whos_among_us

2014. május 28., szerda

Ma fizet először 7 koronás osztalékot a Telenor

Telenor árfolyamváltozása a kibocsátástól - Yahoo! Finance
A norvég távközlési óriás vállalat tőzsdei bevezetése óta (2000.12.05) csak egyetlen évben (2008-ban, a gazdaségi válság évében) nem fizetett osztalékot, de egyébként minden évben tudta növelni osztalékát. A 2001-es évre fizetett 0,35 NOK-ás részvényenkénti osztalék az elmúlt 13 évben 7 NOK-ra (közel 5%-os osztalék hozam, miközben a norvég éves jegybanki alapkamat 1,5%) nőtt, miközben a cég is hatalmas beruházásokon és belső működési átalakuláson ment keresztül. A kezdetben főleg a skandináv régióra fokuszáló regionális vállalatból fokozatosan vált (előfizetői szám alapján) a világ 3. legnagyobb telecom cégévé. A Telenor az elmúlt éveben főleg Ázsia gyorsan fejlődő gazdaságaiban vásárolt licenszeket és jelentős tőkét, know-how-t exportált többek között Indiába, Pakisztánba, Myanmarba (Burma). Más esetekben pedig "belevásárolta magát" már működö cégekbe. (pl a malájziai DiGi vagy a thaiföldi dtac)
A régióban történt hatalmas terjeszkedés kezdi beérlelni termését. Az óriási ütemben fejlődő ázsiai országokban kialakuló és szélesedő középosztály, alsó középosztály is egyre több távközlési szolgáltatást fogyaszt, ami szép bevételt termel évről évre a vállalatnak. Közben a cég részvényeinek ára is rendesen felment. A 39NOK-ás indulóár tavaly év végén 150NOK feletti szintekig jutott, ami közel négyszereződés! Ezt követően az ár - globális hatásokra - ereszkedett, majd újra nekilódult és jelentős osztalék fizetés előtt ismét 150NOK közelébe emelkedett vissza.
A Blogger szerint a Telenor részvények a közép és hosszútávra befektetők portfoliójának kiválóságai lehetnek.

2014. május 26., hétfő

Abszolút hozamú származtatott alapok teljesítménye

A májusnak lassan vége. Érdemes áttekinteni a népszerű és elterjedt hazai abszolút hozamú származtatott alapok teljesítményét. A BAMOSZ honlapjának adatai szerint az év eddigi részének nyertesei az OTP EMDA alapja (+7,3%) és annak "kis testvére" az OTP G10 Euro A (+6,8%), a Platina Gamma (+7,3%). Szép teljesítményt tudhat magáénak év eleje óta a Concorde Colombus (+4,7%) is.
Ha szigorúan az elmúlt 3 hónapot vesszük alapul, akkor a nyertes a Patina Alfa (+2,2%) és az Aegon MoneyMaxx alapja (+2,1%). A Platina Pí (+1,4%) hozta a harmadik legjobb teljesítményt 2014.02.26-tól 2014.05.23-ig terjedő időszkban.
Az utolsó egy hónap kiugró teljesítményét az OTP G10 alapja adta, mely bőven 3,4% feletti hozamot produkált ezen időszak alatt.
Abszolút hozamú származtatott alapok YTD teljesítménye - bamosz.hu

2014. május 23., péntek

Jelentős érdeklődés mellett tőzsdére lépett a Stabilus

Ma volt az első napja a német tőzsdén a gáz rugókat és pedálokat tervező és gyártó koblenzi központú Stabilusnak, mely fontos beszállítója az autó iparnak, bútor gyártásnak és még számos más területnek világszerte. A 4000 embert foglalkoztató vállalatnak világszerte 11 helyen vannak gyárai. Aki nem ismeri a céget, érdemes megnéznie a lenti kis cégbemutató filmet és ezt a prezentációt.
Fő tulajdonos a Triton. A jelenlegi kibocsátásban 65 millió euró értékben új részvényeket, míg 227 millió euró értékben a Triton által eladott, már létező részvényeket használtak fel.
A papír kibocsátási ára €21,5 lett, de már az első jegyzése €22,75 volt. Az ár pedig egészen €23,705-ig szaladt, majd €23,35-ön fejezte be a napot fél hatkor a frankfurti elektronikus tőzsdén. (XETRA) A Stabilus részvényeinek forgalma 20,22 millió darab volt, ami ugyan sokkal kevesebb, mint az "A" kategóriás, legnagyobb német papírok jellemző napi forgalma a XETRÁn, de lényegesen több, mint a közepes méretű MDAX papírok forgalma, de a DAX30-ból sem minden papír forgalma érte el ezt  szintet. (Csak összehasonlításul a Henkel mai forgalma 30 millió darab volt, míg az Infineonból 25 millió darab cserélt gazdát.)
A Stabilus fő bevételi forrása az autóiparban eladott alkatrészekből jön. Az autógyártókkal egyetemben így a Stabilus is főleg ázsiai eladásai révén tud nőni, habár jelenleg bevételeinek zömét még Európában szerzi meg. 2010-2013 között a vállalat eladásai átlagosan 8,6%-os növekedést tudtak nőni évente! Az EBIDTA ezen időszak alatt 16,4%-os növekedést mutatott év/év alapon, ami igen szép. A Stabilus teljes piaci kapitalizációja 510 millió euró körül van.
A cégvezetés a nettó bevételek 20-40%-át szeretné osztalék formájában visszajuttatni a befektetőkenk a 2014/2015-ös üzleti évtől, ami idén októberben kezdődik.
A Blogger szerint a cégben "van fantázia" és van helye egy európai papírokat is tartó portfolióban.

     

2014. május 21., szerda

Apple körkép

Az Apple (AAPL) árfolyama tavaly megnézte saját mélységeit. A 2012-es $710 körüli csúcsról az ár többször is benézett a $400 alatti szintekre. Sok befetktető pánikszerűen menekült 2012 végén, 2013 elején az almás cég papírjaiból. Azonban 2013 fontos év az Apple történetében. A cég sok szempontból kezd egész másképp működni, mint legendás alapítója vezetése alatt. A legfontosabb változások: 
  • Az Apple 2012-től ismét fizet osztalékot, méghozzá nem is olyan rosszat! Az osztalék mértékét pedig - úgy tűnik - az Apple folyamatosan tudja tolni felfelé. A negyedévenként $2,65-os "kezdő" osztalék szintet, előbb $3,05-re, majd idén júliustól $3,29-re emelte a cég. Ez jelenleg 2,18%-os (osztalék) hozamnak felel meg.
  • Részvény visszavásárlási program: idén kb a közkézen forgó részvény állomány 2%-át vásárolhatja vissza a cég. Ez nem kevés! Ehhez persze pénz is kell. Lásd a következő pontot.
  • Kötvény kibocsátás: Az Apple egy igazi "cash-machine". Horrorisztikus mennyiségű likvid pénzállománnyal rendelkezik, ami negyedévről negyedévre csak nő. Jogos a kérdés, minek bocsát ki kötvényeket a cég? - Jobs nem szerette az adósságot, de a jelenlegi vezetés másképp áll a kérdéshez. Az Apple bevételeinek igen jelentős részét az USA-n kívül termeli meg. Ha a pénzt haza viszi, igen súlyos milliárdokat kellene befizetnie az Egyesült Államok adóhatóságának, amit - értelemszerűen - minden management igyekszik minimális szinten tartani. A tulajdonosok lényegében mindenhol elvárják ezt a világon. Ugyanakkor az osztalékot és a részvény visszavásárlást valamiből finanszírozni kell odahaza az USA-ban ... A legegyszerűbb ilyenkor az észak-amerikában elterjedt nagyvállalati gyakorlat, hogy kötvényt bocsátanak ki és ezáltal hitelt vesznek fel a tőkepiacokról. A befektetők bátran veszik a papírt, hisz a fedezete - igaz külföldön - de bőven megvan.
A legutóbbi negyedéves riport számainak ismeretésekor jelentették be, hogy a 2000-es és 2005-ös 1:2-es  részvényvágás után, idén júniustól 1:7-es vágás jön. (Tehát a részvényesek minden egyes darab ~$600 körüli részvényét június 2.-án reggel nyitás előtt kicserálik 7 darab részvényre, aminek értéke akkor reggel az előző napi záróár 7-edrésze lesz (tehát kb $86). A vágások szinte minden esetben "jót tesznek" az árfolyammal. A magas, több száz dolláros, vagy pláne ezer dollár feletti árfolyamok esetén a kisbefektetők kevésbé "férnek hozzá" a papírhoz, ami valamivel kisebb forgalmat jelent és elvben nyomottabb árat. A $100-on belüli ár még egy szempontból lehet fontos: az AAPL-nek esélye lehet bekerülni az igen nagy presztizsű DOW30-as indexbe. Ez azért lehet fontos, mert ez szintén emeli a papír likviditását és a DOW-t vásárló alapok, intézményi befektetők automatikusan jelennének meg az AAPL biztos vevői között.
A DOW-ban a legnagyobb árral forgó részvények befolyásolják a legnagyobb mértékben az indexet. Ezért az indexbe több száz dolláros részvényeknek nem nagyon van helyük, hisz teljesen elnyomnák a kisebb értéken futó vállalatokat és az általuk képviselt szektorokat.
Az Apple házatáján más történések is befolyásolják a befektetőket:
  • Az egyik leginkább citált hír, hogy 3,2 milliárd dollárért megveszik a Beats Electronics vállalatot. A befektetőket először a vételár nagysága sokkolta, ami meg is látszott az árfolyamon. A cégnek két fontos termékirányzata van és mindkettő izgalmas lehet az Apple-nek: a minőségi és a fiatalok által nagyon kedvelt fejhallgatók, a másik pedig egy fizetős streaming zene csatorna, mely az USA-ban is csak ez év január végén indult el, de máris hatalmas sikert arat a fiatalok között. Ennek egyik okát szakértők a nagyon spéci algoritmikusban látják, ami a zenék egymásutániságát személyreszabottan meghatározza. Az Apple-nek vélhetőleg el kell mozdulnia majd a jelenlegi iTunes-os, klasszikus fizetős, letöltős megoldás felől a streaming irányába, mivel úgy néz ki, ez a világ trend. A fiatalok nem feltétlenül akarnak rengeteg időt eltölteni az együttesek és lemezeik válogatásában, hanem egyszerűen csak nekik tetsző "jó" zenét akarnak hallgatni az iPod-jukon vagy iPhone-jukon.
  • Egyre több nem hivatalos hír érkezik az iPhone 6-ról, melynek sikere elemzők szerint kulcs fontosságú lehet az Apple számára. Így az sem mindegy mikor dobják majd piacra. A szokásos menetrend a cégnél az új telefonok és tabletteknél az őszi, októberi indulás. Viszont vannak olyan Apple szakértők, akik szerint főleg az ázsiai piacon olyan nagy az igény egy nagyobb kijelzővel rendelkező Apple-re, hogy a cég nem várja ki az októbert és már nyáron kijön az új készülékkel. Az iPhone 6 szinte biztos, hogy nagyobb kijelzővel érkezik majd, mint az 5-5C-5S modellek, de a pontos méretről eltérő információk keringenek. A legvalószínűbb egy 5,7"-es változat. Az új telefonnal vélhetőleg érkezik majd az iOS8-is, az új főverziójú operációs rendszer. Van olyan sajtóban kerongő pletyka is, hogy nem is egy, hanem mindjárt két új telefon mértettel is előrukkol az Apple, de a legtöbb szakértő ezt nem tartja valószínűnek. A készülék újdonságait tekintve is hatalmasak a várakozások. Az okostelefonok egyik gyenge pontja, hogy leejtés esetén összetörhet a kijelzőjük, ami a nagy bosszúság mellett tetemes költséget is jelent a tulajodonosnak ha javíttatja. A GT Advanced Technology (GTAT) zafír fedlapja azonban szinte összetörhetetlenné tenné, igaz bepítése akár komolyan is emelheti az árat, ami igen érzékeny pont, igaz komoly érv is lehet a készülék mellett.

           
  • Új iPad, iPod, Mac, TV, iWatch or whatever: A cég szinte bizonyosan kijön két új iPad-del is (mini és normál). A többi termékről nagyobb a találgatás. A Mac vonal és az iPod család is kiegészülhet idén új darabokkal. Az Apple TV új változata is a sajtó rendszeres találgatásai között van. Nos és persze a legnagyobb találgatás az iWatch-ot övezi. Lesz? Nem lesz? Milyen lesz? Mikor lesz? stb.
  • iPad Pro: amint az a telefonok képernyőjének növekedésének irányán látszik, a felhasználók egyre nagyobb és nagyobb monitorokra vágynak és nem csak a telefonjaik esetében. Az iPad Pro egy majdnem 13"-os "óriás" iPad lenne, ha lesz ... A sajtóban megjelent egy kép is, amin álítólag egy ilyen leendő készülék alumínium hátlapját mutatják be. Sokan kételkednek tényleg lesz-e ilyen készülék, hiszen az ára vélhetőleg túl magas lenne és jelentősen csorbulna a hordozhatósága is a készüléknek.
  • A cég bevételeit komolyan tolhatja majd a jövőben, ha sikeres elektronikus fizetési megoldásokkal rukkol elő készülékeiben és szolgáltatásaiban. A Morgan Stanley elemzői szerint is a jó mobil fizetési stratégia komoly katalizátora lehet az árfolyamnak. Természetesen a mobil kártyás cégek is sokat profitálhatnak a megugró tranzakciószámból.
  • Pár napos hír szerint az Apple és a Motorola Mobility (Google) megállapodott, hogy az egymás közti szabadalmi pereiket kölcsönösen visszavonják, leállítják. A két cég az összes folyó ügyben peren kívül megállapodott. Továbbá az Apple és a Google kinyilatkozta, hogy együtt dolgoznak  a szabadalmi reformon.
  • A cég egy új szabadalma alapján a készülék szoftvere nem engedné meg az SMS és talán egyéb szöveg beírást sem vezetés közben. A népszerű Waze például már most sem engedi, hogy vezetés közben (mozgó autóban) próbáljon meg valaki uticélt beírni.

2014. május 15., csütörtök

Már jövő hónaptól lazíthat monetáris politikáján az ECB

A válság után minden nagy gazdaság illetve gazdasági övezet igyekszik felpörgetni magát. Ehhez fontos a - többi fő devizához képest - alacsonyan lévő saját deviza árfolyam, kellően nagy mennyiségű pénz a gazdaságban és egy érzékelhető mértékű infláció.
Az amerikai és britt jegyban effektív pénznyomtatása óriási plusz likviditást zúdít, zúdított a gazdaságukra, aminek egy része folyamatosan kikerül a saját gazdaságba (pl olcsó hitelek révén), és ami beruházásokra ösztönzi a vállalkozásokat, amik aztán javítják az összes gazdasági mutatót. Nő a GDP, csökken a munkanélküliség, nő a megrendelések állománya és a különböző bizalmi indexek is optimista képet mutatnak.
A válságban megedződött lakosság és (kis-, közepes-) vállalatok azonban nem feltétlenül és nem minden szektorban kezdenek el azonnal fogyasztani. Sok országban a megtakarítások nőnek. Sok vállalat is "megtanulta a leckét" és óvatos a beruházásait illetően. Mások az olcsó hitelekből a korábbi drága hitelüket refinanszírozzák inkább és nem növelik adósságukat.
Európában sok helyen alakult ki nagyon alacsony inflációs helyzet. Ez a lakosságnak rövidtávon jó (nem romlik a pénzük értéke), de a gazdaságnak nem, hisz az alacsony vagy főleg a negatív infláció kifejezetten kedvez a fogyasztás és a beruházások csökkentésének, elhalasztásának (hiszen később csak olcsóbb lesz vagy legalábbis nem lesz sokkal drágább). Ez végsősoron a GDP csökkenéséhez, a munkahelyek számának stagnálásához vagy csökkenéséhez vezet. Ennek hatására csökken az államok adó bevétele, ami miatt azok kénytelenek adót emelni vagy/és kénytelenek újabb hiteleket felvenni vagy/és csökkentik a kiadásaikat (és ez gyakran a szociális kiadások lefaragásával oldható csak meg vagy ez is része a "csomagnak"). Mindezek pedig tovább csökkentik a lakosság zsebében lévő pénzt és így a fogyasztást. A kör bezárult.
Draghi és Yellen egymás mellett a G20-ak tavaszi 
pénzügyminiszteri és jegybankári szokásos találkozóján;
Kérdés melyik lesz a győztese a "ki tudja
jobban gyengíteni saját devizáját" versenynek?! -
photo linked from reuters.com - Reuters/Joshua Roberts
Május 10.-én az ECB vezetője, Mario Draghi egy sajtótájékoztatón újságírói kérdésre arról beszélt, hogy a Bank kormányzó tanácsának következő ülésén dönthetnek konkrét monetáris lazításról. A piac a szövegkörnyezet egyértelműen arra utalt, hogy az ECB végre elszánta magát érdemi lépésekre és tegyen valamit a túl erős euró ellen (ami egyértelműen rontja az európai gazdaság versenyképességét). 
A bejelentés hatására az EUR/USD árfolyama a rendkívül magas 1,392 feletti szintekről nagyon gyorsan 1,369-ig esett. Azóta ez picit felfelé korrigált és jelenleg 1,371 felett tartózkodik az árfolyam szint.
Az alacsonyabb EUR árfolyam vonzóbbá teheti az európai termékeket növelve a rendeléseket és növelve ezzel az össz európai GDP-t. A likviditás növekedése pedig a kereskedelmi bankokon keresztül tudja olcsóbb hitelekkel elláthatni a gazdaság szereplőit, ami szintén jó.
A fő kérdés most, hogy a "lazítás" milyen formáját választják, mi lesz a mértéke és üteme? (Már feltéve, hogy tényleg lépnek valamit és nem megint csak egy verbális intervencióról van szó. Utóbbi esetben ugyanis nagyon erodálódhat Draghi hitelessége több elemző szerint.) 
A likviditás fokozására több lehetőségük is van. Ezek közül csak néhány a post végére:
  • Negatív kamat: az EUR kamatszint, ami jelenleg 0,25%-on van, további csökkentése effektív nullára vagy - ami még dúrvább - negatív értékűre. Az ECB többször jelezte, hogy kész negatív kamatot is bevetni szükség esetén (tehát, amikor levonás történik az elhelyezett pénzekből, mint egy megőrzési díjként).
  • Újabb LTRO program (long-term refinancing operations).
  • Valamilyen kötvény csere program; pl hosszú kötvényeket cserélnek le rövidekre.
  • Effektív kötvényvásárlás. Itt korábban a németeknek fontos volt, hogy ne "új", "teremtett" pénzből menjenek az ilyen vásárlások, hanem az ECB könyveiben jelenleg is ott lévő pénzekből.
  • És persze elképzelhető valamilyen teljesen unortodox, eddig még nem látott megoldás is.

2014. május 8., csütörtök

Jelentett a Tesla Motors, zuhan az ár

Az elektromos autókat gyártó és Elon Musk nevével fémjelzett Tesla Motors (TSLA) ma, piac zárás után tette közzé negyedéves jelentését. Az egy részvényre jutó profit a várt 8 cent helyett 12 cent lett! A negyedéves értékesítések volumene 620,5 millió dollárra nőtt (egy éve még csak 561,8 millió volt ez a szám).
A cég 6457 darab autót értékesített az első negyedévben, ami valamivel több volt, mint a legtöbb elemző által várt 6400 darabos érték, de nem érte el a kicsit merészebb Barclays által várt 6600 db-os értéket. A cég saját tervei szerint a 2. negyedévben 7500 darab autó értékesítésére készül, míg egész évre mintegy 35 ezer autó eladását vetítik előre.
A részvényesek részére kiadott levél szerint jelenleg kb 700 autót gyárt a Tesla hetente. Év végéig ezt a számot 1000 darabra szeretnék növelni.
Folytatódik a Giga Factory projekt és a többi fejlesztés is (szuper töltők, bolt hálózat és persze az X modell).
A részvény ára a látszólag jó eredmények ellenére jelentőset bucskázott. A Tesla részvények ára az aftermarketben több mint 8%-ot zuhantak. A befektetők komoly kockázatot látnak a részvényesi levélben is citált akkumlátor ellátási problémának: “Battery cell supply will still constrain  our production in Q2 but should improve in Q3″. Azonban szerepe lehetett az esésben a Barclays értékesítési jóslatától való elmaradásnak is.
A papír szentiment változását jól mutatja a lenti grafikon, amin látszik, hogy az elelmzői konszenzus hogy romlott idővel az egy részvényre jutó eredmény várakozással kapcsolatban ... Amit aztán a cég megvert, de az esésből arra lehet következtetni, hogy a cég körüli negatív befektetői hozzáállás nem fordult meg.
A Tesla esése változó ütemben február vége óta tart, a cég növekedése pedig impozáns, a termék pedig elsőosztályú. A vállalat (és általában az elektromos autózás) achilles sarka a megfelelő minőségű és mennyiségű akkumlátor. Ennek hiánya jelentősen visszafoghatja a gyártó kibocsátását és végsősoron a termék elterjedését és a cég profitabilitását. A Giga Factory projekt pont ezt a problémát igyekszik kiküszöbolni. A gyár, azonban 2017-ben kezdi csak meg működését.

eredmény várakozás romlása a Teslánál - marketwatch.com (cited of Laura Mandaro)

2014. május 6., kedd

Szabadesésben a Twitter

Nincs jó időszaka a közösségi oldalakat működtető internetes cégeknek. A legfontosabb story ma a Twitter (TWTR) hatalmas ár esése (a post írásakor  -14,5% az esés). A papír régóta ereszkedik változó ütemben, azonban ma járt le az az időszak, amikortól a korai befektetők és a cég vezető tisztségviselői, dolgozói eladhatták a kibocsátáskor a birtokukban lévő papírokat.

A szentiment ragadós volt, mert a Facebook-ot (FB) is rántotta magával. A papír -3% feletti esésben van a post írásakor. A LinkedIn (LNKD) részvényének ára is -4,7%-os zuhanásban van. Az amerikai piacra nem rég bevezetett Weibo (WB) -6,3%-os értékcsökkenésben van jelenleg.

Az internetes közösség oldalakat működtető cégek mind az ún momentum részvények közé tartoznak, melyek az egyik legnagyobb volatilitást mutatják az elmúlt időben.

A legnagyobb probléma a befektetők szemében az ilyen cégek esetében álatlában az üzleti modell "jósága" és a termék "jövő állósága". A Twitter jó negyedéves számokat publikált, de nem volt elég bíztató a befektetők elé tárt jövő kép. Ráadásul sorra jelnennek meg az újabb és újabb közösségi alkalmazások, melyek folyamatosan kihívást jelentenek a "nagyoknak". Érdekesség, hogy a Twitter és az Amazon pont ma jelentetette be új üzleti együttműködését.

Közösségi oldalakat működtető cégek papírjainak áralakulása - SL50 @ StockTwits.com

2014. május 1., csütörtök

Árupiacok

Az árupiacokon számos érdekes mozgást figyelhettünk meg az elmúlt időben.

Az amerikai kőolaj (WTI) hordónkénti ára tegnap becsúszott ismét $100 alá, miután az EIA közzétette a szokásos szerdai készlet adatokat. Ebből kiderült, hogy az Egyesült Államok lényegében "úszik" az olajban. A tározók csurig tele vannak. A teljes készlet mintegy 400 millió hordóra rúg, ami az eddig feljegyzett legmagasabb érték! A benzin készletek is nőttek 1,6 millió hordóval.
 (Igaz ezért sok elemző az átlagosnál sokkal keményebb téli időjárást okolja. Ettől függetlenül az első negyedéves le(ki)maradást vélhetően nem fogja behozni az amerikai gazdaság és így az éves növekedési számok elmaradhatnak a korábban váratktól.)
Az árak csökkenését idnokolhatja a csökkenő kínai olaj igény is. A Platts kutatóinak minapi jelentéséből kiderül, hogy márciusra vonatozóan a fogyasztás mindössze 0,5%-ot nőtt (év/év alapon). Ugyanakkor az olaj termékek importja 24%-kal esett vissza az előző év azonos időszakához képest képest, míg az export 3,4%-ot nőtt ezen idő alatt. Kína tehát lényegében nettó olaj exportőrré vált!
Az árakat ugyanakkor felfelé tornázhatják a geopolitikai feszültségek (elsősorban az orosz-ukrán helyzetet emlegetik az elemzők, de a Föld számos más pontján is vannak komoly problémák: gondoljunk csak a Szíriában elmérgesedő háborúra vagy a vitatott határszakaszon újra lőgyakorlatot tartó Észak-Koreára.).
A WTI ára - nézőpontom szerint - továbbra is lefelé csoroghat (akár komolyabb volatilitás mellett), ha az ukrán helyzet nem mérgesedik el vagy ha a hazai gazdaság az év további részében nem kapcsol extra turbó fokozatra. A $100 feletti WTI-t lényegében semmi nem indokolja fundamentálisan (egyenlőre). Ez inkább csa még inkább vissza foghatja a gazdaság teljesítményét.

Mindeközben az amerikai földgáz ára még mindíg az egekben van a tározók pedig csak nem akarnak telni és az időjárás is mindha még mindíg nem akarná tudomásul venni a tél elmúltát. A gáz ára ma éjszaka $4,839-ig is felment. Tavaly ugyanilyenkor az ár $4 fölött mozgott valamivel. A kemény és hosszan tartó tél a tározókat 11 éves készlet mélypontra szívta le, amivel a kitermelés, szállítás és készletezés sem tud lépést tartani. A jelenlegi készlet 1,008 trillió köbláb, míg az ötéves átlag készlet 1,907 trillió köbláb körül van az év ezen időszakában. A távolság tehát hatalmas. Ahhoz, hogy a következő télre elegendő készlet álljon rendelkezésre, jelentős többlet kapacitást kell a tározókba irányítani.
Elemzők szerint a gáz ára a tavalyi szintekig várhatóan nem esik majd le. $4,3/MBTU alá nem várják a következő hónapokban sem az árfolyamot. Az ár alakulása tehát nagyon függ majd a nyári hónapok hőmérsékletétől. A nagyobb hőséghez magasabb áram fogyasztás társul, amihez több gáz fogyasztás párosul.
A fentiek miatt a Blogger nem várja a következő hónapokban sem az ár $4,3 alá esését.

Kína és India arany igénye
és a világtermelés - goldminersreport.com
A nemesfémek ára is kis mértékben ereszkedőben van. Ennek részben a sok helyen ma zárva tartó tőzsdék miatt csökkenő forgalom az oka. A nemesfémek árát is a kereslet kínálat törvényei mozgatják, így érdemes körülnéznünk mi mozgathatja az arany iránti keresletet.
Az arany legjelentősebb piaca ma Ázsia és ezen belül is főleg Kína és India. A World Gold Council nem rég kiadott Kína anyagát érdemes áttanulmányoznunk. A szervezet másik anyaga a 2013-as arany piaci információkat foglalja össze.
A tanulmányokból, de a sajtóból is kiderül, hogy a térség arany igénye évről évre nő, bár az említett elemzés is konszolidálódó igény mennyiségről ír. A fő keresletet az ázsiai növekvő középosztály fogyasztása hozza.
Az elemzők rövid távon az arany árának sávozását várják. Ha valamelyik geopolitikai kockázat "beélesedik", akkor az unciánkénti érték persze ugorhat. 
A Blogger az arany árában lényeges további esést rövid távon nem vár.

A fémeknél járva érdemes rápillantani az ipari fémek árfolyamának alakulására, melyeknek többsége délnek vette az irányt a héten. Itt is az egyik legfontosabb a réz, melynek ármozgása igen fontos gazdasági indikátor. 
A réz ára az elmúlt hetekben jól teljesített, miután Kína 200 ezer tonnával vásárolt belőle. Sajnos az ára a héten eddig több, mint 100 pontot esett. Vélhetőleg a nagy kínai beszerző ügynökség csökkentette vásárlásait, de az árfolyam ereszkedésben szerepe lehetett a hét első felében kijött kínai beszerzési menedzser indexnek is, mely még mindig "gyengécske", bár legalább az esése megállt. (Az index márciusi 50,3-as márciusi értéke után 50,4-re jött ki, ami megegyezett az elemzők várakozásával.) Ha a folyamat folytatódik, várhatóak a részvény és árupiacokon is likvidálások. A réz árát a Blogger sajnos inkább lefelé várja, tekintettel a csökkenő kínai keresletre.

Az amerikai gabonák piaca sem kevésbé izgalmas. A csapadékos időjárásnak köszönhetően a kukorica ültetése elmaradásban van. Az ár tegnap 522 centig ugrott, miután az USDA jelentéséből kiderült, hogy a növény ültetése a kukorica zónában 19%-nál tart, míg az 5 éves átlag 28% erre az időpontra. Az ár azonban ezt követően esésnek indult, miután a meterológusok az ültetésre alkalmasabb, csapadék mentesebb időt jósoltak a következő napokra. Továbbá a piac a mai USDA export jelentésével kapcsolatban is inkább negatív.
Az elemzők kevesebb exportálható kukoricát várnak. Ugyanakkor a kukorica az ethanol készítés fontos alapanyaga is. A szakértők idén mintegy 10%-os ethanol termelés bővülést várnak.
Mindent összevetve a Blogger inkább a kukorica árának emelkedését várja. Természetesen az időjárás, mint minden mezőgazdasági termés esetén, fog elsősorban dönteni. A 2012-es nagy aszály megismétlődése esetén az árak jelentősen is feljebb szökhetnek.

Az észak-amerikai disznó ára egy jelentős év elejei rallit követően nagy volatilitás melett csúszik lefelé. Ezzel együtt szakértők azt jósolják, hogy a tavalyi PEDv járvány miatt az év második felére akár 6-8%-os visszaesés is lehet a disznó kínálatban, ami az árak 15-25%-os növekedését is okozhatja majd. A disznó árának piaci grafikonján egyenlőre profit taking látszik csökkenő árral.

Az ún. soft commodity piac még különösen érdekes. Ide tartozik a kávé, a kakaó, a cukor, a gyapot, a narancs(lé) és az építési fa.
Az arabica kávé ára a csapadék hiányos brazil időjárásnak köszönhetően jelentősen megugrott az elmúlt hetekben. Az elemzők a szárazság miatt termelés kiesésre számítanak. A kávé betakarítását is kb egy hónappal korábban kezdték meg a szokásosnál. A piac jelenleg azon "izgul", hogy mennyivel lesz kevesebb a termés. Tekintettel arra, hogy az aszály súlytotta Brazília, és Venezuella az arabica kávé fő termelője, a megcsappant termés jelentős árugrást okozott és még további áremelkedést okozhat.
A kávé ára január végén kezdett jelentősen emelkedni, amikor is a $115 alatti szintekről, április végére $218-ig emelkedett nagy volatilitás mellett az árfolyam, ami jelenleg $206 környékén áll. A betakarításról érkező további adatok vihetik még feljebb az árat.