whos_among_us

2014. december 29., hétfő

Nem lesz unalmas a részvénypiac 2015-ben sem

Négy grafikon - economist.com, Thomson Reuters, Bloomberg
2015-re a részvény tőzsdéken nem várok unalmas időszakot. A fejlett piacokon lévő töménytelen mennyiségű pénz, az alacsony, nulla vagy negatív kamat környezet, a fejlett kötvények túl magasra szökött ára, a kiválló számokkal előrukkoló amerikai vállalatok és még pár tényező a befektetők figyelmét jövőre is a részvények felé terelik majd várhatóan. 
A fejlett piacok részvényei jelenleg kiugróan magas szinteken vannak. A DOW30, a NASDAQ100 és az S&P500 mind csúcsokon vagy csúcsok közelében. Az évvégére a kis-, közepes papírokat tömörítő Russell2000 index is összeszedte magát és 1200 pont felett fejezte be az előző hetet. Európában a december elején még 10 000 pont felett járó DAX az orosz helyzet hatására gyors ütemben valamivel 9300 pont feletti szintig esett gyors ütemben, majd ugyanilyen ütemben elindult felfelé. Könnyen lehet, hogy január legelejére az index ismét az ötszámjegyű mezőbe kűzdi fel magát. A kisebb európai indexek közül a svájci SMI és a holland AEX szintén csúcs közelben. Az FTSE100 is mindössze 200 ponttal van lemaradva az idén beállított mindenkori csúcsától.
Stoxx600 (kék), DAX30 (piros), CAC40 (sárga), FTSE100 (zöld),
BUX (rózsaszín) - Source: MarketWatch.com
Az ázsiai fejlett piacok közül a japán Nikkei225 jár a 2007-ben beállított mindenkori csúcsa közelében, köszönhetően itt is a japán jegybank (BOJ) extrém laza monetáris politikájának.
Befolyással vannak a piaci történésekre jövőre is - különböző módokon és mértékben - az olyan globális hatású problémák is, mint az ukrán csőd közeli helyzet (netán csőd), a görög "dráma" folytatódása, az orosz gazdaság (beszakadt olajár és szankciók miatti) mélyrepülése, a kínai gazdaság növekedésének romló potenciálja, a japán "abenomics" eredménytelensége; a fejlett gazdaságokban és most főleg Európában a defláció és az attól való félelem, a fejlődő piacokról történő tőkekivonás további mértéke, és az ezzel összefüggésben lévő fejlett piaci hosszú kötvényhozamok mélyrepülése, az olaj piacon felborult kereslet-kínálat egyensúly esetleges javuló aránya vagy netán romlása.

(Figyelem! A Blogger itt közzétett elképzelései nem minősülnek befektetési tanácsnak, ezek pusztán vélemények! Az Ön befektetési profiljához és tapasztalataihoz legjobban illeszkedő befektetési lehetőségekkel kapcsolatban kérje befektetési tanácsadója vagy privátbankára segítségét!)

Ezek után lássunk néhányat a Blogger 2015-re vonatkozó részvénypiaci meglátásaiból:
  • Az idén egyik legjobban menetelő tőzsde az indiai volt. Ezen belűl is a legjobban - az eddig extrém alulértékelt - kis, közepes papírok teljesítettek. Az iShares MSCI India Small-Cap ETF közel 50%-ot emelkedett az év során köszönhetően a piac barát Narendra Modi megválasztásának, a csökkenő olaj árnak és államháztartási deficitnek, a növekvő GDP-nek. A Blogger az indiai papírok további emelkedésére számít mindaddig, míg az olaj ár megmarad a rendkívül alacsony jelenlegi szinteken és a FED kamatemelése nem kerül valóban belátható és a befektetők által is "kitapintható" közelségbe. Az indiai tőzsdei "boom"-ba ETF-eken keresztül legkönnyebb befektetni.
  • Az év utolsó negyedévében a kínai piac is reagált a beeső olajárakra és a távolodni látszó amerikai kamatemelés "érzetére", valamint a pozitív kínai gazdaság élénkítő intézkedésekre. A kínai nagy kapitalizációjó vállalatokat tömörítő CSI 300 index október végétől csaknem 1000 pontot emelkedett gigantikus gyorsasággal, ami több, mint 30% bő két hónap alatt! A Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF például eddig 46% fölött teljesített idén, a Market Vectors China A-Shares ETF is 40% felett nőtt 2014-ben, a legjobban, pedig a mindössze 20 millió dolláros vagyonú PowerShares China A-Share Portfolio ETF teljesített: 58% felett. A kínai small cap részvények egyenlőre lényegében kimaradtak a trendből. A legnagyobb 25 cég pedig már nem tudott önmagában ekkorát emelkedni. A Blogger szerint a helyzet kicsit hasonló az indiaival: a beesett olajár pörgeti fel a kínai gazdaságot is, valamint a kínai vezetés számos olyan intézkedést tett (pl a cégek könnyebben jutnak hitelekhez), ami szintén a gazdaságot élénkíti. Az eredmény egy gigantikus ugrás, mely a jövő év elején is folytatódhat. Itt szeretném megjegyezni, hogy bár mind a két óriás gazdaság papírjai még mindig alulértékeltek, de egyben sérülékenyek is. Sok minden okozhat akár egy igen gyors zuhanást is ezen papírok árában ... Ezzel együtt a Bloggernél a kínai részvények megfontoltan és körültekintés mellett, de a vétel "kategóriában" szerepelnek 2015-ben. A kínai trendet elsősorban alapokon, ETF-eken keresztül tudjuk megvenni.
  • A Blogger számára nagy kérdés jövőre a megújuló és zöld energia témában működő vállalatok részvényei. A beeső olajár természetesen nem a megújulók felé tereli a fogyasztókat, hanem épp ellenkezőleg. Fontos azonban megjegyezni, hogy az eddig "hyphe" kategóriájú, de most visszaeső árú zöld részvények már újra jó beszállót jelenthetnek. Az idén szeptemberben $300 közelébe emelkedett Tesla (TSLA) folyamatosan jelenti be fejlesztéseit és üzleti megállapodásait. Ha a cég papírjai $200 szint közelébe vagy netán az alá esnek, vélhetően érdemes lehet megfontoltan beszállni vagy újra beszállni a story-ba. A napelem gyártók esetében is hosszabb távon érdemes gondolkodni. Az olaj ára nem lesz mindíg ilyen alacsony. A jelenlegi árszintben a szaudiak masszív "olajpolitikája" rendesen belejátszik. A képlet hasonló, minta Tesla esetében: a beeső és jól működő, jó termékkel, jó piaci eléréssel, stabil gazdálkodással, stb rendelkező vállalatok papírjaiból érdemes lehet vásárolni, lehetőleg olcsón. A megújulók a következő 10 évben a jelenleginél markánsan magasabb szerephez jutnak majd a világon. Kína pl gigantikus napelemes beruházásokba kezd a hírek szerint. Európa vezető gazdaságai pedig folytatják a megújulók részarányának növelését energiamixükben. Egy nyugdíj portfólióba bizonyosan felülsúlyozva helyeznék el ilyen papírokat. A zöld alapokkal kapcsolatosan azonban óvatosságra intek mindenkit. Érdemes alaposan körbejárni, hogy az adott alap milyen papírokat és milyen arányban tart. A témában sok olyan cég is feltűnik, melyek vételre nem ajánlottak, túl kockázatosak.
  • Apple (AAPL): a papír esésére kiépült pozíciók igen alacsony szintre sűlyedtek. A befektetők tehát egyenlőre a papír árának emelkedésére és a cég sikerének folytatódására számítanak. Ugyan így tesz a Blogger is. (Habár ... itt jegyezném meg, hogy a piaci álmoskönyv szerint nem jó jel, ha már a háziasszonyok is a részvényt veszik.) A papír további emelkedéséhez azonban kritikus, hogy az Apple Watch sikeresen debütáljon. A pletyák szerint a cégnél ismét terítéken van az iPhone 5c defacto bukását követően egy "olcsóbb" model piacradobása. Ez mellett természetesen máris olvashatunk kiszivárgó információkat a várhatóan szintén jövőre debütáló 7-es iPhone modellel kapcsolatban. Az Apple Pay sikeressége a cég növekedése szempontjából szitén kulcs, de az újra "divatba jövő" Apple notebookok és asztali számítógépek értékesítési volumen növekedése, főleg a fejlődő piacokon és Kínában szintén lényeges. A tablet piactól jövőre érdemi növekedést már nem várnak az elemzők. Itt elsősorban a régi első és második generációs készülékek cseréje csökkentheti a visszaesést. A Blogger itt szeretné felhívni a figyelmet a cég növekvő osztalékára és a saját részvény vásárlásaira elköltött gigantikus összegekre is!
  • Légitársaságok, Aviation industry: az olcsó üzemanyag jelentősen letolhatja az árakat, ami a forgalom tetemes növekedését okozhatja. A szűk keresztmetszet rövid távon akár a repülőterek kapacitásának és a repülőgépek, pilóták számának elégtelen volta okozhatja. A Blogger a légitársaságok és a repülőgépgyártásban, szervíz szolgáltatásokban, valamint finanszírozásban, és a reptér üzemeltetésben dolgozó vállalatok papírjainak emelkedésére számít. Természetesen a kellő gondosság a papírok kiválasztása szempontjóból itt is kritikus.
  • Transportation industry: fuvarvállalkozások is komoly profitra tehetnek szert a lejebb ereszkedő üzemanyag árak következtében.
  • Az energia szektort általában vesztesként szoktuk elkönyvelni az eső olajárakkal együtt, de ez nem minden vállalat esetében van így. A finomítói marzsoknak pl kimondottan jót tesz a sűlyedő alapanyag ár, de az üzemanyagtöltő kiskereskedelmi hálózatok is profitálhatnak rendesen a megugró forgalomból.
  • Európai részvények: Az olcsó olaj és más árupiaci nyersanyagok többek között az autóipari vállalatoknak igen kedvezőek. Főleg a felső kategóriás termékekben utazó BMW, Mercedes és VW részvényeire lehet további emelkedő hatással a kialakult helyzet. Az ECB várt és remélhetőleg jövő év elején valamikor ténylegesen is elinduló kötvényvásárlásai jelentős mennyiségű pénzt öntenek majd az európai piacokra. Ez az európai piacoknak általában is lökést adhat. Az ECB átvilágításain alapvetően jól szereplő bank papírokat mondják olcsónak az elemzők. A piac kiemelt figyelemel kíséri majd az ukrán, orosz és görög érintettségű vállatok, bankok papírjait. Az európai laza monetáris politika tényleges beindulása tovább emelheti a legnagyobb európai indexeket és talán javíthat valamit az aggasztóan defláció közeli állapotokon egyes országok esetén. A Blogger az említett autóipari papírok mellett a svájci és német nagy bankok papírjaira is külön szeretné a figyelmet felhívni, melyek szolgáltatásai iránt az utóbbi időben ismét élénk az érdeklődés elsősorban a feltörekvő piacok felől. Az Európai részvény trendet alapok és gondosan kiválasztott részvények segítségével játszhatjuk meg.
  • Luxus cikkek globális piaca: a kínai és távolkeleti gazdaságok lassuló trendje okozott némi visszaesést a luxus piacon, most az orosz vásárlók megcsappant száma hiányozhat majd. Ezzel együtt a feltörekvő országokból érkező és évről évre egyre nagyobb számú "gazdag" fogyasztása, valamint a javuló amerikai gazdaság hozhat ezen a piacon fellendülést. Érdemes új szereplőket is keresni a régi, bevált márkák mellett.
  • A fogyasztási cikkek piaca főleg az Egyesült Államokban bizonyosan nőni fog. A munkanélküliség igen alacsony történelmi szinteken és a bérek is emelkednek. Ebben a szektorban lesz kraft 2015-ben az amerikai piacon.
  • Agrár vegyipar: a CF és az AGU az észak-ameriaki piac két legnagyobb szereplője, mely a beesett olaj és gáz árral alapanyag oldalról szép profitra tehet szert.
  • A Blogger 2015-ben is favorizálja a magas osztalékkal kecsegtető részvényeket, osztalékfizető alapokat. Különösen a hosszabb távra felépített portfoliók elmaradhatatlan része kell legyen a kis volatilitású, de relatíve magas kifizetéseik miatt vonzó papírok. 
  • A biotechnológiai részvények és az erre a témakörre felépített alapok jövőre is jól húzhatják portfoliónkat. Itt a legjobban teljesítő alap az agresszív ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (BIB) közel 70%-os emelkedést tudhat maga mögött az évben (dollár alapon). Azonban a First Trust AMEX Biotechnology Index Fund (FBT) a maga 49%-os emelkedésével vagy az SPDR S&P Biotech ETF (XBI) a 43%-os növekedésével, az iShares Nasdaq Biotechnology Index Fund (IBB) 35%-os éves emelkedésével is igazán szépen mutathat bármely befektető értékpapír számláján. A Blogger kedvelt papírjai között ott lesznek jövőre is a biotech papírok és az ebben a témában forgó alapok.
A Blogger a jelenlegi kiemelkedően magas árszintek miatt szinte bármikor el tud képzelni egy akár jelentősebb korrekciót is, mely után vélhetőleg újra egy felpattanás jöhet, amíg a makro környezet ezt indokolja.

2014. december 23., kedd

Befektetési trendek, lehetőségek 2015-ben

Minden év vége felé a legtöbb befektető és megtakarító polgár világszerte gondolja végig, mit tett jól és mit szúrt el az adott év befektetései közül. A tapasztaltabbak maguk, a kevésbé tapasztaltak befektetési tanácsadójuk, privátbankáruk segítségével teszi meg ezt az áttekintést.
A Blogger is ebbe sorba illeszkedve teszi közzé, milyen befektetési lehetőségeket lát 2015-re.

(Figyelem! A Blogger itt közzétett elképzelései nem minősülnek befektetési tanácsnak! Az Ön befektetési profiljához és tapasztalataihoz legjobban illeszkedő befektetési lehetőségekkel kapcsolatban kérje befektetési tanácsadója vagy privátbankára segítségét!)
Pénz piacok
A "devizaháború" tovább folytatódik. A központi bankok egymás lábára lépve igyekeznek majd gyengíteni saját devizájukat. A BOE és a BOJ folytatja az eddigi laza monetári politikáját. Az ECB pedig várhatóan valamilyen módon bekapcsolódik a kötvényvásárló nagy jegybankok sorába. A kötvény vásárlások mellett a kamat politika is ezt a fő célt szolgálja. A FED ugyan leállt a mérlegfőösszegének bővítésén, de a lejáró kötvényekért kapott pénzen folytatja a vásárlásokat és egyenlőre a piac is kiárazta a nagyon közeli amerikai kamatemelés lehetőségét. Ezzel együtt az amerikai gazdaság a makro adatok alapján jó formában van. A vállalatok jól teljesítenek, a munkanélküliség rekord alacsony szintre sűlyedt és más adatok is pozitívak.
A rekord alacsony kamatok maradhatnak Európa szerte is.
A most 2,1%-os kamat még a hitelminősítői besorolás alapján kockázatosnak számító Magyarország esetében sem valószínű hogyérdemben változni fog a 2015-ös év folyamán. (Az év első felében szinte bizonyosan nem.)
A svájciak jól láthatóan mindent megtesznek az 1,20-as EURCHF küszöb megvédésére. Az SNB a minap vezetett be büntető negatív kamatot a 10 millió CHF-nél nagyobb látraszóló betétekre. A gat védelme érdekében vélhetően akár további szigorításokra is elszánt lehet az alpesi ország jegybankja.
A japánok is folytatni fogják a JPY-t gyengítő monetáris politikájukat. Az ausztrál, a kanadai és a dél-afriaki devizák is várhatóan gyengülni fognak a dollárral szemben, mivel ezek az országok jellemzően nyersanyag kitermeléssel és exporttal foglalkoznak és bevételeik nagy része is ebből származik. Azonban az eső nyersanyag és energiahordozó árak ezen devizák iránti keresletnek nem tesznek jót.

Mindezek alapján a Blogger szerint
  • maradhat az amerikai dollár erősödő trendje. Tehát akár HUF, akár EUR ellenében jó gondolat lehet amerikai dollárt vásárolni. Itt érdemes megjegyezni, hogy a világ piacain mára hatalams spekulatív USD long pozíciók alakultak ki, így egyes elemzők szerint nem lehet kizárni egy dollár beszakadást sem. Ekkor a jelenlegi 1,2265-ös szintről az EURUSD árfolyam akár 1,30 közelébe is visszacsúszhat, ahol utoljára szeptemberben járt. A trendet akár ETF-eken keresztül is megjátszhatjuk.
  • a JPY további esése vélhetőleg marad jövőre is. A trendet magyarországról legegyszerűbben opció vásárlásával vagy ETF segítségével aknázhatjuk ki.
  • a CAD, a NOK shortolása a dollár ellenében jó gondolatnak tűnik 2015 első részében, amíg az olaj ár eső trendje megmarad.
  • Az AUD gyengülésének trendje is megmaradhat, amíg az árupiacoktól történő elfordulást és eső árakat látunk a tőzsdéken.
  • a RUB komoly gyengélkedése megmarad a főbb devizákkal szemben és árfolyama vélhetőleg hír vezérelt lesz. Átlagos befektetőknek a Blogger nem ajánlja az orosz devizával kapcsolatos pozíció felvételeket jövőre, hacsak a geopolitikai helyzet drasztikusan nem javul ... amit jelenleg a piac nem vár.
Árupiacok
A jelenlegi szintekről mindenki emelkedést vár -
businessinsider.com, Bloomberg
Itt a két legfontosabb nemzetközileg kereskedett termék a kőolaj és az arany. Előbbi piaci árának esésével kapcsolatban szinte minden nap láthatunk cikkeket, elemzéseket. Természetesen az autósoknak, fuvarosoknak, a légifuvarozásnak és a repülőgép iparnak, a vegyiparnak, az üzemanyag kis és nagy kereskedelemnek és a finomítóknak az alacsony olaj ár igencsak jót tesz, míg a kőolajipari kitermelő cégek szenvednek. Az árfolyamban az OPEC első félévben várható rendkívüli ülése okozhat változást, amelyen döntetnek a kitermelés csökkentéséről. Itt a főszereplő Szaud-Arábia lehet. Egy minap kiadott közlemény alapján az OPEC 2015 végére az olaj árát (Brent) $70 fölé várja. Ami kb $10/hordó a jelenlegi árszinthez képest. Ez jelentős vágást nem feltételez a kitermelési oldalon. A kínálati oldalt csökkentheti jövőre az észak-amerikai alternatív kitermelők egy részének - várható - leállítása, a kutatások visszafogása is. Az Északi-tengeren kitermelő vállalatok is nagyon nehéz helyzetben vannak. A $60 körüli Brent ár mellett itt teljesen lehetetlen profitot termelni.
Update olaj: A szaudi olaj miniszter mai szavai alapján az OPEC kitermelés visszavágása nem várható, ami azt jelenti, hogy marad a jelentős piaci túlkínálat és az alacsony ár. Ez bizony sok országnak okoz majd súlyos problémákat. A fenti $70 dollár környéki Brent esélye is ezzel csökkenni látszik.
Az arany jelenleg a 2010 március végi szintjein tartózkodik ($1179/uncia). A nyár óta eső trend, az utóbbi hetekben megállt. Az arany piaca erősen túladottá vált. Sok hedgefound döntött úgy az év végéhez közeledve, hogy elkezdi vásárolni a sárga fémet. A piac nagyobb szereplői tehát felpattanást remélnek. Az arany piaci szakértők 2015 első félévében számítanak ~$100-$150 áremelkedésre. Sok guru (elképzelhető, hogy pozícióból) az ár komolyabb emelkedéséről beszél. Az ár emelkedése mellett szól a "nagy szereplők" vásárlásai mellett a deflációs félelem, az orosz válság, az ázsiai vagyonosodás, az indiai esküvői szezon hamarosan induló kezdete. A további esés mellett szólhat a kínai gazdaság csökkenő növekedéséből adódó romló kínai kereslet, a dollár erősödő trendje, egy esetleges amerikai kamat emelés vagy ennek közelgő piaci "érzete", az árupiacoktól történő általános elfordulás folytatódó trendje. A Blogger személy szerint az arany árának emelkedésére számít a következő időszakban. Ennek mértéke és menete persze kérdéses. Óriási hegymenetre okot egyenlőre nem látok, de a jelzett $100-$150, akár $250-os unciánkénti áremelkedés a jövő év folyamán akár "benne lehet a kalapban". 
Az ezüst ára szintén mélyrepülésben és erősen túladott állapotban van. Egy esetleges arany piaci fellendülés, várhatóan az ezüst árát is elkezdi majd (akár komolyabb mértékben) felfelé nyomni.
Az USA-ban eddig inkább gyengébbnek tűnik a tél kezdete, mint erősebbenk és a földgáz tárolók is lassan visszanyerik, ilyenkor szokásos több éves átlag feltöltöttségüket köszönhetően a rengeteg alternatív földgáz kitermelő kapacitásnak. Mindez alapján a földgáz ára jelentős mélypontokon van. Ebben fordulatot csak egy komolyabb és Egyesült Államok nagy részére kiterjedő, jelentős hideg időjárás hozhatna. Az alacsonyra ereszkedő földgáz ár, azonban nem tesz jót a shale gáz kitermelőknek. Ezért vagy azért, de az ár gyors esése vélhetőleg meg fog állni. Azokon a szinteken érdemes lehet az amerikai földgáz piacon vételi szintekre helyezkedni. A piac már jelenleg is túlesett állapotban van, de a földgáz short-ra kiépült pozíciók leépülése egyenlőre várat magára. A gáz ára tovább ereszkedik.
A gabonák piacán fontos hír, hogy Oroszország korlátozta a gabonák vonaton történő szállítását, ami főleg a búza piacára hathat. Tolhatja felfelé az árakat. A búza piaci ára szeptember óta emelkedik, szinte megállás nélkül. A kukorica (amerikai) piaci árát alacsonyan tartja az utóbbi időszakban látható magas vetési terület és kedvező időjárási körülmények.
A csokoládé iránti növekvő ázsiai és amerikai kereslet miatt a kakaó árát inkább felfelé várják az elemzők a következő időszakban. 
A kávé ára idén év eleje óta magasan tartózkodik, teintettel arra arabica típus fő termelőjének számító Brazíliában tapasztalható kedvezőtlen időjárásnak (szárazság). A szakértők kisebb és gyengébb minőségű termésről számolnak be.

Kötvények
A fejlett országok hosszú kötvényeivel kapcsolatban rendre újabb és újabb hozam mélypontokat látunk. A laza monetáris politika és az alacsony kamatok valamint a fejlődő piacokról kiáramló pénz rendre a német, amerikai, angol, svájci, japán hosszú kötvények irányába (is) veszi az irányt. Ezeket a papírokat a piac igen alacsony kockázaúnak ítéli. Ezen kötvény hozamok eső trendje folytatódhat jövőre is. Hozam emelkedést az esetlegesen növekvő jegybanki kamat szintek, a csökkenő német és britt GDP, vagy valamilyen előre nem látható gazdasági "turbulencia" okozhatnak. Az európai kötvények árfolyamát tovább emelhetik a várhatóan jövőre beinduló ECB kötvényvásárlási program. Egy erősebb ECB oldalról felépülő kereslet akár további komolyabb szint csökkenéssel járhat a vett országok kötvényei tekintetében.
Rendesebb hozamokat a befektetők jövőre is elsősorban a kockázatosabb piacok országainak kötvényeivel érhetnek el. Népszerűek maradhatnak a high-yield vállalati kötvények is. Nem szabad elfelejteni a magasabb hozamokkal együtt járó magasabb kockázatokról sem! A megfelelő kötvények kiválasztását a Blogger szakértőre javasolja bízni a legtöbb befektető esetén. Ennek legegyszerűbb módja a high-yield és feltörekvő piaci kötvényeket tartó alapok jegyeinek vásárlása. Azonban az egyes alapok hozampotenciálja, költségei és volatilitása közötti jelentős különbségek miatt itt is tanácsadó segítségét érdemes igénybevenni.

Részvények
A részvényekkel kapcsolatos meglátásaimról külön post-ban számolok be.

2014. december 14., vasárnap

Technológiai trendek, 2015

Az év végéhez közeledve a Blogger ismét közzéteszi 2015-re vonatkozó meglátásait. Egy sor trend folytatódik és elkezd kiteljesedni. Mások épp most kezdődnek ...
Első összefoglalóm elsősorban a technológiai, az ICT és telco piacra vonatkozik.
  • Globális adat dömping: a trend folytatódik: az IDC előrejelzése szerint a világon 2013-ban képződött 3-4 zetabyte-nyi adat 2020-ra 40 zetabyte-ra (ZB, 1ZB=1021byte) vagy a fölé nőhet. A szakértők folyamatos és ugrás szerű növekedésre számítanak a jövőben is.
  • Folytatódik - a fenti trend mentén - az elkészített és feltöltött fotók és videók számának folyamatos és ugrásszerű növekedése. Míg 2009-ben még kevesebb, mint 20 óra videót töltöttek fel a YouTube-ra percenként, addig ez a szám 2013-ra elérte a 100 órát percenként és mára a szám valahol 105 és 120 között lehet, bár a videomegosztó idénre még nem közölt statisztikát.
Az Ericsson idei Mobility Report-ja alapján
a globális hang és adatforgalom - ericsson.com
Okostelefon eladások az elmúlt időszakban - IDC, icharts.net
  • A mobil adat forgalom ugrás szerű növekedése folytatódik. A Cisco Sytems évente teszi közzé a hálózati adatforgalmi trendjeit, megfeigyeléseit. Eszerint 2013-ban a mobil adat forgalom 81%-ot nőtt csak abban az évben. Idén a növekedés vélhetőleg nagyobb lesz. Ezt az eladott okostelefonok mennyisége és a mobil adatcsomagok folyamatosan csökkenő ára is indokolja. A teljes mobil adatforgalom 53%-a volt akkor mobil video tartalom. Ez idén 60%-hoz lehet közel vagy akár el is érheti ezt. A kiépült 4G hálózatok jelentős plusz adatforgalmat képesek generálni. A Cisco riportja szerint közle 15%-kal több forgalmat voltak képesek globális átlagban generálni 2013-ban, mint a kisebb sebességű társaik. Érdekes tény, hogy az adatforgalom 10%-át az előfizetők felső 1%-a generálta.
  • 2014 fontos változása, hogy mára az internethez többen csatlakoznak mobilról, mint "hagyományos" desktop (PC+notebook) számítógépekről. A grafikonon a két vonal valahol idén év elején találkozott és akkor mind két táborba kb 1,7 milliárd felhasználó tartozott. Ezek egy jó része persze közös, mind a két táborhoz tartozik.
  • Folytatódik az okostelefonok előretörése. Mára a két nagy vetélytárs (Samsung és Apple) mellé több cég is fel tudott sorakozni az eladások tekintetében. Az Android operációs rendszer közel 84%-os piaci részesedésével mára abszolut vezetővé vált. Részaránya a globális piacokon a következő években enyhén tovább nőhet.
  • Az idei év nagy változása, hogy a nem olyan rég, szinte ismeretlen kínai Xiaomi 2014-ben közel meg háromszorozta eladásait és a Samsung és az Apple után a 3. legnagyobb okostelefon gyártói pozíciót szerezte meg, olyan gyártókat is maga mögé utasítva, mint a Lenovo, az LG, a Nokia-Microsoft vay a Huawei.
  • Óriási trendforduló készül: az on-line hírdetésekre a cégek két éven belül többet költenek majd, mint a TVs hírdetésekre az USA-ban; összesen több, mint 137 milliárd dollárt költünk máris erre a szektorra globálisan. Mára a piac 25%-a globálisan már az on-line reklámoké.
  • Folytatódik a hagyományos televizió és televíziózás visszaszorulása, elsősorban a legfejlettebb régiókban. Ennek kapcsán előtérbe kerülnek az on-demand televíziózásra és internetes műsorszórásra épülő üzleti modellek.
  • A desktop és notebook számítógépek visszaszorulásának trendje az okostelefonok és tabletek javára folytatódik.
  • Egyre inkább előtérbe kerülnek a virtuális valóság megoldások. A témán számos start-up és a nagyobb cégek közül is pörög pár.
  • A felhő alapú megoldásokat globálisan még többen használják majd 2015-ben. A bérelhető, felhő alapú szolgáltatásként vásárolható szoftver megoldások még inkább terjednek majd. A fogyasztók között ott találjuk egyre inkább a cégek mellett a magánembereket is.
  • Szintén globális trend, hogy az egyre nagyobb tömegű internet adatfolyamban egyre nehezebb észrevenni egy-egy tartalmat és egyre nehezebb elkülöníteni a "szemetet" az értékestől. A hír aggregátor megoldások egyre inkább előtérbe kerülnek. Egyre fontosabb, hogy a beérkező gigászi infó tömeget minél inteligensebben rendezve, rendszerezve és a napi személyes igényünknek megfelelően fogyaszthassuk. (Ilyenek a Feedly, a LifehHacker, a GoogleNews, a Pulse vagy a Fark.)
  • Az IP alapú kommunikációs megoldások tovább terjednek és világszerte még többen kerülik ki a hagyományos telco megoldásokat (hagyományos telefon hívás vagy SMS, MMS) mindössze a távközlési cégek adattovábbítási rendszereit 
  • Az App trend folytatódik. A szoftver áruházakba egyre nagyobb mennyiségű program kerül be adott idő alatt. Az App-ek kivitelezése során egyre több a jól és szépen kivitelezett szoftver. A kisvállalkozások számára egyre több a használható megoldás és ezek az anyagilag is leginkább kifizetődők. Az AppleStore-ban kb 1 300 000 alkalmazás van jelenleg.
  • Crowdfunding: a Kickstarter, az Indiegogo, a Pozible, a Crowdrise és más, hasonló, de akár helyi megoldások továbbra is előtérben lesznek. A trend itt is folytatódik.
  • Globális munkaadók és munkakeresők, szolgáltatási piacterek: egyre több az olyan megoldás, mely a világ távoli pontain élőket köti össze munka szempontjából. (pl. Fiverr, Elance, Freelancer, oDesk, Guru)  Igaz, ezekhez a megoldásokhoz a munkaadóknak is adott esetben alkalmazkodniuk kell majd. Különösen bizonyos típusú munkaerő megtalálására és projekt szerű alkalmazására lehetnek különösen alkalmasak az ilyen szolgltatási piacterek. (programozók, szövegírók, designer-ek, tördelő-szerkesztők, weboldal készítők, korrektorok, stb.)
  • 3D nyomtatás: A Blogger továbbra is hisz ebben a technológiában. Egyre több helyen jelenhet meg a fogorvosi rendelőktől, a kórházakon át, az építész- vagy gépészmérnöki vállalkozásokon át, az autószerelő műhelyekig igen számos a technológia alkalmazási lehetősége.
  • Smart és hordható eszközök: Az internethez vagy egy másik okos eszközhöz csatlakozó megoldások órák, karperecek, gyűrűk, ruhák, háztartási gépek és más eszközök. A Morgan Stanley szerint 2020-ig 75 milliárd eszközt csatlakoztatunk majd a netre. Elemzők szerint a 2015-ös évben fontos áttörés jöhet majd a hordható technológiák elterjedésének területén.
  • Bionica és Augmented Humanity, robotok: számos megoldás készül és készült már el. Egyes fejlesztéseket a hadsereg pénzel, mások civil célokat szolgálnak. Az okos kontaktlencse vagy az érzelmeinket mutató ékszer és a modern végtag implantátumok már elérhetőek. A trend folytatódni fog. A drón piac pedig már idén is tarolt. Egyre több terv és vállalkozás jön létre erre a technológiára. Természetesen itt is széles a spektrum a spéci katonai, és a polgári kategóriák között. Az Amazon igen komolyan foglalkozik a drón alapú kiszállítás megvalósításával.
  • PC: A PC eladások száma folyamatosan csökken, de nem óriási mértékben. 2014Q3-ban mindössze 0,5%-kal adtak el kevesebbet világ viszonylatban, mint 2013Q3-ban. A fejlődő világban azonban van egy ismételt felfutása, revitalizálódása a PC piacnak. A mobil eszközök nem minden területen képesek azt a hatékonyságot és műzsaki környezetet hozni, amit mára a PC kínálni tud.
  • Az elemzők szerint az elmúlt hetek privát űreszköeinek balesetei után is folytatódni fog a nem kormányzati pénzekből történő fejlesztés. Az űrhajózás mellett az űrlift témája is "felkapott". Egyes kutatók 2050-re, mások már 2035-re lehetségesnek tartják ...
  • A megújuló energia területén történő fejlesztések is csúcsra járnak majd 22015-ben is. A világ egyre energiaéhesebb lesz, bár az összeomló olajárból és a csökkenő globális GDP adatokból ez rövid távon most nem látszik, azonban nem szabad elfelejteni, hogy a fejlődő országokban egyre több és több ember igyekszik a fejlett országokban megszokott életforma felé, ami nagyon sok plusz energia fogyasztást feltételez majd az elkövetkező években, amihez kapcsolódó fejlesztések és beruházások vagy már futnak vagy hamarosan indulnak. Ezek egy jó része - nem csak a fejlett országokban, de már Kínában is - megújuló energián alapuló fejlesztés lesz.
  • Elektromos autózás: Az olcsó olaj a Blogger szerint visszavetheti egyes piacokon a keresletet, azonban lesznek speciális szegmensek. Lesz jövőre is jó pár ember, aki azért vesz Tesla-t, mert tetszik neki az a high-end megoldás és szolgáltatás combo, amit az autó és a cég kínálni tud. A többi nagy autógyár is lassan elkezd majd megjelenni saját termékeivel. A Tesla Model X a jövő év nagy slágere lehet.

2014. december 13., szombat

Dúrva szinteken a kőolaj és az esés nem állt még meg

továbbra is óriási esésben a kőolaj ára - theguardian.com
Június közepe óta esik a kőolaj ára. Szinte folyamatosan. Az akkor még $107 fölött járó WTI a közel fél év alatt majdnem felére zuhant. December 12.-én pénteken az ár $57,34-es mélypontot ütött meg, amire 2009 tavasza óta nem volt példa. A Brent úgy szintén sok éves mélypontra került. Pénteken $61,35-ig esett.
Az előző postban már ecseteltem a probléma súlyosságát.
Elemzők rövid távon akár további esésre, majd egy felpattanásra számítanak. A következő években a WTI átlagos árát $60 - $75-os sávba várják.
A jelenleg tapasztalható gyors zuhanás oka egyszerre keresendő az alacsony(abb) keresletben és a túlkínálatban. 
A Nemzetközi Energia Ügynökség (International Energy Agency (IEA)) héten közzétett előrejelzése alapján jövőre a világ napi olaj igénye 230 000 hordóval csökkenhet a korábban remélthez képest, ami mindössze 900 000 hordó napi növekményt jelenthet majd. 
Főleg az észak-amerikai pala olaj, olajhomok és mélytengeri kitermelés felfutását követően az OECD országok olaj tartalékai tetemes 297 millió hordóval növekedhetnek az előrejelzés szerint 2015 első félévében, ami azt jelenti, hogy a fejlett országok teljes tartalél mennyisége 2,87 milliárd hordóra hízhat. Ez olyan sok, hogy eltárolása is komoly fejtörést okozhat majd.
Korábban úgy gondolták, hogy az olcsó olaj felhízlalja majd a keresletet, de az adatokból nem ez derül ki.
A túl erős zöldhasú dollár szintén a nyersanyagok és így az olaj ellen is beszél. Az erősödő dollárt és a gyengélkedő nyersanyagokat, energiahordozókat látván befektetők utóbbi eladásával jutnak az előbihez.
Elemzők arra számítanak, hogy a kitermelés csökkenése küszöbön áll. Az alternatív források kiaknázása ezeken a szinteken már nem gazdaságos. (Persze egy két hónzp piaci zuhanás miatt még nem áll le a termelés, de hosszabb időszak már meg teszi a hatását.) Az OPEC országok ugyan nem tuttak megegyezni a kitermelés csökkentéséről - ami mögött globális politikai érdekek is meghúzódhatnak -, de pár hónapon belül eljöhet az idő, hogy a jelenlegi volumenekre - a csurig lévő tartályokra is tekintettel - egyszerűen már nem lesz vevő, különben az ár megállíthatatlan zuhanhat tovább, ami már tényleg senkinek nem áll érdekében.

2014. december 2., kedd

Brutális esés az olaj árában - komoly problémák jöhetnek

5 éves mélyponton a kőolaj ára, nagy bajok forrása is lehet
a hirtelen alacsony ár - zerohedge.com
Az olaj (WTI) ára ma reggel fél 9 körül $64 alá csökkent egy időre. Ilyen jó sok éve nem történt. Ezeken a szinteken a nem konvencionális források kitermelése bizonyosan veszteséges. (A teljesség kedvéért: a nap végére a WTI ára 69 dollár fölé erősödött.) A Brent ugyanekkor bőven $68 alá csúszott. (ezt követően a kőolaj faja is később vissza tudott erősödni) Az olaj globális árának nem tett jó, hogy az OPEC pár napja változatlan szinten hagyta a kitermelt mennyiségét. Ugyanakkor az világgazdaság lassulása és még egy sor más tényező is közrejátszik a nyersanyag árak zuhanásában. A prímet mindenképp az olaj viszi.
Ugyanakkor a jelenségnek - az üzemanyag árak drasztikus esése mellett - sajnos lehet, illetve van egy sor igen kellemetlen következménye.
Az energia szektor a világ egyik legnagyobb és kétség kívül igen fontos szereplője. Óriási mennyiségű embernek ad munkát miközben roppant jövedelmeket termel meg. Hatalmas országokat és gigászi vállalatokat tart el. Ha az ára nagyon rövid idő alatt esik ilyen hatalmasat, az komoly befektetői és finanszírozói pénzeket  tarthat vissza a szektortól egyfelől, másfelől pedig roppant bevételektől fosztja meg a fentebb felsorolt szereplőket. 
Közgazdászok szerint, ha az esés tovább folytatódik, az nagyon gyorsan ránthat magával számos vállalatot, országot a csődbe, tehet munkanélkülivé százezreket és okozhat lokális vagy (akár) globális destabilizációt, gazdasági összeomlásokat. (Persze még nem tartunk itt!)
Az olaj ár szabadesése ráadásul más nyersanyagok árát is húzza a mélybe a fenti logika mentén: ha a befektetők down trendre számítanak, akkor joggal gondolhatják, hogy a többi nyersanyagból is kevesebb fogy majd, ezért az áruk azoknak is esni kezd. (Ugyanez lehet igaz a részvényekre és más kockázatos termékekre.) Ellenben nő a német és amerikai, svájci kincstárjegyek és kötvények iránti kereslet. Ezek hozam szintje sok éves mélypont közelében.
Az olcsó olaj és nyersanyag árak persze kedvezhetnek egy sor más iparágnak: közlekedés és gépipar, hadiipar, szállítmányozás, autó és repülő gyártás, építőipar. A folyamatnak van egy inflexiós pontja, ahol az olcsó olaj miatt a gazdaság hatalmas "árengedményhez" jut és ez adhat lökést újra egy beinduláshoz.
A helyzet kialakulásához nagyban hozzájárult a szaudiak hajthatatlansága a kitermelés szűkítésével kapcsolatban. A történet vélhetőleg egy új (amerikai) gazdasági szuper fegyver kipróbálása is egyben: így mérjünk csapást a globális potenciális és valódi ellenfeleinkre ...

2014. november 23., vasárnap

Meddig nőnek a fák? - újabb csúcson az indexek

A nagy jegybankok hitel kamatrátáinak alakulása, PBOC
is játékban - foxbusiness.com
Több hatás együttesére, a hét utolsó napjának indulásakor az amerikai részvény indexek újabb csúcsra futottak. Az S&P500 új rekordja 2071 pont, a DOW-é 17895, a NASDAQ-é 4752. A Russel 2000 (RUT) nem tudott csúcsra futni. Mindössze 1185 pontig szaladt. Az 1214 pontos nyári csúcsot a kis közepes papírokat tömörítő index többedszerre sem tudta túl szárnyalni, miközben októberben több, mint felére esett vissza értéke, egészen 1040 pontig, hogy utána ismét az egekbe szökjön. A RUT igazi hullámvasút, melynek mozgásain idén szépen lehetett keresni.
Az indexek legújabb csúcsrafutását a kínai jegybank (PBOC) nem várt kamatvágása idézte elő. A betéti kamatlábat 3%-ról 2,75%-ra vágta, míg a hitel kamat szintjét nagyobb mértékben, 6%-ról 5,6%-ra csökkentette. A kamatokon két éve először változtató PBOC ezzel a lépéssel kívánja stimulálni a gazdaságot és stabilizálni a 7,3%-os éves GDP növekedést.
A Yüan (CNY) a legtöbb devizához képest erősödött, az olaj ár pedig felfelé korrigált a hír hatására.

A részvény piacok úsznak tehát a pénzben ... (A kínaiak előtt a japánok és az ECB is jelezte laza monetársi politikáját.) Ezért a mára hihetetlenül megdrágult árfolyamokon is akad újra és újra vevő rájuk. Ezeken a szinteken az igazi bluechip-ekből, a Blogger véleménye szerint, már nagyon kockázatos venni. A fák nem nőnek az égig, tartja a piaci közmondás, de növekedésük a töménytelen  pénznek köszönhetően még eltarthat egy ideig. Azonban bármikor beköszönthet egy korrekció is, aminek mértéke annál nagyobb lehet minél magasabbra épültek az árfolyamok. Igaz, egy esést követően szinte bizonyosan gyorsan felépülnének újra pozíciók és az árak pedig vélhetőleg visszatérnek majd gyorsan a komoly magasságokba. A RUT esetében az ősszel ezt már láttuk.

A címben feltett kérdésre nehéz megadni a választ. Közgazdászok tömegei elemzik, becsülik az emelkedés erejét és azt, hogy meddig tarthat ki. Ahogy az látszik, ennek a gazdasági termiknek az erelyét az a hit táplálja, hogy az amerikai és világgazdasági növekedés lényegesen nem csökken a közel jövőben, illetve, hogy lesz bőven pénz folyamatosan a nagy piaci szereplőknél, amiből jut majd bőven a kockázatosabb termékekre is. A Blogger az amerikai részvények esetén továbbra is a tartás pozícióban hisz (általánosságban). A korrekciókat pedig fel lehet használni vásárlásra. Sokan az indexeket veszik, mivel ez az egyes cégek papírjai esetén meglévő különféle kockázatokból így egy sort kiküszöbölnek, és így csökkentik "csomagjuk" volatilitását.

2014. november 17., hétfő

Zuhanó olajár

Péntek reggel $73,5 alá esett a WTI ára. Az esés az olaj piacon tehát folytatódik. Igaz, napközben némi korrekciót láthattunk, mert $76 közelében zárta a hetet az amerikai könnyűolaj piaci ára.
Több dolog is zajlik párhuzamosan a világgazdaságban, aminek az eredője a meredeken rogyó olajár.
Egyfelől az alternatív kitermelés (palaolaj, olajhomok, mélytengeri fúrások) idén eljutott egy igen magas kitermelési szintre. Az USA ma többet termel, mint amennyit elfogyaszt. Hatalmas új készlet jelent meg a piacon. Csurig tele minden tározó. (lásd heti EIA jelentések)
Ezen felül évről évre nő az energiafogyasztás hatékonysága is a fejlett országokban, ami azt jelenti, hogy ugyanannyi értéket a gazdaságban kevesebb energiahordozó felhasználásával termelünk meg.
A harmadik ok a spekuláció: mára óriási pozíciók épültek ki az olaj ár esésére, ami önmagában is húzhatja lefelé az árakat: mindenki azt gondolja, hogy az olaj ára még mindig drága, ezért az ár esnifog, hiszen mindenki úgy gondolja, hogy még mindig drága az ár, tehát a saját készleteit eladja még most, amíg még valamivel drágább, mint holnap ...
Az olajárára hatással van a világgazdaság lassulása is.
Érdekes fejlemény hogy, a piac a közel-keleti és ukrán háborús eseményeket lényegében kiárazta. Sőt idén a komolyabb hurrikánoknak sem volt nyoma a közép atlani térségben és így az árakra sem volt ilyesminek hatása. Ma szinte kizárólag a kereslet és kínálat, a készletek nagysága a meghatározó.
Elemzők szerint akár $60-ig eshet a feketearany áráa, de hosszabb távon $80 környéke lehet reális.
Ez sok olajteremelő ország költségvetését döntheti romba. Ilyenkor ezek többnyire növelik rövidtávon a kitermelést, amitől csak még nagyobb lesz a kínálati oldal, de a kereslet nem nő, tehát az ár tovább esik. 
A jelenség ilyen értelemben csökkenti a lassulást, tehát stimulálja a világgazdaságot.olajár

2014. november 2., vasárnap

4. jelentési hét - Exxon, Volkswagen, Visa, Mastercard, Facebook, Twitter, Amgen

A hétre is estek fontos vállalati gyorsjelentések. A Blogger válogatásában lássunk néhányat.
  • Hétfőn jelentett az Amgen Inc (AMGN), mely a legnagyobb amerikai biotech vállalat. A biotechnológiali alapokban általában az egyik legnagyobb súllyal szereplő cég. Az Amgen mind árbevétel, mind profit soron rendesen rávert az elemzői várakozásokra és emelte profit kilátását a következő negyedévre. Részletek itt.
  • Szintén hétfőn tette közzé számait a Crocs (CROX). A papucs gyártó cég papírjainak ára több, mint 4%-ot esett, miután profitja elmaradt a várakozásoktól. Az eladások valamivel a várt szint fölöttiek lettek. Azonban nem tett jót a papírnak, hogy a következő negyedévre a cég bevétel várakozását az elemzők által előzetesen számolt szint alá rontotta. Részletek itt.
  • Szintén hétfőn jelentett a Blogger által favorizált étterem lánc, a Denny's Corp (DENN). A vállalat bevétele 19%-ot ugrott az elmúlt 12 hónapban. Mind árbevétel, mind profit soron verte azelőzetes elemzői várakozásokat. A vállalathoz közel 1700 étterem tartozik - nagy részt franchise rendszerben. A vállalat saját tulajdonában lévő 160 étterem átlagában és csak a 3. negyedévben 4,1%-os átlagos fogalom növekedést (ún. "same-store sales") regisztráltak! A franchise üzletekben ez a szám 2,1% volt. A TheStreet a részvényt tartásból vételre minősítette.
  • Közzétette számait a Deutsche Boerse AG. A német tőzsde operátor üzemi eredménye a 3. negyedévben több. mint duplájára emelkedett. A befektetők örültek a számoknak: a részvény ára 2%-ot emelkedett. Részletek itt
  • Szintén hétfőn jelentett a gyógyszeripari Merck & Co Inc (MRK). A cég részvényenkénti tisztított profitja 2 centtel verte az elemzői várakozásokat, de 2 centtel esett a 12 hónappal korábbi értékhez képest. Sajnos a cég árbevétele is elmaradt a várakozásoktól és az előző év hasonló időszakának árbevételétől is. A részvény ára hétfőn esett. Részletek.
  • A MicroStrategy Inc (MSTR) részvényei estek miután a cég jelentéséből részvényenként 7 cent veszteség derült ki, holott a cég 12 hónapja még nyereséges volt. Árbevétel soron várt feletti a sziftver cég teljesítménye. Részletek itt.
  • Emelkedett a Seagate Technology PLC (STX) árbevétele de profitja esett, derült ki a hétfői riportból. A részvény ára lényegében nem mozdult a hírekre. Részletek.
  • Még a hétfői nap megkaptuk a T-Mobile US Inc (TMUS) gyorsjelentését is. A telco óriás hatalmas negyedéves előfizetői szám növekedést tett közzé: 1,4 millió számlás és egész évre 4,3-4,7 millió új ügyfelet várnak. Korábban az elemzők 3-3,5 millió ügyfelet váratak. Az árbevétel 1 év alatt 10%-ot nőtt, ami egyezik a Wall Str. várakozásával. A papír ára komolyan ugrott a jó hírekre. Részletek.
  • A hétfőn egyik legjobban várt riport a Twitteré (TWTR) volt. A cég papírjainak ára több, mint 11%-ot zuhat az aftermarketben, mert bár a számai megfeleltek az elemzők várakozásának (EPS 1 cent), sőt árbevétele verte is a várt értéket, azonban a vállalat aktív felhasználói növekedésének száma (MAU - monthly active users) elmarad a várakozástól. (A havi átlagos előfizetői szám egy év alatt 23%-ot nőtt.) Továbbá problémát látott a piac abban is, hogy először szerepelt 2 számjegyű növekedés az előbbi számban a következő 12 hónapra vonatkozóan. Részletek.
  • Kedden tette közzé a Blogger egy másik kedvence, a 1-800-Flowers.Com Inc (FLWS) a negyedéves számait. A virág- és ajándéküzlet lánc 6 cent veszteség helyeyy 1 cent nyereséget, a 129,8 millió dolláros bevétel helyett 126,7 millió dollárt jelent. Ez utóbbi 3%-os (év/év) növekedést jelent. A Zacks erős vételre értékelte a papírt a riportot követően. Részletek.
  • Jelentett az okos telefonokhoz gorilla üvegeket gyártó Corning Inc (GLW) is. A cég verte a profit várakozásokat és alapvetően egykiváló jelentést láthattunk. A hét folyamán a papír ára szépen emelkedett. Az összes számról a részletek itt.
  • Szintén nagyon várt jelentés volt a héten a Facebook-é (FB). A reklám bevételek 2/3-a már a mobil reklámokból jött. EPS Q3/2014: 43 cent, EPS Q3/2013: 27 cent, EPS Q3/2014 várt: 40 cent. Árbevétel Q3/2014 $3,2 milliárd, Q3/2013 $2,02 milliárd, Q3/2014 várt: $3,12 milliárd. A papír a $80 feletti szintekről $76 közelébe esett. Részletek itt
  • A Pfizer (PFE) profitja verte a várakozást, de eladásai 2%-ot estek. Részletek itt.
  • A Western Digital Corp (WDC) ára annak ellenére esett jelentését követően, hogy mind bevételei, mind profitja várt feletti lett. Részletek itt.
  • A Cirrus Logic Inc (CRUS) jelentősen verte a profit és árbevétel sorokon is a Wall Str várakozásait, azonban a tavalyi eredményhez képest az idei 3. negyedévben 16 centel romlott. A részvény ára 22 dollár körüli szintről 20-ra esett a számok közzététele után. Részletek itt.
  • A Deutsche Bank AG 92 millió EUR veszteséget jelentett, melynek oka a magas jogi költségekben keresendő. A papír ára esett a kedvezőtlen hírekte. Részletek itt.
  • Jelentett az autó és gépiparoz kapcsolódó gumiipari óriás, a Goodyear Tire & Rubber Co (GT). A cég nettó árbevétele 3%-ot esett, de részvényenkénti profitja emelkedett. A részvény 10%-ot ugrott szerdán kereskedési idő előtti premarketben. Részletek.
  • Szintén szerdán jelentett a csokiipari nagyvállalat, a Hershey Co (HSY), melynek mind a részvényenkénti profitja, mind az árbevétele az elemzői várakozás alatt maradt. Szerdán, kereskedés előtt a részvény $3-t esett, majd korrigált a hét folyamán. Részletek.
  • A Kraft Foods Group Inc (KRFT) is szerdán reggel adta ki jelentését. A vállalat 10%-os profit csökkenésről adott számot. EPS 74 cent (várt: 74 cent), EPS 12 hónapja: 83 cent. Bevétel 4,4 milliárd dollár (várt $4,47 milliárd), tavalyi bevétel $4,39 milliárd. A papír esett az aftermarketben. Részletek.
  • Szerdán jelentett Buffett egyik kedvence a Phillips 66 (PSX). Az olajipari, elsősorban finomítói termékeket gyártó, nagyágyú profitja jelentősen, kb duplájára nőtt egy év alatt az eső olajárak mellett. A magyarázatról és a számokról részletesen itt olvashatunk.
  • Statoil bevételei estek a csökkenő olajárak miatt. A papír ára is esett. Részletek itt.
  • Telenor ASA is szerdán tette közzé számait. Az elemzők elsősorban a skandináv régió növekedésének lassulását emelik ki. Ezzel együtt az EBIDTA 6,7%-kal nőtt. Az eladások  6,7%-ot nőttek 27,7 milliárd NOK-ra. Az elemzők 27,3 milliárd NOK-t vártak. A részvények ára 0,2%-ot nőttek. A papír az elmúlt 5 évben közel 3-szorosára emelkedett. Részletek itt és itt.
  • Szerdán jelentett a Visa Inc (V), melynek részvényei 4%-ot ugrottak miután árbevételben és profitban is a várt fölött teljesített a bankkártyás fizetésekre szakosodott világcég. Részletek.
  • Kiváló számok a bankkártyás multiktól - marketwatch.com
  • Columbia Sportswear Co (COLM) csütörtökön jelentett. Az ismert sport ruházat gyártó, forgalmazó világcég árbevétele és profitja is jobb lett az elemzők által előzetesen becsült értéknél. A soron következő negyedévekre emelte a cég várakozásait. Az árfolyam ugrot. Részletek.
  • A Kellogg Co (K) részvényenkénti profitja 1 centtel verte a várakozást. A cég eladásai ($3,64 milliárd) elmaradtak a várakozástól ($3,70 milliárd). A részvény ára emelkedett a csütörtöki premarketben. Részletek.
  • A Visa után egy nappal a konkurens MasterCard Inc (MA) tette közzé negyedéves számait. EPS 87 cent, becsült EPS 78 cent. Nettó bevétel 13%-ot ugrott egy év alatt. Szeptember 30-ig a cég 2,1 milliárd darab MasterCard és Maestro kártyát bocsátott ki világszerte. A papír ára több, mint $5-t ugrott csütörtök reggel. Részletek.
  • Az elemzők és a sajtó által figyelt papír volt csütörtökön még a Starbucks Corp (SBUX), mely a jelentés után esésnek indult, miután a cég profitja és a következő negyedéves előirányzata is elmaradt a piaci várakozásoktól. Az árbevétel egy év alatt 10%-ot nőtt. Részletek.
  • A német autógyártó világcég, a Volkswagen AG szintén csütörtökön jelentett. A cég üzemi nyeresége a várt feletti lett, miután az európai és kínai piacon a vállalat luxus márkái, az audi és porsche, kiemelkedő mennyiségben találtak gazdára. A részvény 3,7%-ot emelkedett. Részletek.
  • CBOE Holdings Inc (CBOE): a chicago-i tőzsde operátor bevételei és profitja is szépen nőtt, miután a tranzakciók száma emelkedett. EPS 57 cent lett, míg egy éve még 47 cent volt. A részvény ára emelkedett. Részletek.
  • Chevron Corp (CVX): az olaj multi profit soron emelkedett, míg bevétel soron csökkent. A Chevron papírjai estek. Részletek itt.
  • Exxon Mobil Corp (XOM): a világ legnagyobb olajvállalatának eredményeit a finomítói működés eredményessége jellemezte a negyedévben. Itt a vártnál nagyobb a profit. A profit 3%-ot nőtt (év/év). Részletek.

2014. október 25., szombat

39,3 millió darab iPhone fogyott a negyedévben, piaci optimizmus a héten

A héten igen sok kisebb és nagyobb vállalat tette közzé gyorsjelentését, de ez mellett ismét visszatért a piaci optimizmus. Az idexek kezdenek visszaerősödni csúcsközeli szintjeikhez, méghozzá meredeken. A jókedvnek több oka is van.
  • A vártnál több cég jelentése lett várt vagy várakozáson felüli.
    FED, ECB, BOE mérlegfőösszegének
    alakulása a GDP %-ában -
    macrobusiness.com.au
    likviditás és volatilitás összefüggése -
    magas likviditás elnyomja a volatilitást
    - macrobusiness.com.au
  • A FED kormányzó tanácsa (FOMC) jövő héten dönt a QE3 program teljes leállításáról. Azonban a héten több olyan jelzés is napvilágrakerült, ami arra utal, hogy egyáltalán nem biztos, hogy jövőhéten kivezetik a programot ... Talán igen, talán nem ... (A Blogger egyébként hisz benne, hogy az eredeti ütemterv szerint leállítják a maradék 15 milliárd dolláros kötvényvásárlásokat; de itt jegyezném meg: a Blogger nem amerikai jegybankár.)
  • A közelgő kamatemelés szintén nem olyan biztosan "közeli". Több elemző szerint a korábban 2015 első felére, közepére várt lépéssel a FED akár jövő év végéig is várhat majd. A piac számára ez azt jelenti, hogy addig maradnak a kockázatosabb termékek, ha hozamot akar látni bárki a tőkéjén.
  • Az elmúlt hónapok laza monetáris politikájának következtében a FED mérlegfőösszege gigantikus méretűre (4,48 billiárd USD) duzzadt. A kötvények többségét vélhetőleg lejáratig tartják majd. Komoly terv nincs a felvásárolt hosszú lejáratú kötvények mennyiségének érdemi csökkentésére.
  • Az ECB elkezdett francia kötvényeket vásárolni, sőt kiderült, hogy európai országok kötvényei mellett európai cégek kötvényeit is tervezik vásárolni.
  • Pár jó makroadat érkezett Európából a hét végére, ami ismét csak segítette a bizalom helyteállását.
Az eheti vállalati gyorsjelentők és jelentések közül most nézzünk egy zanzát:
  • IBM (IBM): Hétfőn piacnyitás előtt jelentett az egyik legfontosabb DOW komponens, az IBM.  A vállalat részvényei 7%-ot zuhantak, magával rántva a DOW-t is, miután katasztrófával felérő gyorsjelentését közzétette. A részvényenkénti profit egy év alatt 8%-ot esett, a tisztított eredmény pedig 10%-ot. Az elemzők által várt értéktől pedig gigantikus volt a távolság. A "Nagy Kék" árbevétele is 4%-ot esett év/év alapon. Az elemzők bevétel soron is lényegesen többet vártak. Az IBM bevételei a BRIC országokban 7%-ot, az ázsiai régióban 8%-ot estek. Az észak-amerikai bevételek is 2%-ot ereszkedtek. Részletek itt.
  • iPhone korábbi eladások és az aktuális becslés
    - marketwatch.com

  • Apple (AAPL): A hétfői nap gyászos kezdésén az Apple szépített várakozáson felüli számaival. EPS $1,42, árbevétel $42,1 milliárd. Az elemzők $1,30-os EPS-t és $40 milliárdos árbevételt vártak. A cég a negyedév során 39,3 millió darab iPhone-t adott el, míg a vállalatot figyelő elemzők mindössze 38 millió eladott darabot vártak. A Mac számítógépek esetében is a vártnál jobb eladásokat jelentett a cég. Az iPad-ek eladása viszont várt alatt sikerült. Ez összefüggésben lehet azzal is, hogy az új iPad Air 2-t a negyedév lezárultával, októberben jelentették be és vélhetőleg sokan megvárták vásárlásukkal az új gép elérhetőségét. A részvény ára a $98 környéki hétfői árszintekről pénteken $105,25-on fejezte be a hetet. Többen további emelkedésre számítanak. Az Apple a legtöbb bróker cégnél és befektetési banknál vétel minősítésen van.
  • Chipotle Mexican Grill (CMG): A Blogger egyik kedvence.Az organikus ételeivel egyre több ügyfelet vonz át a konkurens "hagyományos" gyorséttermekből az USA-ban. A vállalat szinte minden számban verte a várakozást, azonban a cég számait részletesebben megvizsgálva az elemzők több problémát is találtak ami a jövőbeli növekedést nehezítheti. Részletek itt.
  • SAP: A német szofter óriás is hétfőn tette közzé számait, melyek a vártnál jobbak lettek. EPS €0.84, míg egy éve €0.78 volt, ami 8% emelkedés. Az elemzői becsléshez képest 13,8%-kal lett jobb az eredmény! Az árbevétel 5%-ot ugott év/év, de a várakozás alatt maradt. A részvény 4,8%-ot esett. Részletek itt.
  • McDonald's (MCD): Az IBM mellett a hét másik komoly vesztese a Meki. EPS $1.09, míg a várt érték $1.37 volt, de tavaly még $1.52-et jelentett az étterem lánc. A nettó bevétel 30%-ot esett év/év alapon! Az árbevétel szintén brutálisan zuhant: $7.32 milliárdról $6.99 milliárdra. Az elemzők $7.18 milliárdot vártak. A katasztrófa mögött a cég a kínai élelmiszer beszállítói botrányt említi. A Meki problémáiról a Blogger már posztolt korábban. Az eredményről részletesen.
  • Coca-Cola (KO): Sajnos az üdítőipari óriás riportja sem sikerült jól. A cég eladásai a negyedévben 12 milliárd dollárról 11,98 milliárdra esett, pedig az elemzők 12,1 milliárd dolláros eladásra számított. A profit 14%-ot esett. (EPS $0,48, 12 hónappal korábban $0,54 volt és az elemzők $0,53-t vártak.) A Bloomberg részletes beszámolója itt.
  • Yahoo! Inc (YHOO): Az internetes világcég mind profitját, mind árbevételét növelni tudta, de a vállalat profiljához, központi tevékenységéhez kapcsolódó bevétel és profit csökkent. Az Alibaba piacralépésekor értékesített részvénycsomagjáért kapott hatalmas készpénz viszont komoly lehetőség a Yahoo részére, hogy felvásárlásba vagy akvizícióba kezdjen. A vállalat eredményeiről részletesen itt olvashatunk (többek között). A cég részvényei komoly emelkedésbe kapcsoltak a hét során.
  • Az amerikai mobil piac - cnn.com
  • Verizon Communications Inc (VZ): a legnagyobb észak-amerikai mobil operátor profitja 1 centtel elmaradt az elemzői várakozásoktól, de a soron következő hónapokban várható hatalmas új iPhone értékesítés a jövőbeli kilátásait javíthatja az operátornak. A profit elmaradása mögött az amerikai telco cégek közötti brutális konkurencia harc áll. A hírre a VZ árfolyama némileg esett, de péntekre a papír ledolgozta hátrányát. A Verzion jelenleg 55 centes osztalékot fizet negyedévente minden részvénye után, ami a papír jelenlegi értékeltségén 4,51%-os éves hozamot jelent! A cég a negyedévben jelentősen növelte új ügyfeleinek számát.
  • AT&T Inc (T): Az amerikai mamut telco profitja elmaradt a várakozástól, bár a mobil üzletág bevételei a várt felett alakultak és sikerült 2 millió új előfizetőt is szerezniük a negyedév során, melyből 500k a GM alutóiba beépített kártya. A részvény 2%-ot esett a hét közepén. Az AT&T a Blogger nagyon nagy kedvenc osztalékfizető papírja. A telco gigász 46 centet fizet részvényenként, ami 5,43%-os éves hozamnak felel jelenleg meg. Részletek itt.
  • Boeing Co (BA): A vállalat profitja 13%-ot, míg profitja 7%-ot nőtt. A cég 186 kereskedelmi forgalomban lévő repülőgépet gyártott le a negyedév során. A papír ára 4,5%-ot esett szerdán , mert a befektetők elégtelennek találták a Boeing költségcsökkentő aktivitását az új 787 Dreamliner fejlesztésével kapcsolatban. Részletek itt.
  • General Motors Co (GM): A vezető amerikai autóipari vállalat minden várakozáson felüli profitot, $1,38 milliárdot jelentett. Míg az árbevétele egészen $39,3 milliárdig szaladt. A részvényenkénti profit a tavalyi 51 cent helyett idén 97 centig szaladt! Az elemzők  95 centet vártak. A részvény 1,5%-ot emelkedett a hírre, majd a hét további részében inkább korigált a hét elején látott szintekig. Részletek itt.
  • Yelp Inc (YELP): Az internetes vállalat profitja 5 cent lett részvényenként, ami 2 centtel verte a várakozást és 1 centtel a 12 hónappal korábbi profitot. Az árbevétel 67%-ot ugrott! A részvény mégis több, mint 13%-ot zakózott, mivel a Yelp a 4. negyedévre visszavágta bevétel várakozását, és így az az előzetes várakozások alatt maradt. A negyedév során 40%-kal nőtt a nemzetközi forgalom, ami 30 millió új egyedi ügyfelet jelent. A cég a honkongi és a chillei piacra lépett be az elmúlt 3 hónapban. A Zacks-nél és a Bloggernél is eladás tábla lóg a papír mellett. Részletek itt.
  • Microsoft Corp (MSFT): a szoftver óriás papírjai 4%-ot emelkedtek a jelentést követően. A részvényenkénti profit 5 centtel verte az előzetes várakozást, míg az árbevtel 10%-ot ugrott! További részletek itt.
  • Ford (F): A másik nagy amerikai autó gyártó vállalat profitja a vártnál jobban ereszkedett a számos új modell fejlesztése miatt. EPS 24 cent, várt érték 19 cent. A cég azonban 1,18 milliárd dollár adózás előtti eredményt jelentett, ami jelentősen messze esik a tavalyi 3. negyedév 2,59 milliárdjától és a GM egy nappal korábban jelentett 2,3 milliárdjától. A részvény ára esett. Részletek itt.
  • Procter & Gamble Co (PG): A vállalat eredménye megfelel a várakozásnak, az árbevétele azonban elmarad a várttól. A részvényenkénti profit 2%-ot emelkedett 12 hónap alatt. A cég jelezte, hogy a Durecell-t leválasztja és előkészíti eladását. Részletek itt.

2014. október 19., vasárnap

A héten jelent az Apple, a Coca-Cola, a Meki, a Boeing, az Amazon, a GM és a Ford is

Az Apple árbevételének alakulása az előző
negyedévig - macrumors.com
A következő hét is a jelentések özönéről szól majd jó részt. A Blogger a következő vállalatok negyedéves eredményét figyeli majd. Sűrű lesz a hét. (A gazdasági sajtó által leginkább figyelt vállalatokat kiemeltem.)

2014.október 20., hétfő:
  • Apple Inc (AAPL)
  • Chipotle Mexican Grill Inc (CMG)
  • Gannett Co Inc (GCI)
  • Genuine Parts Co (GPC)
  • International Business Machines Corp (IBM)
  • Halliburton Co (HAL)
  • Hasbro Inc (HAS)
  • SAP SE
  • Texas Instruments Inc (TXN)
  • Whirlpool Corp (WHR)
2014.október 21., kedd:
  • B&G Foods Inc (BGS)
  • Cree Inc (CREE)
  • Harley-Davidson Inc (HOG)
  • Lockheed Martin Corp (LMT)
  • ManpowerGroup Inc (MAN)
  • McDonald's Corp (MCD)
  • The Coca-Cola Co (KO)
  • Travelers Companies Inc (TRV)
  • Verizon Communications Inc (VZ)
  • VMware Inc (VMW)
  • Yahoo! Inc (YHOO)
 2014.október 22., szerda:
  • 8x8 Inc (EGHT)
  • Abbott Laboratories (ABT)
  • AT&T Inc (T)
  • Boeing Co (BA)
  • CA Inc (CA)
  • Cheesecake Factory Inc (CAKE)
  • Clearwater Paper Corp (CLW)
  • EMC Corp (EMC)
  • General Motors Co (GM)
  • GlaxoSmithKline PLC
  • Norsk Hydro ASA
  • Revlon Inc (REV)
  • Stanley Black & Decker Inc (SWK)
  • Thermo Fisher Scientific Inc (TMO)
  • Wynn Resorts Ltd (WYNN)
  • Yelp Inc (YELP)
2014.október 23., csütörtök:
  • 3M Co (MMM)
  • AbbVie Inc (ABBV)
  • Alaska Air Group Inc (ALK)
  • Amazon.com Inc (AMZN)
  • American Airlines Group Inc (AAL)
  • American Electric Power Company Inc (AEP)
  • Arctic Cat Inc (ACAT)
  • BJ's Restaurants Inc (BJRI)
  • Caterpillar Inc (CAT)
  • Celgene Corp (CELG)
  • Check Point Software Technologies Ltd (CHKP)
  • Coca-Cola Enterprises Inc (CCE)
  • Credit Suisse Group AG
  • Daimler AG
  • Diamond Offshore Drilling Inc (DO)
  • Dr Pepper Snapple Group Inc (DPS)
  • Dunkin' Brands Group Inc (DNKN)
  • Eli Lilly and Co (LLY)
  • Euronet Worldwide Inc (EEFT)
  • LogMeIn Inc (LOGM)
  • Microsoft Corp (MSFT)
  • NETGEAR Inc (NTGR)
  • Occidental Petroleum Corp (OXY)
  • Orange SA
  • Piper Jaffray Companies (PJC)
  • Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL)
  • Southwest Airlines Co (LUV)
  • Under Armour Inc (UA)
2014.október 24., péntek:
  • Basf SE
  • Colgate-Palmolive Co (CL)
  • Ford Motor Co (F)
  • NASDAQ OMX Group Inc (NDAQ)
  • Procter & Gamble Co (PG)
  • United Parcel Service Inc (UPS)