ország EUR tagságának megmentéséért, de mindenhol, kivétel nélkül, súlyos árat és feltételeket szab. Ezt korábban láthattuk Görögország esetében is.

Az EU ugyan egyszeri intézkedésről beszél, de a piac bizalmi alapon működik (!), ha a befektetők bizalma elpárologna az EU-val kapcsolatos betét elhelyezés kapcsán, annak súlyos ára lehet. A Blogger elképzelhetőnek tartja, hogy bár ezt a döntést a ciprusi betétesek szenvedik el, könnyen lehet egyfajta üzenet is a spanyol, portugál és olasz gazdaság felé is, mire számíthatnak - adott esetben.

A döntésben bizonyosan szerepet játszhatott az is, hogy Cipruson sok külföldi, elsősorban orosz tartja a kedvező adózási feltételek révén szerzett pénzét. A betétek legalább harmada az övéké.
Az Economist blog döntésről szóló bejegyzésének beszédes címe "Unfair, short-sighted and self-defeating". A cikk jól elemzi a döntés értelmetlenségét és koncepciótlanságát.

A BBC tudosításában megszólaltatott betétesek minden esetre nem jól élték meg a történteket. A helyzettel Zsiday Viktor is foglalkozik blogjában.

Passzív befektetőként is profitálhatsz a tőzsdei hegymenetből

Gyakran találkozom olyan potenciális tőzsdei befektetővel, aki ugyan szeretne valamilyen módon részesedni a tőzsdei emelkedésből, de sem a tudása, sem a tapasztalata nincs meg hozzá, hogy saját maga válogasson a piacon lévő részvények közül. Ráadásul legtöbbjének az idejébe sem fér bele a kiválasztott papírok árfolyamának és a kapcsolódó híreknek, információknak a figyelemmel kísérése és megfelelő döntések, következtetések levonása. Így sokan - pusztán ezen okból - választják inkább a kisebb hozammal kecsegtető, de legalább biztosabbnak gondolt kötvény vagy betét típusú instrumentumokat. Pedig a piacon kínálkozik számukra is lehetőség, amely mindenképp jobb - részvénypiaci hegymenet idején - a kötvényeknél és a betéteknél.

Nézzük a lehetőségeket:

1.) Index ETF-ek: Ezek olyan tőzsdén kereskedett, likvid alapok, melyek értéke egy egy tőzsdei indexet követ. Ha az index értéke emelkedik, a papír értéke is nagyobb lesz. Tőzsdei emelkedésnél az indexek általában passzívan követik a piaci mozgást, de a hatások mind a két irányban tompábbak, hiszen az indexek sok papír mozgásából képeznek egy eredőt. Egy egy papír hírtelen kiemelkedése vagy bezuhanása az indexet csak kisebb mértékben rántja el valamerre. Egy trendszerű emelkedés, melyet napjainkban is megfigyelhetünk, azonban folyamatosan kisebb nagyobb mértékben emeli az index értékét és a mögötte lévő ETF értékét. A befektetőnek általában nem nagyon kell tartania hírtelen "meglepetésektől". Annak viszonylag kicsi az esélye (persze nem nulla! - lásd pl 1987-ben az ún "Fekete Hétfő"-t), hogy egy nagyobb index papírjainak nagyobb része vagy egésze egyszerre zuhanjon nagyot, magával rántva a hozzá kötött ETF-ek értékét is.

Az így befektetett portfolió egy kisebb részét tőkeáttételt alkalmazó index követő ETF-be is tehetjük, mely emelkedés mellett jobban húzhatja a befektetés egészét és összességében jobb eredményt hozhat az.

Az ilyen ETF-ek előnye még, hogy a megvásárlásuk és tartásuk is olcsó.

David Hunkar szintén az index befektetések mellett érvel cikkében.

SPDR S&P 500 ETF (SPY) - etftrends.com

2.) Részvény alapok: a világon számos nagy alapkezelő állít össze a saját elképzelései és a piac igényei szerint részvény alapokat, ahová különféle cégek részvényeit válogatja össze. Az alapkezelő célja, hogy az alap indexét felülteljesítse. Az ilyen alapok gyakran igen súlyos %-okkal verik meg a tőzsdei indexeket, de a "jó" alapok kiválasztása szinte minden esetben szakember segítségét igényli. Átlagos tudású befektető könnyen nyúlhat mellé. Sajnos az alapkezelők sok olyan részvény alapot is árulnak a piacon, melyek akár több éve nem teljesítenek jól. A részvény alapok további hátránya, hogy többségük relatíve drága. Azaz jó piaci körülmények esetén is több hónap kellhet, míg kitermeli nekünk a kapcsolódó költségeket (vétel, tartás, eladás). Ezért az ilyen alapokat legalább 2-3 éves tartásra ajánlják a tanácsadók.

Ömlik a pénz

A tőzsdei indexek csak pár pontnyira vannak mindenkori csúcsaiktól és a bikák tombolása még nem ért véget. A részvények árának növekedését az egyenlőre jó makrogazdasági adatok mellett a jegybankok piacra öntött hatalmas mennyiségű pénztömege fűti. Egyenlőre. Fontos probléma, hogy az árak emelkedése mögött lényegében nincs ekkora gazdasági teljesítmény növekedés. A piaci szereplők azonban bizakodóak. Ezt jól mutatják a várakozáson felüli szentiment indexek.

Meddig tarthat az emelkedő? - teszik fel egyre többen a kérdést. A szaksajtó is egyre többet foglalkozik a problémával. 

Mark Möbius és a F. Templeton az egyik legfontosabb 
fejlődő piaci befektető - nationmultimedia.com

A Blogger véleménye szerint a hegymenetet több minden is megállíthatja, lejtőre teheti. Probléma lehet az eddig még meg nem oldott fiscal cliff problémakör valamilyen "élesedése", de gond lehet az is, ha az első negyedéves jelentési szezonban, kb áprilisban, kiderülne (amire adok komolyabb esélyt), hogy a jelentők nagy része esetén az eredmények elmaradnak a piaci várakozástól. A legnagyobb veszély pedig az lehet, ha a FED csökkenti vagy leállítja "lazító" műveleteit, esetleg a kamatláb közeli növelésére tesz utalást, bejelentést, de már az is, ha ezek komoly esélyét megszimatolják a befektetők. (pl egy FOMC ülés jegyzőkönyvéből vagy valamelyik jegybankár nyilatkozatából)

Az elemzők két lehetőségről beszélnek. Az első egy gyorsuló emelkedő után egy hirtelen és nagy amplitúdójú szakadás. A második egy hosszabban, hetekig vagy akár több hónapig eltartó medve piac, ahol az árak akár igen jelentős korrekciója mehet végbe.

Ha a forrópénz kiáramlás megakadna és a befektetők megijednek, az a feltörekvő kötvény és részvény piacoknak sem kedvez majd. Jelentősen megugorhatnak a hozamok, esnek az árfolyamok, a feltörekvő devizák pedig elkezdhetnek zuhanni a világ vezető gazdaságainak devizáihoz képest.

A jelenség nagyon keményen érintheti Magyarországot és a hazai fizető eszközt is.

(Magyarország kiadásainak jelentős részét fedezi ma a befektetők kölcsöneiből. Ha a befektetők kivonják pénzüket a kockázatosnak ítélt területekből és instrumentumokból, akkor az ország - adott esetben - nem tudja - részben vagy egészben - finanszírozni magát.) Figyelmeztető jel a hazai csőd veszély nagyságának jelzésére használt 5 éves államkötvényre vonatkozó csőd biztosítás, az ún CDS mutató nagy mértékű megugrása szinte egyik napról a másikra. Jelenleg 5 havi csúcson tartózkodik az árfolyama

Short pozíciók nagysága az amerikai közepes méretű cégek piacán

Russel 1000 indexben leginkább shortolt papírok listája
- bespokeinvest.com

A Bespoken Investment Group hírlevelében és honlapján tette közzé az amerikai Russell 1000 indexben szereplő papírokra vonatokozóan a legikább short-olt szektorok listáját, valamint a short ügyletekbe bevont cégek részvényeinek %-os nagyságát a piacon elérhető (adható-vehető) teljes részvény mennyiséghez képest (SIPF). A cikk szerint az indexben szereplő részvényeknél az átlag SPIF 4,8%.

Ennek alapján a befektetők leginkább a távközlési és a tartós fogyasztási cikkeket előállító cégek esetében számítanak az árfolyamok esésére, míg legkevésbé a közszolgáltató és a pénzügyi szektor cégeinél várják a papírok árának csökkenését.

Érdekes, hogy a Russell 1000 leginkább shortolt papírja jelenleg, az elektromos autó iparág zászlóshajójának számító Tesla (TSLA). Ennek fő oka kettős: egyfelől a befektetők hosszabb távon az olaj árának esésére számítanak, ami kedvezőtlen az elektromos autókat előállító iparágának, másfelől a Teslával, mint céggel kapcsolatban is rendszeresen bukkannak fel a részvény esésére spekulálóknak muníciót adó hírek, pletykák (pl. a New York Times újságírójának elhíresült esete).

A lista második helyén a Deckers Outdoor Corp. (DECK) áll, mely bakancsokat, túrakabátokat, hálózsákokat, hátizsákokat, fejvédő sisakokat és más, az outdoor sportolásban és életformában használatos cikkeket hoz forgalomba saját brand-je alatt. Az enyhe tél miatt azonban a befektetők bizonyos felszerelések forgalmának visszaesésére számítottak, így sok pozíció épült ki a papír esésére spekulálva február végéig, amikor a cég közzétette gyorsjelentését, melyben a vártnál jobb számok láttak napvilágot, így az árfolyam az elmúlt héten nagy emelkedésbe kezdett és a $40-os szintekről $49 fölé lendült pár nap alatt. Március 5.-én a Jefferies Group a papírt felvette a globális részvény ajánlati listájára (global conviction list), ami újabb lökést adott az árfolyam emelkedésnek. A short pozíciók nagysága az elmúlt pár nap híreinek hatására sem csökknet jelentősen. A wsj.com frissülő adatai szerint a DECK esetében a SPIF 41%-on van a post megjelenésekor.

A leginkább shortolt részvények listáján előkelő helyen szerepelnek még olyan papírok is, mint a HerbaLife (HLF) SPIF 38,6%, Green Mountain Coffee (GMCR) SPIF 25,72% vagy a Hasbro (HAS) SPIF 21,4.
Az átlagos 4,8%-os szint egyébként összességében nem számít magasnak, ami megerősíti az elemzők alapvetően emelkedő részvénypiaci várakozását a következő időszakra.