whos_among_us

2015. december 31., csütörtök

Piaci trendek 2016-ra

A szaksajtóban sorra jelentek és jelennek meg a különféle jóslatok a jövő évre vonatkozóan. Trendek, befektetési lehetőségek mind az év végéhez tartoznak. Ebben a posztban a Blogger is összeszedte a 2016-ra vonatkozó piaci elképzeléseit.

  1. Az amerikai dollár erősödése folytatódhat, ahogy a FED további kamatemelési kilátásai erősödnek. A Blogger 2016-ra az amerikai dollár erősödését várja, de az erősödés vélhetőleg nem lesz olyan mértékű és ütemű, mint azt sokan gondolják. Egyes elemzők az EUR/USD keresztet 0,7-0,8 szintekig várják, amit a Blogger rövid távon irreálisnak tart, de a paritás elésérse az első negyedévben reális lehet, HA a piac meggyőződik a jegybank erős kamatemelési elszántságáról és ezt az amerikai makroadatok is alátámasztják. Ellenkező esetben a deviza kereszt a paritás felett maradhat. Természetesen az EUR/USD-t az óceán innenső partjának történései is mozgatják majd. Az ECB egyenlőre óvatos a havi 60 milliárd euros kötvényvásárlási keret emelésével kapcsolatban ... a keret növelése persze erősítheti a trendet.
  2. Arany ár óvatos ereszkedése maradhat napirenden 2016-ban is. Az arany ára az árupiaci termékekkel együtt maradhat alacsony szinten. Ha az energiahordozók ára dúrván tovább esik, akár benézhet az árfolyam az $1000-os unciánkénti lélektani határ alá.
  3. Amerikai részvények esetén egyedi papírok és egyedi sztorik működhetnek 2016-ban. Az amerikai részvényindexek nagyon magasan vannak, a legtöbb papír esetén a részvények ára kimondottan drága. A hedge fund manager-ek piaci esésekre és anomáliákra, pillanatnyi félreárazásokra várnak egy-egy vásárláshoz. A Blogger volatilis piacra számít 2016-ban, amiben lehetnek komolyabb hullámvölgyek is. Folytatódni fog az energia szektor mélyrepülése. Nem állnak meg a felvásárlások és cég egyesülések sem. Más szektorok ugyanakkor folytathatják a szárnyalást. A Blogger a légitársaságokból jó pár esetében számít további - akár komolyabb - áremelkedésre, de az info-com szektor jó pár vállalata is esélyes lehet a továbbbi áremelkedésre. Az emelkedő kamat marzs és a jelzálogok iránti emelkedő kereslet pedig a bank szektornak kínálhatnak profit bővülést és végsősoron a banki részvények emelkedését.
  4. Az európai részvények amerikai társaikhoz képest kevésbé drágák, de ha az árukat az európai gazdaság teljesítményéhez nézzük, a kép már árnyaltabb: a részvényárak többsége legalábbis nem olcsó. Befektetői szemmel az EU jövője is sok szempontból bizonytalan. (Brexit, Grexit, görög adósság szitu, perem országok adósság problémája, szélsőjobb megerősödése, menekült probléma, Ukrajna, Orosz embargó, stb) Ezek mellett sajnos nem várható, hogy az európai árfolyamok is nagy sebességgel emelkedjenek tovább, főleg, hogy közben a FED megkezdte a kamatemelést, ami tőkét szív el Európából. Ezzel együtt itt is lesznek egyéni sztorik és szektorok, amiben - főleg 2-3 éves horizonton - érdemes lehet befektetni.
  5. Az ázsiai részvénypiac sem pihen majd 2016-ban. A Blogger a kínai részvényeket igen olcsónak tartja és a 2015-ben megkezdődött trend, miszerint kínai kormány egyre "megengedőbb" a külföldi tőkével szemben, folytatódhat. Kína több más fontos átalakulása és tendenciája folytatódhat: belső fogyasztás növelése, középosztály szélesítése, ingatlan szektor "hűtése", magas értéket termelő, innovatív ágazatok előre törése, támogatása, béremelkedés hűtése, árnyékbanki hitelezés visszaszorítása, modern hadiipar és űripar tovább fejlesztése, saját autóipar megteremtése, széntüzelésű erőművek visszaszorítása, alternatívok előretörése. Aki 2-5 éves távon fektetne be, az a portfoliójába tegyen kínai részvényeket, függetlenül a ma tapasztalható nagy volatilitástól! Az amerikai piacon elérhető és ott bevezetett papírok mellett a témára szakosodott ETF-eket is ajánlom figyelembe. (pl. FXI, CQQQ, QQQC, KWEB, PGJ, KFYP, ASHS.
  6. Ázsia egyéb részeiből a japán gazdaságot emelném ki, ahol az Abenomics-nak nevezett program jól láthatóan nem igazán működött. Viszont a gigantikus Yen nyomtatás még hosszú ideig tarthat, így a japán indexek maradhatnak magasan. Ázsia egyéb régiói tekintetében inkább a feltörekvő piacokra manapság általánosan jellemző befektetői óvatosság lehet jellemző jövőre is. Az egy évvel korábban Indiával kapcsolatos befektetői optimizmus az év során apadt. A Blogger az indiai részvények további gyengélkedésére számít 2016 első felében, habár a váratlan India-Pakisztán vezetői csúcs önmagában is komoly siker és a befektetői bizalmat erősíti a térség iránt.
  7. A junk kötvényekkel szembeni bizalmatlanság tovább fokozódhat, ha tovább ereszkedik az olaj ára, de akkor is, ha a jelenlegi nagyon alacsony szinteken túl hosszan tartózkodik majd az árfolyam, hiszen ez tömeges fizetési problémákat okozhat a szektor kisebb szereplőinél. A junk kötvények hozamszintjei várhatóan tovább emelkednek majd az év első részében. 
  8. A fejlett országok hosszú kötvényeinek hozam szintjei várhatóan jövőre sem ugranak meg majd. A FED talán összeségében 100bp-ot tud emelni a dollár kamatszintjén, talán ennyit se, de Európában, Japánban, Kínában folytatódik a laza monetáris politika. Az amerikai hozamszintek jelképesen emelkedhetnek, a német bund esetén is enyhe hozam emelkedést várok a jövő év első felében. Az európai kötvények sorsa nagyban függ az EU körüli politikai eseményektől (pl BREXIT, menekült kérdés, szélsőjobb megtörése)

2015. december 27., vasárnap

Before-Xmas earnings: Micron, Cal-Maine Foods, ARK

Not only the Nike set out its numbers before Xmas. I draw up 3 other companies from my watch list.

Micron's HQ in Idaho - computerworld.com
The well-known SSD memory chip maker, Micron (MU) also set out its numbers on Tuesday parallel with Nike after market closure. Key numbers are:
  • EPS $0,24 (on GAAP basis $0,19); expected EPS $0,23, 1 cent beat; last year's EPS $0,97.
  • Revenue was $3.35 billion in 1st fiscal quarter, down 27% year-over-year; appr. $110 million less of estimations.
  • Gross margin decreased 25%, down from 36% during the same period last year.
  • Revenue expected to be between $2.9 billion and $3.2 billion, with a gross margin between 17.5% and 20% for the 2nd fiscal quarter.
  • Analysts predicts $0,54 EPS for the whole current fiscal year.
Share's price fell almost 9%.
Micron's average rating of “Buy” and an average target price of $22.21.

Cal-Maine Foods Inc (CALM) also launch its report on 12/23/2015.
Share price of the famous shell egg producer and processor company fell 3,45% in aftermarket on Wednesday. Key numbers are:
  • EPS: $2,26; expectation: $2,40.
  • Revenue: $545.98 million; expectation: $552.31 million.
  • Average selling prices for shell eggs were up 42.9% year-over-year,
  • but prices declined 12.2% compared with the prior quarter.
  • P/E 6,86; Debt/Eq 0,05; Dividend yield 6,07%/y.
Egg prices to remain volatile until there's more clarity on how many flocks are affected by the avian influenza outbreaks in the U.S.

 On Wednesday reported a little, New York headquartered restaurant chain, ARK Restaurants Corp. (ARKR) that has high dividend yield (4,46%).
  • EPS $0,57,
  • Revenue $40,58 million,
  • Company-wide same store sales increased 7.4% in the fiscal quarter.
  • For fiscal 2015 company-wide same store sales increased 0.9% compared to last year.
  • Market capitalization of $76.31 million and a P/E ratio of 14.55.
 Share price had volatile moves on recent week.

A Nike profitja 20%-ot ugrott

Ahogy azt egy ideje megszokhattuk, már nem az Alcoa (AA), hanem a DOW30 komponens Nike (NKE) indítja a jelentési szezont. Általában még a negyedév befejezése előtt közzé teszi számait. Ezúttal Karácsony előtt, december 21.-én az amerikai tőzsdék zárását követően hozták nyilvánosságra a 2015 utolsó negyedévére (2. pénzügyi negyedév) vonatkozó számaikat, melyeknek ezúttal is örülhettek a befektetők. A sportszer és sportruházat gyártó 4 centtel verete profit soron a tőzsdei elemzők várakozását! EPS 90 cent. Ez 20%-os növekedést jelent (év/év).
A cég 7,7 milliárd dolláros (~+4% év/év) árbevétele ugyan elmarad a várt 7,8 milliárdtól, de ez főleg a túlerős dollárnak köszönhető. Ha ettől a hatástól eltekintenénk, az éves bevétel növekedés +8% körül lenne! Külön öröm, hogy a vállalat bevételnövelése szempontjából kulcs fontosságú Kínában (a deviza hatások nélkül) 34%-os növekedést láthattunk a negyedévben. 
A jövőbeli megrendelések tekintetében a Nike a várt 13,6%-os növekedés helyett elérte a 20%-ot!
A papír árfolyama az aftermarketben $135-os szintig, majd a premarket-ben $136,39-ig szaladt, majd a cég vezetésének konferenciahívását követően esésnek indult, aminek részben a megindult spekulatív befektetések profitrealizálása, részben a három hónap alatt 11%-ot megugró és összeségében $4,6 milliárdra növő raktárkészletek okolhatók. Az elemzők tartanak attól, hogy a megnövekedett készleteket akciókkal és árengedményekkel csökkentik majd, ami negatívan hathat összességében a következő negyedévek profitabilitásra.
Nike raktárkészlet növekedése és a bruttó árrés alakulása - bidnessetc.com
Összesen 11,24 millió részvény cserélt gazdát aznap, ami 52%-kal magasabb a szokásos szintnél!
Az elemző házak összeségében mégis elégedettek a Nike-kal. Sorra hozzák ki a célár emeléseiket és a vételi ajánlás tartásokat. A Goldman Sachs, a Jefferies és a Macquarie $150-os új célárat határozott meg, míg az Evercore egyik elemzője volt a leg optimistább a $200-os célárával. Az átlagos célár $147 körüli jelenleg.
Karácsony napján pedig jött a már korábban megígért 1-ből 2 részvény vágás. A hetet így $63,18-on fejezte be, de mindenki kapott, minden részvénye mellé még egyet.
A Nike a legtöbb összeállításban szerepel, mint hosszútávú befektetési célpont és a 2016-os javasolt befektetési listáknak is általában eleme a papír. A Blogger a Nike részvényeit továbbra is felfelé várja és igen kiváló befektetés lehet már középtávon is.

2015. december 21., hétfő

Történelmi hét

A héten megszültetett a FED kamatemelésről szóló döntése. Az amerikai irányadó kamatsáv 0-0,25%-ról 0,25-0,5% sávba emelték. A 25 bp-os emelés az elemzők jó részének véleménye szerint csak a kezdet és a jövő év folyamán összeségében további 100bp-ot nőhet a kamatláb.
És habár a piac lényegében felkészült volt az emelésre, a dollár lényegében minden fontosabb devizához képest további emelkedést mutatott ezt követően. Ugyan az EUR/USD-ben sokan várták 2015 végéig a paritást, a devizakereszt ennek még nincs a közvetlen közelében. A Blogger ezt év végéig nem is várja. 
Sok elemző és befektető megosztott a további kamatemeléseket illetően. A FED elnök asszonya a sajtótájékoztatón felhívta a figyelmet rá, hogy az emelések nem lesznek ezt követően sem automatikusak. Figyelni fogják a gazdaság történéseit. A szakembereket ezzel együtt aggasztja, hogy egy beinduló kamatemelés sorozat túlzottan beerősíti a dollárt minden más devizával szemben. A nagyon beerősődő észak-amerikai fizetőeszköz akár komolyab csődhullámot okozhat a fejlődő világ nyersanyag kitermelésben élenjáró országainak zömében (ahol a helyi cégek és az államok is gigantikus USD alapú adósságban ülnek, miközben a nyersanyag és energiahordozó árak egyre mélyebbre esnek), rontja az USA export lehetőségeit, és a nagy, globális amerikai vállalatok profit és árbevétel kilátásait. Ezek végősoron negatívan hathatnak vissza az amerikai gazdaságra is.
Ezért aztán több vezető közgazdász fogalmazta meg azt a véleményét, hogy a FED-nek csak egy jelképes emelésben kellene részt vennie vagy egyáltalán nem kellene emelnie.
A FED az emeléssel lefeléhúzhatja az inflációt, felfelé tolja a kötvény hozamokat és csökkenthetik a gazdaságba kiáramló tőke mértékét, ezzel végsősoron, közvetve hozzájárulhatnak a munkaerőpiaci adatok romlásához.
A vezető részvény piacok 1% feletti emelkedésbe kapcsoltak a döntést követően szerdán.

A hét másik fő tőzsdei történése a kőolaj árak tovább zuhanása. A december elején ülésező OPEC csökkenő kitermelés helyett lényegében hadatüzent az alternatív kitermelőknek: addig nem csökkenti a kitermelést, amíg az OPEC országok piaci részesedését "elszívó" alternatív kitermelők által felszínrehozott mennyiség tömegesen nem csökken (csódbe nem mennek vagy nem adják fel maguktól a kitermelést). Az OPEC eddigi napi 30 millió hordó helyett 31,5 millió hordót termel ki és dob piacra. Jövő évben ehhez jöhet még hozzá az Irán és Líbia piacra dobott mennyisége, ami várhatóan további 1-1,5 millió napi mennyiséggel tolhatja fel a kínálatot.
A helyzetet "fokozza", hogy az Egyesült Államok Kongresszusa a héten eltörölte a kőolaj exportjára vonatkozó tilalmat. Azaz az odahaza csurig lévő tartályok helyett a kitermelők megpróbálhatják nemzetközi vevőknek értékesíteni az energiahordozót. (Ha tudják.)
A kőolaj ára szinte minden nap olcsóbbá válik. A WTI (CLG6) pénteken $34.41 mélységig szaldt le és $34.73-on zárta a hetet. Pénteken a piacokon világszerte már mindenki az olajárát figyelte és jelentős eladói nyomás alakult ki. A DAX -1,21%, a DOW -2,1%, az S&P500 -1,76%, a NASDAQ -1,59% szinteken fejezték be a hetet kifejezetten rossz hangulatban.

Az alacsony olaj ár és a FED kamatemelése komoly aggodalmakat okozott a hét elején a junk kötvény piacon. (A junk kötvények: a hitelminősítőknél befektetésre nem ajánlott, magas hozamú vállalati kötvények.) A rohamosan zuhanó olajárak számos az energia iaprágban tevékenykedő és hatalmas hitelt görgető, főleg kisebb cégeket hozhatnak viszonylag gyorsan fizetésképtelen helyzetbe. Erre figyelmezetett az egyik legnagyobb tőszdei befektető, hedge fund manager, Carl Icahn a hét elején egy twitter üzenetben jelezte a problémát. A pánikot fokozta, hogy egy kisebb, junk kötvényekre szakosodott alap(kezelő), a Third Avenue Management, likviditási problémára hivatkozva ideiglenesen felfüggesztette az alapból kiszállni szándékozó befektetők kifizetését hétfőn. Majd ugyanezen a napon a londoni Lucidus Capital Partners kényszerült teljes portfoliójának likvidálására. Az adatok elemzéséből kiderült, hogy főleg az energia szektorban érintett vállalatok kötvényhozamai ugrottak meg és ezek a papírok melyek az ilyedelmeket okozták. A két legnagyobb junk kötvényeket tartó, magas osztalékú ETF a JNK és HYG árfolyama október vége óta majd 10%-ot esett, de lényegében év eleje óta hatalmas az ereszkedésük.
A befektetők nagyon tartanak tőle, hogy a fekete arany ára tovább zuhan, és az alternatív kitermelésre jó nagy hitelből alapaított számos új cégecske közül jópár becsődöl, ők pedig ott maradnak az elértéktelenedő kötvényeikkel. Sajnos a félelmük ragadós és a jobb minőségű kötvények tulajdonaosai is elkezdték világszerete a vállalati kötvényeik "kitárazását". Több hedge fund elkezdett óvatosan belevenni az igencsak lecsúzsott árazás mellett az általuk jobbnak ítélt kötvényekbe. Majd Yellen asszony sajtótájékoztatóján is nyugtatta a junk kötvények körül kialakult kedélyeket. Végül a nagy "junk pánik" a hét közepére, második felére elült, de azért a fundamentumok alapjában nem változtak. HYG és JNK a hét közepére korrigáltak, majd pénteken ismét délnek vették az irányt a szó szerint félelmetesen olcsóvá váló olajárakkal együtt.

A héten más fontos történések is zajlottak:
  • A Disney (DIS) bemutatta a Star Wars - Az ébredő erő c. régóta várt filmjét, ami mindjárt az első hétvégén rekordot döntött. Elemzők szerint a Disney jó vásárt csinált a Star Wars jogok megvásárlásával. A cég bejelentett, hogy lényegében minden évben várhatunk egy újabb Star Wars részt és emelett nem állnak le az animációs sorozatokkal sem. A Blogger véleménye: DIS long. A gyorsjelentés vélhetőleg jó számokat hoz majd a részvényeseknek..
  • A FED kamatemeléséhez közeledve a yuan begyengült a dollárhoz képest, ami kisebb rallyt indított el a kínai részvény tőzsdéken a hét elején. Ezt megelőzően kiváló kínai makro adatok láttak napvilágot, amiből arra lahet következtetni, hogy a kínai gazdaság problémái oldódnak.
  • A WTI mellett az amerikai földgáz ára is 2002 óta nem látott mélységekbe sűlyedt. A relatíve magas kitermelési szint és az El-Ninio miatt enyhe tél, valamint a csurig telt tárolók miatt az ár hihetetlen szintekig zuhant.
  • Közben Brazíliában, a latin-amerikai térség legnagyobb gazdaságában, egyre nagyobb problémák körvonalazódnak: további recesszió, emelkedő kamatlábak, tovább sűlyedő reál.
  • Átrendezték a NASDAQ100 indexet annak éves rendszeres felülvizsgálatán: 7 vállalat cserélt helyet az indexben.
  • A FED várható, majd bejelentett kamatemelése miatt az amerikai kincstárjegyek és állampapírok hozamai nőttek. A jelzálog levelek hozamszintjei szintén. Az mREIT részvények árfolyama megindult északnak. Az mREIT szektorhoz kapcsolódó MORL (ETRACS Monthly Pay 2xLeveraged mREIT ETN) árfolyama a hét folyamán közel 9%-ot emelkedett.
  • A múlt hét végén Párizsban elfogadták a klímacsúcson, hogy az aláíró kormányok igyekeznek tartani a globális társadalomra vonatkozóan a +1,5C-os melegedést az ipari forradalom előtti időkhöz képest és radikálisan csökkentik a CO2 kibocsátást. Az Obama kormányzat meghosszabbította a zöld energiákhoz adott állami támogatásokról szóló jogszabály érvényességét, továbbra is támogatva az ilyen beruházásokat. Az alternatív energiákhoz kapcsolódó vállalatok, solar panel gyártók, installálók, szélfarmokat üzemeltető cégek papírjai mind hatalmasat ugrottak. A szénbányászathoz kapcsolódó papírok ára ugyanakkor esésnek indultak. A Blogger véleménye: vannak olyan papírok a szektorban, melyek irreálisan olcsónak tűnnek (pl. TERP, de a kínai gyártók többsége is) és amelyek egy 5-8 évben gondolkodó befektetőnek szép profittal kecsegtetnek ezen az idő horizonton. Ilyen hírekből is jó pár jutott a héten.

2015. december 11., péntek

Nagy reccs

Gigantikus kőolajár leértékelődésnek vagyunk tanúi a napokban. A zuhanás ilyesztő mértéket öltött, aminek igen igen komoly következményei lehetnek.
A WTI ára a nagy gazdasági világválság előtt, 2008-ban ért a csúcsára $140 körüli szinteken, majd a válság miatt, viszonylag gyorsan $40 környékig csúszott vissza, hogy aztán mindössze 3 év leforgása alatt ismét visszatérjen a $110 feletti szintekre. A $100 környéki átlag ár egészen 2014 közepéig meg is maradt. Onnan kezdett nagy mértékben esni. Ez nagyjából egybe esett az amerikai QE3 leállításával, illetve annak realizásásával, hogy a FED vélhetőleg nem hosszabbítja meg a programot. Ez az az időszak, amikor először kezdték érezni az elemzők az amerikai kamatemelés közeledtét és a kínai gazdasági lassulást. Az árupiaci termékek esése azóta gyors ütemben tart.
Több probléma is kumulálodik itt egyszerre.
A fejlődő országok gigantikus mennyiségű USD alapú adósságot vettek fel ezekben az években a nyersanyag kitermelési kapacitásaik felfejlesztésére nagyon olcsón. Azonban a kötvényvásárlási program végével és a kínai lassulás nyilvánvalóvá válásával, valamint a 2011-12 folyamán begyorsuló palaolaj és palagáz forradalom berobbanásával, a nyersanyag árak jelentős esésnek, az amerikai fizető eszköz pedig emelkedésnek indult szinte minden más devizával szemben. Ezen országok hosszú kötvény hozamai is rendesen elkezdtek emelkedni, már 2013-tól. Tehát egyre drágábban kaptak csak hitelt.
Még érthetőbben: a nyersanyagok ára, amiből a hiteleiket vissza kellene fizetniük egyre csak esett és a piacon is egyre drágábban kaptak csak hitelt. Ebben a helyzetben szinte mindenki csak egyet tehet növeli a kitermelést és egyre többet próbál felszínrehozni és eladni a nyersanyagaiból, ezzel egyben a piaci részesedést is igyekeznek megtartani. Az olaj mellett egyébként rézből és vasércből is nagyon komoly többlet jelentkezett a piacon. Közben hónapról hónapra érkeztek a rosszabbnál rosszabb és már már ilyesztő makro adatok Kínából a gazdaság lassulásáról, a korábbi óriás építkezések leállásáról, csődbemenő  vagy csőd közeli helyzetben lévő vállalatokról, az ipari termelés visszaeséséről, Tehát a felvevő piac is elkezdett gyors ütemben szűkülni.
Fő olaj kitermelők és napi termelésük, 2014 - Twitted by Dominic Chu
Az OPEC múlt heti ülésétől sokan (a Blogger is) legalább verbális ígéreteket várt, ami legalább ideiglenesen gátatvethetett volna az esésnek $40 körül. Azonban ez elmaradt, sőt lényegében nem történt semmi, azaz az egykori kartell teljes kitermelése valahol napi 31,5 millió hordó körül alakul. Sok elemző legalább 0,5-1 millió hordós vágást remélt volna. Az öböl menti olajországoknak, élükön Szaud Arábiával, nem titkolt célja, hogy
Az OPEC és a világ teljes olajkitermelése - businessinsider.com
megtisztítsák a piacot a magasabb kitermelési költséggel dolgozó alternatív kitermelő cégek garmadától és kimondatlanul, de visszafogja az összes nem foszilis alapú, olajfogyasztást csökkentő alternatív beruházást, kutatást.
Az ár azóta folyamatosan és ütemesen esik. A post megírása alatt $36,15-ig sűlyed a WTI hordónkénti ára és ez még mehet lejebb.
John Arnold a jónevű energiapiaci befektető, egykori hedge fund manager, egy tegnapi tweet-jében azt jósolta, hogy ha maradnak ezek az árak az amerikai energia ipari cégek fele csődbemegy 6 hónapon belül! Az OPEC vérszagot érezhet. 
Kína bejelentette, hogy az elmúlt év folyamán a stratégiai olaj készletei megduplázódtak. Tehát a fogyasztás nem, csak a tartályokban lévő kőolaj mennyisége nő tovább a szállítások nyomán. Kína "feltankol" az olcsó olajból. Ez további áresést vetít előre. Kína ráadásul kétoldalú megállapodások mentén, jellemzően a mindenkori piaci árnál olcsóbban importál olajat sok kitermelőországból.
Az egyre olcsóbb és olcsóbb olaj azonban egyre inkább idegesíti a befektetőket. Az energiaipari és bányatársaságok tömeges csődje, fizetési nehézségei, elbocsátási hullámok, fejlesztések leállításai sok tízezer és százezer munkahelyet veszélyeztetnek a világon közvetlenül vagy közvetetten a globalizálódott világgazdaságban. Habár kétség kívül vannak nyertesei is az alacsony áraknak: elsősorban a szállítási iparágak, a dollár alapú látogatókra épülő turisztika, a vegyipar egyes részei.

Nehéz időszak jöhet most a szektorra és a nyersanyag kitermelés vezérelt gazdaságokra. Az árak ereszkedése a közel keleti országok büdzséire is komoly nyomást helyezhetnek már rövid távon is. Csak Szaud-Arábia 12 milliárd dollárt bukik tartalékaiból havonta elemzők becslése szerint. 
Nagy kérdés. hogy ebben a chiken game-ben ki meri így vagy úgy először elrántani a kormányt és csökkenteni kitermelésén és vajon a többek követik-e?

Az elemzők abban egyetértenek, hogy a $40 alatti szinteken lényegében gyilkos a levegő. Ezeken az extrém szinteken senkinek nem lehet érdeke a túl sokáig maradás. Rengeteg pénzt húz ki a világgazdaság vérkeringéséből az említett OPEC politika. A WTI $40 fölé kerülését év vége előtt 60-65% körülire becsülöm, bár a határidős piac ezt az árszintet csak az áprilisra várja. Az elemzők többsége és a határidős piac azonban jelenleg még esésre számít. Az esés lényegében napról napra folytatódik.