Kakaó, kávé cukorral

Kakaó

A kakaó piacán jelentős emelkedést tapasztalhattunk az elmúlt 2 hétben. Ennek oka kettős. Egyfelől szakértők nagyon valószínűsítik a 2014/15-ös termelési szezonra egy várható kedvezőtlen időjárási körülmény (El Ninio) kialakulását. Másfelől a keresleti oldalról várnak elemzők komoly keresleti bővülést. Az idei húsvéti szezonban a csokoládé termékek iránti kereslet 6%-ot nőtt a megelőző évhez képest csak az Egyesült Államokban. Elemzők a korábban alacsony ázsiai fogyasztás bővülését úgyszintén várják. A post írásakor az amerikai tőzsdei ár $3083/tonna, míg május 12.-én a kakaó ára $2855/tonnáról indult.

A Blogger a következő 10 napban inkább a termék árának némi korrekciójára számít. (Bár itt fontos megjegyezni, hogy a piac nagyon hír vezérelt: a nyugat-afrikai időjárás, kikötői kapacitás, a kikötőkbe érkező áru mennyiségtől kezdve további fogyasztás bővülésre utaló hírekig, mindenre érzékeny az árfolyam.) Az árfolyam nagyobb esésre nem számítok.

A Föld kávétermelő területei. r=robusta, a=arabica, m=mindkettő
- www.smithsonianmag.com

Kávé

A kávé tőzsdei ára április 23.-áig jelentőset ugrott, egészen $215 -ig, a korábbi több éves mélypontokról. A rally fő oka a legnagyobb, főleg Arabica fajtát termelő, Brazíliában, mutatkozó komoly nyári szárazság volt. Elemzők jelentős mennyiségi és minőségi problémákat becsültek. A brazil kávétermelő gazdaságok a száraz idő és az emelkedő árak láttán a szokásosnál korábban kezdték meg az idei betakarítást. Közben némi csapadékról is érkeztek hírek. Mindezek miatt (és a jónak tűnő idei ázsiai Robusta termés hatására is) a korábbi csúcsról az ár fokozatosan csúszott (kb 20%-ot) egyre lejebb és jelenleg a $169,43-as szintnél várja a mai kereskedés kezdetét. Az esést segítette az időszak folyamán megerősödő dollár valamint a brazil kormány szóbeli intervenciója, miszerint szükség esetén stratégiai kávé készleteiből is dob piacra.

Cukor

A május közepi 18 és 1/4 dolláros csúcsról a csukor ára 6,8%-ot esett és jelenleg 17 dollár közelében várja a piac nyitását. Az árat fundamentális irányból a nagyon bőséges kínálati oldal nyomja lefelé, míg keresleti oldalon nincs lényeges változás. A Blogger a cukor árát lefelé várja a következő időszakban.

Árupiaci összefoglaló

A legjobban figyelt és legnagyobb kontraktusokban kereskedett kőolaj (WTI) árfolyama majdnem 3 dollárt emelkedett a hét közepi $86 környékéről és $89 közelében zárta a hetet. Az emelkedés fő oka, hogy a héten bíztató amerikai makró adatok láttak napvilágot, továbbá a befektetők bíznak a fiscal cliff probléma kedvező lezárásában, amire vonatozóan inkább pozitív az amerikai szaksajtó.

Az amerikai gazdasági jó hangulat, a kedvező makró adatok, a folyamatosan pörgö dollár nyomda és a közel-keleti feszültségek az olaj árakat inkább felfelé tolja rövid távon (év végéig, jövő év elejéig).

Ezzel együtt is az elemzők az olaj árakat lényegesen lejebb várják jövőre. A merészebb állítások szerint az árfolyam $65-ig is le szaladhat, de a mértékadó amerikai energatikai hivatal (EIA) szerint az átlagos árfolyam lényegében a jelenlegi szintek környékén, $88-$87 szinteken lehet. Azonban azt hozzáteszi, hogy az energetikai piacon igen nagy a bizonytalanság az árak megjóslását illetően.

Blogger: az olaj árában (ha csak valamilyen extrém helyzet ki nem alakul) nem várok jelentős elmozdulást. Hosszabb távon inkább az ár esésére fogadnék.

Az amerikai földgáz ára a héten nagyot esett. A hétfőn még $4/MMBTU közeli ár $3,579-on fejezte be a hetet, ami ~10,3%-os bukás. Az esésben jelentős szerepe volt az időjárás faktornak: míg a múlt hétig a hírek a tavaji "lagymatag" télhez képest idénre nagyon kemény telet jósoltak, addig a hét elején a trend megfordult, és az előrejelzések ismét az átlagosnál melegebb időjárást helyzetek kilátásba a következő hetekre. Ez a fűtési szezonra spekulálók kedvét elvette és szinte azonnal komolyabb földgáz short pozíciók nyíltak meg, ami rendesen elkezdte lefelé tekerni az árakat. A szokásos szerdai készlet adat csak rátolt egy lapáttal, mivel a számok is magas készlet adatokat mutattak.

Blogger: a földgáz piacán most "hullanak a kések", melyeb nem érdemes belenyúlni. Érdemes kivárni, hogy meddig esik az ár. Trendforduló esetén azonban jó beszálló lehet. Véleményem szerint a gáz ára a fiskális szakadék probléma megoldását követően emelkedni fog. A földgáz az alapanyaga a műtrágya gyártásnak is, mely szintén virág korát éli világszerte (a magasabb élelmiszer árak jobban elbírják a műtrágya költségét, mellyel kezelik a talajt, amely nagyobb terméshozamokat és nagyobb árbevételt hozhat a farmereknek).

Az amerikai árupiacokon a november 16. óta emelkedő kukorica ára a hét második felére csökenni kezdett. A csütörtöki c766,38-as csúcsáról pénteken c750 körüli szintekre esett az ár. Az esés rövid távon folytatódhat, akár c650-ig. Az amerikai szaksajtó szerint az idei száraz időjárás jövőre folytatódhat. A földek előkészítése jövő évre már megkezdődött az amerikai közép keleten. Sajnos általános tapasztalat, hogy a földek szárazak. Nem tartalmaznak elegendő nedvességet, így az elvetett őszi gabona csírázása is sok helyen nehezen halad.

Blogger: a kukorica árát - ha nem is lényegesen - de a jelenlegi szinteknél lejebb várom. A trend, fel-fel csapások mellett, ereszkedő. Az ár akkor kezdhet újra felfelé tendálni, ha a jövő évi termés kilátásokat a befektetők valamiért rossznak vagy romlónak ítélik.

A nemesfémek piaci ára a héten inkább dél felé nyomultak. Az arany $1750 környéki szintekről a hét végén $1716,55-ön zárt. A szerdai nagy zuhanás oka elsősorban az amerikai pénzügyi szakadék elkerülését célzó tárgyalások sikeretelenségétől tartó piaci félelmek voltak. A Moody's figyelmeztette az amerikai kormányzatot, hogy az AAA szintű, legjobb hitelminősítés megtartásának fontos feltétele a fiskális szakadék elkerülése illetve az ezzel kapcsolatos kongresszusi tárgyalások sikeressége. Az esés után az árfolyam elindult felfelé, majd péntek nap közepén az árfolyam ismét lefelé korrigált.

Az ezüst lényegében követte az arany árának változását. A hét közepi $34,4 közeli szintekről pénteken az árfolyam $33,475-ön zárt. A fém ára YTD közel 17%-os pluszban tartózkodik a jelenlegi záróáron.

Blogger: ha hiszünk a fiskal cliff tárgyalásos megoldásában, akkor árfolyam emelkedésre lehet fogadni. Ellenkező esetben van okunk az árfolyam további esésére számítani.

A kávé ára a héten hullámvasúton közlekedett. A hetet c148,68-on kezdte, majd a hét közepére az ára c156,7-ig erősödött, ahonnan c149,88-ra zuhanva fejezte be a hetet. Az emelkedést az elemzők spekulatív vételekhez kötik, mely rövid időre ugyan emelkedést hozott a piacon, de az eső trendet nem törte meg. A kávé eséső trendjét alapvetően az okozza, hogy a nagy termelő országok termésüket rendben piacra tudták vinni és egyenlőre úgy tűnik az időjárás is megfelelő a jövő évi termés fejlődéséhez. A dél mexikói Chiapas tartományból jelentettek egy La Roya nevű, kávé cserjét támadó betegségről, ami egyenlőre más termőterületeken nem ütötte fel a fejét. Ha máshonnan is érkeznek hírek a Roya-ról, az ismét észak felé viheti a kávé árát.

Blogger: a kávé ára olyan mélyen van, hogy további esésére már nem igen lehet számítani, de jelenleg az emelkedésének sincs fundamentális oka.

Kávé

kávé amerikai piaci árának alakulása - forexpros.com

A soft commodity piacot követő befektetők az utóbbi pár napban a kávé hírtelen emelkedésének örülhettek. A korábbi csökkenő trend megtörésének számos oka van. A valószínűbbé vált QE3 hatására gyengülő dollár általában emeli az áru piaci termékek árát. Ezen felül az egyik nagy termelő, Kolumbia bejelentette, hogy a soron követekző termelési évben vélhetőleg a korábbinál véltnél csak kevesebbet, mintegy 9 millió zsáknyi kávét tud majd piacra vinni. Hírek szerint a legnagyobb termelőtől, Brazíliától is a vártnál csak sokkal lasabban kerül a piacra termés. Ráadásul az új termés nagy részének minősége rossz, így a pörkölő üzemek érdeklődése a brazil arabica típus iránt alacsonyabb. Általában a robusta típus iránt viszont a kereslet nagyobb. A növekedés gyorsulását segítette a gyorsan záródó short pozíciók hatása.

Mindezek miatt a kávé ára az amerikai piacon a szeptember 6.-ai éves mélypontról hírtelen elindult felfelé és tegnap 180 ct/lb közelében tetőzött, majd a délutáni kereskedésben a kávé ára némileg ereszkedőre fogta az USD erősödésével párhuzamosan. (Az EUR/USD kereszt gyors ütemben megközelítette az 1,29-es szintet kedd délután.)

Kávéból alapvetően két fajtáról beszélünk a piacon: az ún. arabica és a robusta típusokról. Az előbbiből áll elő a felhasznált kávé nagyobb része, utóbbiből pedig kb a teljes kávé termés kb 20%-a. A latin-amaerikai trópusi oszrágok szinte mind termelnek kávét. Brazília, Kolumbia, Mexikó a legnagyobb termelők a térségben. Afrikában elsősorban a kelet közép afrikai térségben fontos gazdasági elem a kávé előállítás és export. Ázsiában Vietnám a robusta típus fő termelője, ahol még a francia gyarmatosítók kezdték el ezt a jól jövedelmező gazdasági tevékenységet.

Kisbefektetőként a kávé árának változására történő spekulációra a Blogger a következő Xetrán kereskedett alapokat javasolja:

ETFS Coffee  (a kávé árának növekedésére lehet ezen keresztül fogadni tőkeáttétel nélkül)

ETFS Leveraged Coffee (a kávé árának növekedésére lehet fogadni 2-szeres tőkeáttétellel)

ETFS Short Coffee (az ár csökkenésére fogadhatunk a terméken keresztül)

Weather Market

Kukorica árának alakulára [dollár-cent/véka] - marketwatch.com

Míg Észak-Amerika középső részén hatalams forróság és szárazság tombol és rendesen elintézte a gabonaféleségek termés kilátásait, addig Dél-Amerikában hatalmas esők okoznak galibát a kávé termelésnél.

Az amerikai gabona árak június közepe óta meredeken emelkednek. Az amerikai Mezőgazdasági Minisztérium (USDA) tegnapi riportja drámai képet fest a becsült veszteségekről. Kukoricából például hektáronként 20 véka veszteséget projektált a szervezet, míg korábban az elemzők 12 véka hektáronkénti veszteséggel kalkuláltak. Ennek ellenére a kukorica áremelkedése az amerikai piac nyitását (és a megjelent USDA riportot) követően hatalmasat ugrott, majd megbicsaklott (egy profitrealizálás indult be - lásd az ábrát), majd az árfolyamot visszahúzták. Közben meterológusok némi esőt ígértek, de ennek mértéke és ténye egyenlőre kérdéses. Az Egyesült Államokban minden árutőzsdés és farmer szeme az égen van jelenleg. abban elemzői konszenzus van, hogy - profit realizálástól eltekintve - a fő gabonaféleségek (elsősorban a búza, a kukorica és a szója) árának emelkedése várható, mivel idén az U.S. középső részén igen komoly aszályos időjárás alakult ki, ami végsősoron komoly termés kiesést okozhat összeségében. Az aratások befejezéséig, a piac pedig csak becsülni tudja a veszteségeket. Az elemzői konszenzus szerint a gabona félék további drágulására kell számítani Észak-Amerikában.

A kávé (Arabica) is hatalamas emelkedésen van túl és további emelkedés várható, mivel a Brazíliában ilyenkor szokatlanul nagy és heves esőzések, szelek jelentősen hátráltatják a betakarítást. Lehetetlenné teszik a földek megközelítését, a gépi betakarítást, leverik a földre a termést. A farmerek a termés minőségének jelentős romlására is számítanak. Tegnap a kávé tekintetében is megindult egy profit realizását az amerikai kereskedési idő kezdetén, majd az árfolyamot visszahúzták. Összeségében az elemzői kar a kávé árának további emelkedésére számít. Nagy kérdés, hogy a brazíl termés mekkora része és milyen mértékben károsodott.

A mai nap margójára

A mai nap sem volt eseménytelen ...
Reggel kiderülni látszott, hogy Görögország az adósságait átütemezni lesz kénytelen, ami lényegében a csőd beismerését jelenti. Ezt utóbb cáfolták görög kormányzati források, de a hír "beakadt" a befektetők fülébe. Az 5 éves CDS-felár 86 bázisponttal 1220 pontra ugrott. A befektetők keze megremegett és a többi "problémás" ország CDS-felára is jelentősen emelkedett. Portugália hasonló csődkockázati mutatója 26 bázisponttal 625-re emelkedett. Mindezzel párhuzamosan az Euró gyengülni kezdett, a vezető európai tőzsde indexek pedig eséssel reagáltak.

Délután (az amerikai üzleti nap indulásakor) az S&P hiteminősítő az USA tripla A szintű hitelbesorolásának kilátását stabilról negatívra rontotta, aminek hatására az indexek meredek esésnek indultak, a dollár gyengülni kezdett. A VIX index 19 pont fölé ugrott egy rövid időre, majd csökkenni kezdett
A nap folyamán több elemző nyilatkozott, miszerint továbbra is tőzsdei hegymenetre számítanak és a jelenlegi helyzetet csak egy korrekciónak fogják fel.
Mindeközben az arany és az ezüst árfolyama komoly ütemben folytatta az eddig is meredek emelkedést. Nagy kérdés mennyire lehet tartós az emelkedésük! Már az előző hét végén elemzők az arany ár irányának megfordulására, az ár tetőzésére számítottak. Az ezüst gyorsuló ütemű emelkedése, szakértők szerint, szintén közelgő korrekcióra utalhat. A mai napi események persze ennek időpontját inkább elodázhatják.

Mit lehet érdemes tenni ilyen időkben?

• Veszélyes időkben sokszor jó, ha távol maradunk a tőzsdétől és a pénzünket hosszabb rövidebb időre valamilyen "nyugodt" terepre irányítjuk (pl. pénzpiaci alap, betét, de akár állampapírokba fektető alapok)
• Ha mégis - jó értelemben - "viszket a tenyerünk", nagyszerű befektetési terep lehet az arany és ezüst piaca (lásd még a fenti kommentjeimet, de Jay Brown valamint a portfolio.hu cikkét is érdemes elolvasni).
• A devizák piacán a CHF, GBP és az AUD erősödése várható a USD-ral és az EUR-val szemben is.
• A kávé árának további emelkedésére, de a cukor árának folytatódó esésére is érdemes lehet spekulálnunk.

Jó szerencsét!

Olaj, arany, ezüst

Líbiában a városokat lényegében mára elvesztette a rezsim. A főváros belső részeit még ellenőrzik a rendszer emberei, de a külvárosok már a felkekőké. A keleti országrészben beindult a normális élet. A volt igazságügy miniszter Bengáziban van és szervezi az ideiglenes kormányt. Kadhafinak csak napjai lehetnek, ha egyáltalán még az országban van. A helyzet remélhetőleg relatíve hamar megoldódhat.


Nagyobb baj, hogy a többi térségbeli országban sem "nyugszanak a kedélyek". Tunéziában kinevezték az új kormányfőt. Jemenben folytatódnak a tüntetések. Ománban pedig meghalt 2 ember a tüntetők és rendőrök közötti összecsapásban. Irán felszólította Szaud-Arábiát, hogy az OPEC döntése nélkül ne kezdje el könnyelműen fokozni a kitermelését.

Az olaj ára közben alig változott. (Brent  ~112$, WTI  ~98$) A piaci elemzők szerint, bár az árupiacon maga a termék jelenleg jelentősen túlvett, mégis egyértelműen felfelé várják irányát. Ez vélhetőleg addig tarthat, amíg egyfelől Líbiában nem születik megnyugtató eredmény, másfelől amíg az arab világban meg nem nyugszanak a kedélyek és a kitermelést és szállítást nem zavar(hat)ja meg semmi.

Amíg a bizonytalanság tart a nemesfémeket is felfelé várja az elemzői társadalom, de míg az ezüsttől a hét elején - túlvettsége és túl értékelődése miatt - korrekciót várnak, addig az aranynak folyamatos emelkedést jósolnak kisebb korrekció mellett.

A barchart.hu elemzője (Lee Gauss) a jövő hétre alapvetően bika piacot vár, ami az előző napok erős korrekcióit követően érthető.
a mezőgazdasági termékek emelkedését érdemes kihasználni. Az olajtermékeknél nagyobb óvatosságot javaslok. A korábbi papírok tartása és a helyzet figyelemmel kísérése óvatos befektetői magatartás a jövő hétre, egyes termékek (pl fűtőolaj, benzin) vétele még mindig tartogathat profitot vásárlóinak.

Lee Gaus egy másik elemzését a gabona árakkal spekulálóknak ajánlom. Részletesen elemzi az idei és tavalyi évre a kukorica, a búza és a szója termelési (és várható termelési) adatait.
A cikkben kávé is terítékre kerül, amit túlvettnek ítél és közelgő korrekciót vár. Az elemzés konyhanyelvi lényege: az olaj, a nemesfémek, a kávé jó sztori továbbra is, de várjon ki mindenki egy korrekciót. A gabonákban érdemes továbbra is spekulálni, persze a beszálláshoz mindig várj ki egy korrekciót.